Дайджест газеты "Коммерсант" от 29 апреля 2014 года (часть III)

Дайджест газеты "Коммерсант" от 29 апреля 2014 года (часть III)

ВЛАДИМИРА ЛИТВИНЕНКО МАНЯТ ДИВИДЕНДЫ

ОН УВЕЛИЧИЛ СВОЙ ПАКЕТ В "ФОСАГРО"

Бывший глава совета директоров "Фосагро" ректор Петербургского горного университета Владимир Литвиненко нарастил свою долю в компании почти до 15%, купив у структур основного владельца "Фосагро" Андрея Гурьева около 5% акций. За них ему пришлось заплатить премию 20% к рынку, но господин Литвиненко считает это удачной инвестицией, в частности из-за "перевыполнения обещаний по дивидендным выплатам". Но на фоне низких цен на удобрения дивиденды "Фосагро" за 2013 год могут упасть в 2,4 раза - до 4,5 млрд руб.

Вчера крупнейший производитель фосфорных удобрений - "Фосагро" - сообщил о том, что ректор Петербургского горного университета Владимир Литвиненко увеличил свой пакет в компании, купив 4,92% акций. Сумма сделки составила около $268,8 млн, что означает премию около 20% к рынку (вчера акции компании стоили на Московской бирже по $35 за бумагу). Общая доля прямого владения господина Литвиненко в уставном капитале "Фосагро" выросла с 4,81% до 9,73%, а с учетом того, что еще 4,81% акций принадлежит Feivel Limited, бенефициаром которой он является, в целом она составила около 14,54%.

Акции Владимиру Литвиненко продала Carranita Holdings Limited, бенефициары которой - заместитель председателя cовета директоров "Фосагро" Андрей Гурьев-старший и члены его семьи. Они остались контролирующими акционерами "Фосагро", владея в совокупности около 60% акций. Free float остался на уровне 20,3% от размещенных обыкновенных акций. Гендиректор "Фосагро" Андрей Гурьев-младший отметил, что увеличение доли господина Литвиненко не повлияет на стратегию развития компании, вырученные средства будут направлены на финансирование проектов, не связанных с "Фосагро".

Владимир Литвиненко стал акционером "Фосагро" в 2007 году после вхождения в состав группы "Апатита", в котором он владел долей по итогам ваучерной приватизации 1990-х годов. В 2010-2011 годах он возглавлял совет директоров "Фосагро". Связаться с господином Литвиненко вчера не удалось, на запрос "Ъ" его представители не ответили. Согласно его комментарию в сообщении "Фосагро", он приобрел акции, так как компания сейчас существенно недооценена и обладает значительным потенциалом для дальнейшего роста, а также "перевыполняет обещания перед инвесторами по дивидендным выплатам". Господин Литвиненко также называет малореалистичным приобретение такого пакета акций на бирже, "так как акционеры "Фосагро" считают компанию крайне удачным объектом для инвестиций и не спешат продавать ее акции". К тому же выкуп части free float снизил бы ликвидность бумаг. В сообщении отмечается, что для финансирования сделки использовались привлеченные и собственные средства. Источник "Ъ", знакомый с ситуацией, отмечает, что господин Литвиненко оплатил большую часть суммы с помощью кредита крупного российского банка.

Дивидендная политика "Фосагро" предполагает выплаты 20-40% от чистой прибыли по МФСО. После проведения IPO в 2011 году "Фосагро" сохраняло уровень выплат 49% от консолидированной чистой прибыли. Самые большие дивиденды "Фосагро" выплатило за 2010 год и первый квартал 2011 года - почти 30 млрд руб. Тогда господину Литвиненко принадлежало не менее 5% компании, то есть он получил как минимум 1,5 млрд руб. Суммарные дивиденды за 2012 год составили 10,42 млрд руб., но из-за обвала рынка удобрений и падения показателей дивиденды "Фосагро" за 2013 год могут оказаться в 2,4 раза ниже. На прошлой неделе совет директоров "Фосагро" рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 2013 год - 4,5 млрд руб.

Сергей Фильченков из "Метрополя" считает, что с учетом прогнозируемого роста цен на фосфорные удобрения в 2014 году и, следовательно, доходов производителей переплата за увеличение пакета в "Фосагро" оправданна. По его мнению, компания интересна для инвесторов, она может попасть в индекс MSCI после его ребалансировки в мае. Это увеличит приток средств из фондов, для которых MSCI является бенчмарком.

"ТРАНСАЭРО" ВЫШЛА НА ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ

НО ПРОДОЛЖАЕТ НАРАЩИВАТЬ ДОЛГ

По итогам 2013 года "Трансаэро" смогла выйти из убытка, показав чистую прибыль по МСФО в 788 млн руб. Однако долг компании по-прежнему остается высоким: хотя соотношение долг к EBITDA снизилось до 5,98, общий чистый долг вырос на 18%, до 90,5 млрд руб. Эксперты подчеркивают, что при такой долговой нагрузке у компании ограничены возможности привлекать финансирование, в том числе на текущую деятельность.

Подконтрольная Александру и Ольге Плешаковым "Трансаэро" представила финансовую отчетность по МСФО за 2013 год. Компании удалось выйти из минуса: чистая прибыль составила 788 млн руб. против убытка в 228 млн руб. в 2012 году. Выручка перевозчика увеличилась на 15,3%, до 105,9 млрд руб., показатель EBITDA - на 27%, до 15,1 млрд руб. Но компания по-прежнему сохраняет высокую долговую нагрузку: общий чистый долг (с учетом финансового лизинга) без учета кредиторской задолженности увеличился на 17,9%, до 90,5 млрд руб. При этом основные средства "Трансаэро" по балансу составляют 80,5 млрд руб. Рост долга в "Трансаэро" объяснили существенными затратами на модернизацию парка - оборудование ряда самолетов спутниковыми системами для доступа в интернет на борту и капитальным ремонтом судов.

При этом у "Трансаэро" за 2013 год заметно изменилась структура задолженности. Соотношение долга к EBITDA несколько снизилось - до 5,98 (в 2012 году этот показатель составлял 6,41, в 2011-м - 8,35), но общие долгосрочные обязательства компании выросли почти на 20%, до 59,8 млрд руб., краткосрочные - на 22,9%, до 56 млрд руб. Объем долгосрочных кредитов и займов "Трансаэро" вырос вдвое - до 25,5 млрд руб. В 2012 году 48% долга приходилось на долгосрочные обязательства по финансовой аренде, а 16% - на долгосрочные кредиты и займы. В 2013 году доля финансовой аренды снизилась до 37% (парк перевозчика существенно не рос), а доля кредитов и займов выросла до 28%.

"Трансаэро" в конце 2013 года объявила о смене стратегии: гендиректор компании Ольга Плешакова тогда говорила о "сокращении темпов роста и повышении качества финансовой деятельности". В частности, "Трансаэро" намеревалась увеличить сроки заимствования средств. Компания в конце года выпустила два облигационных займа на 5,5 млрд руб. По словам главы департамента финансов "Трансаэро" Евгения Темякова, допэмиссию акций компания делать не собирается - привлечение акционерного капитала дороже, чем заемного. "Трансаэро" закончила период интенсивного наращивания парка воздушных судов (с 46 самолетов в 2008 году вырос до 100 воздушных судов в 2013 году). Но к 2018 году парк должен вырасти до 109 самолетов (с учетом вывода ряда самолетов и прихода 23 Airbus и Boeing).

Ксения Арутюнова из RMG отмечает, что соотношение долга к EBITDA у "Трансаэро" вдвое превышает комфортный уровень для любого бизнеса. У компаний, чей показатель превышает 3, существенно ограничены возможности привлечения дополнительного финансирования и замедляется рост капитализации. Близкие показатели у "ЮТэйр" и Air France - 5, но у "Аэрофлота" соотношение долг/EBITDA не превышает 3, а у Delta, Lufthansa и Ryanair - менее 2. По мнению госпожи Арутюновой, ситуацию могло бы улучшить увеличение рентабельности - "при адекватном росте денежных потоков перевозчику было бы проще обслуживать задолженность". Независимый авиационный эксперт Андрей Крамаренко отмечает, что "Трансаэро" учла последствия быстрого роста провозных емкостей и сосредоточилась на повышении эффективности. Но в случае рецессии и сокращения пассажиропотока могут возникнуть трудности с получением банковского финансирования. По словам господина Темякова, компания рассчитывает нивелировать возможные риски снижения спроса за счет изменений маршрутной сети и может шире представлять тарифы класса "дисконт".

ЭНЕРГЕТИКИ НАЧАЛИ ГАРАЖНУЮ РАСПРОДАЖУ

КОМПАНИИ ИЗБАВЛЯЮТСЯ ОТ СТАРЫХ ТЭЦ

Энергетики выставляют на продажу старые ТЭЦ: "Квадра" и "Мосэнерго" продают четыре неэффективные станции общей мощностью 127 МВт. Энергетикам становится все сложнее содержать станции, вырабатывающие одновременно тепло и электроэнергию: реформа теплоснабжения тормозится, а выручка на энергорынке недостаточна. Но закрыть ТЭЦ, снабжающие теплом население, нельзя, а найти покупателя крайне трудно.

"Квадра" (принадлежит ОНЭКСИМу Михаила Прохорова) продает две небольшие ТЭЦ в Тамбовской и Брянской области: Котовскую (80 МВт) и Клинцовскую (12 МВт). Две неэффективные станции продает и "Мосэнерго": ТЭЦ-6 в Орехово-Зуево (18 МВт) и ТЭЦ-29 в Электростали (16,8 МВт) - их выставили на аукцион. Станции оценены Deloitte в 23 млн руб. и 71 млн руб., сообщают в "Мосэнерго", потенциальных покупателей не раскрывают.

В "Квадре" пояснили, что переговоры о продаже Котовской и Клинцовской ТЭЦ ведутся, но конкретных решений нет. Оценка станций завершена, но не раскрывается. Компания давно ведет работу по оптимизации активов в небольших райцентрах. Так, например, в 2013 году "Квадра" передала небольшие активы муниципалитету в Брянской области и отказалась от аренды ТЭЦ в райцентрах Курской области. Обычно тарифы в областных центрах более привлекательны, а в райцентрах - ниже экономически обоснованного уровня, объясняют в "Квадре".

Ситуация для мелких и старых ТЭЦ плохая: проданная электроэнергия не окупает их существования, тариф на тепло низок, а на рынке мощности (фиксированные платы за готовность станций к работе) остается все меньше пространства для получения прибыли. Потребление замерло: в 2013 году упало на 0,6% до 1031,2 млрд кВтoч. Между тем вводы новых станций растут: в 2013 году, по данным "Системного оператора", было введено 3,74 ГВт новой мощности, по данным "Совета рынка", в 2013 году в рамках обязательных инвестпрограмм планируется ввод еще 2,63 ГВт. Но старые станции не закрываются: для тех из них, отключение которых может оставить потребителя без света или тепла, предусмотрен "вынужденный режим", дающий им тариф на мощность, окупающий затраты. Таких станций, по данным "Системного оператора", в 2015 году будет уже 18 ГВт. По словам вице-президента ОАО "Фортум" Юрия Ерошина, затраты рынка на их содержание в 2015 году составят 46 млрд руб. Как пояснили "Ъ" в "Квадре", хотя сейчас продаваемые ТЭЦ полностью загружены, Клинцовская ТЭЦ не прошла конкурентный отбор мощности и получает вынужденный тариф.

Недостающую часть доходов можно было бы получить за счет рынка тепла, но если котельным возмещают в полном объеме топливные затраты, то для ТЭЦ они (порядка 60-65% в затратах) разносятся между рынком электричества и тепла, и их тариф снижается. Для Котовской ТЭЦ на 2014 год установлен тариф на тепло в 688-717 руб. за 1 Гкал при среднем тарифе в 1675 руб. за Гкал; для объектов "Квадры" в Брянской области - 970 руб./Гкал. А введение механизма "альтернативной котельной" в тепле, который планировали опробовать уже в этом году в пилотных регионах и который дал бы возможность ТЭЦ зарабатывать, затормозилось. По расчетам Минэнерго, при этом методе в Тамбовской области тарифы выросли бы на 24%, в Брянской - на 12%, в Московской - на 11%.

Но сейчас на старые ТЭЦ вряд ли найдется много претендентов. Михаил Расстригин из "ВТБ Капитала" предполагает, что продать такую ТЭЦ можно было бы соседнему промпотребителю, покупающему у станции пар, а если станция расположена в удачном месте - продать землю. Если ситуация с оплатой деятельности ТЭЦ не изменится, а вынужденный режим получить будет нельзя, владельцы будут просто отдавать свои станции муниципалитетам, чтобы избавить себя от головной боли, говорил "Ъ" руководитель одной из теплогенерирующих компаний. Но Михаил Расстригин отмечает, что просто так отдать или остановить станцию, отключение которой может нанести ущерб потребителям, либо невозможно, либо чрезвычайно трудно.

МТС ПОРВАЛА С "ЕВРОСЕТЬЮ"

ОПЕРАТОР СНОВА ПОССОРИЛСЯ С РИТЕЙЛЕРОМ

После майских праздников МТС прекратит подключение к своим услугам и прием платежей абонентов в салонах "Евросети". На этот канал приходится всего 2% платежей, поддерживать его невыгодно, объяснили в МТС. В прошлый раз, когда стороны прекратили сотрудничество, помириться они смогли лишь через полтора года.

Вчера МТС сообщила, что с 9 мая прекращает работать с "Евросетью" по дилерскому соглашению. Объемы продаж и платежей абонентов МТС через "Евросеть" "перестали оправдывать затраты на поддержание этого канала продаж", объяснил представитель оператора Дмитрий Солодовников. По его словам, доля платежей, совершаемых через салоны "Евросети", составляла всего около 2%. При этом абоненты смогут оплачивать услуги более чем в 500 тыс. точках, в том числе в салонах МТС, а также через банкоматы МТС-банка и банков-партнеров, специальные сервисы, приложения для смартфонов, электронные кошельки. Приобрести контракт МТС можно в салонах оператора и его партнеров, а также через интернет-магазин компании. В "Евросети" отказались от каких-либо комментариев.

Участники рынка давно ждали прекращения сотрудничества МТС и "Евросети". С 2008 года 49,9% ритейлера владеет конкурент оператора "Вымпелком". В конце 2012 года "Вымпелком" довел свою долю до 50%, владельцем еще 50% стал "МегаФон". МТС за это время выстроила собственную розничную сеть (состоит из более 4 тыс. салонов), также компания сотрудничает со "Связным" (более 3 тыс. салонов).

В апреле 2009 года МТС прекращала прием платежей и продажу контрактов в салонах "Евросети", посчитав, что ритейлер не обеспечивает своевременные поступления средств на лицевые счета ее абонентов. Стороны обменялись судебными исками: МТС требовала с "Евросети" 1,07 млрд руб., "Евросеть" с МТС - 499,1 млн руб. В ноябре того же года контрагенты заключили мировое соглашение, договорившись произвести зачет встречных обязательств. В итоге "Евросеть" обязалась выплатить МТС остаток долга - 501 млн руб. В "Евросети" конфликт объясняли своими взаимоотношениями с другими операторами. "Поругались из-за того, что "Евросети" нужно было определиться, с каким из операторов - МТС или "МегаФоном" - заключать маркетинговое соглашение. Мы можем активно продвигать только двух игроков",- говорил в интервью "Ъ" президент "Евросети" Александр Малис в начале 2010 года. В августе 2010 года стороны возобновили партнерство.

Проблемы с ритейлерами возникают и у других операторов. Так, летом 2013 года "Вымпелком" прекратил отношения со "Связным". Представители "Вымпелкома" объясняли, что по мере развития собственной монобрендовой сети и на фоне снижения общего объема продаж "оптимизируют каналы дистрибуции". Доля "Связного" в продажах "Вымпелкома" составляла 6-8%. Кроме того, при продаже контракта оператор выплачивал "Связному" часть выручки привлеченного абонента, а возможность оплатить счет в салонах ритейлера как минимум увеличивала поток людей в эту сеть, что не соответствовало интересам аффилированной с "Вымпелкомом" "Евросетью", отмечали тогда эксперты. В декабре прошлого года "Вымпелком" и "Связной" возобновили сотрудничество, но уже через месяц абоненты оператора снова не могли пополнить счет в салонах ритейлера из-за технических проблем, объясняли в "Вымпелкоме". "Сейчас со "Связным" мы обсуждаем сочетание технических и коммерческих условий взаимодействия в отношении приема платежей",- сообщила вчера представитель "Вымпелкома" Елена Прохорова.

ФГУП ПО-КОРОЛЕВСКИ

"НАЦРЫБРЕСУРС" РАСПОРЯДИТСЯ РЫБНЫМИ КВОТАМИ В МАРОККО

Подконтрольное Росрыболовству ФГУП "Нацрыбресурс" может получить квоты на вылов 100 тыс. тонн рыбы, предоставленные РФ Марокко. Госструктуре едва ли удастся выбрать весь объем: большая часть квот, вероятно, будет переуступлена российским компаниям, ведущим промысел в североафриканском королевстве. По такой схеме действуют рыбные рантье, с которыми сами же чиновники пытаются бороться.

О том, что "Нацрыбресурс" может получить все предоставленные РФ квоты на вылов рыбы в Атлантике в исключительной экономической зоне Королевства Марокко, следует из проекта постановления правительства (есть в распоряжении "Ъ"). Документ подготовлен Минсельхозом и Минфином РФ. Глава департамента регулирования в сфере рыбного хозяйства и аквакультуры Минсельхоза Евгений Кац не стал обсуждать эту тему до окончательного принятия постановления. Гендиректор "Нацрыбресурса" Игорь Ивлев оказался не готов общаться с "Ъ". В Минфине за комментариями направили в Росрыболовство, где наличие документа не подтвердили. Пресс-секретарь премьера Дмитрия Медведева Наталья Тимакова посоветовала отслеживать его подписание на сайте правительства. То, что ФГУП - потенциальный распорядитель закрепленных за РФ марокканских квот, представитель "Нацрыбресурса" сообщил менеджменту ОАО "Мурманский траловый флот" (МТФ; ведет промысел в Марокко), рассказали "Ъ" в этой компании.

Межправительственное соглашение, подписанное Москвой с Рабатом в этом году, предполагает компенсационный взнос ($5 млн, или 180 млн руб.) из внебюджетного источника, так как в казне страны подобные расходы не предусмотрены. Как будет распределяться допустимый объем вылова между российскими игроками в Марокко, в протоколе не указано.

Выручка "Нацрыбресурса" в 2012 году составила 391 млн руб., чистая прибыль - 2 млн руб. На сайте ФГУПа указаны десять судов, базирующихся в Мурманске и на Дальнем Востоке. До 2018 года у предприятия есть квоты на вылов трески (0,384% от всего объема), пикши (0,491%) и мойвы (0,658%). По словам федерального чиновника, знакомого с ситуацией, у "Нацрыбресурса" нет опыта работы в Марокко, а есть всего три судна для товарного рыболовства.

В 2014 году объем квот на марокканскую рыбу для РФ составил 100 тыс. тонн, как и годом ранее, когда в Марокко рыбачили десять судов из России. "Нацрыбресурс" не сможет сам выбрать всю квоту и будет переуступать ее другим. По сути, это сделает ФГУП рыбным рантье, с которыми пытаются бороться чиновники. Они предложили премьеру лишать квот тех, кто использует только 50% собственного флота, и тех, кто два года подряд выбирает менее 70% своей нормы (см. "Ъ" от 23 апреля).

В 2013 году российские квоты в Марокко получила Ассоциация отечественных рыбопромышленников, ведущих промысел в зонах стран западного побережья Африки (АОРЗПА; объединяет ряд частных рыбодобытчиков). Это позволило АОРЗПА увеличить свою долю на рынке Марокко до 20%, что возмутило ОАО "Мурманский траловый флот", оспорившее это решение в суде. МТФ, чья норма вылова в Марокко составляла 20-40 тыс. тонн рыбы в год, мотивировал свои претензии тем, что коммерческая структура не может распоряжаться квотами, полученными по межправительственному соглашению. С этим согласилась и ФАС, куда обращался МТФ. Назначение "Нацрыбресурса" распорядителем марокканских квот - выполнение решения ФАС, говорит один из федеральных чиновников.

Впрочем, новая схема может тоже не удовлетворить МТФ, требующий распределять квоты в Марокко по "историческому принципу" - когда право на добычу получают только компании, которые последние три года занимались промыслом. Даже при новой схеме, уверен гендиректор МТФ Валерий Цуканов, структуры "Еврофиш", "Альянс Марин" и "Вестрыбфлот" (входят в АОРЗПА) могут получить квоты существенно большие, чем по "историческому принципу", а квота МТФ снижается в два раза.

"МЫ СДЕЛАЛИ СЕРЬЕЗНУЮ ВЕЩЬ, КОТОРАЯ МОЖЕТ ПЕРЕВЕРНУТЬ МИР"

ПРЕЗИДЕНТ ГРУППЫ КОМПАНИЙ ABBYY СЕРГЕЙ АНДРЕЕВ О ТОМ, ЧЕМ ЗАИНТЕРЕСОВАТЬ ИНВЕСТОРОВ

Технология семантического поиска в будущем должна приносить основную часть выручки российского разработчика программного обеспечения ABBYY, уверен его генеральный директор и президент СЕРГЕЙ АНДРЕЕВ. О том, почему помешать этим планам могут американские патентные тролли, господин Андреев рассказал в интервью "Ъ".

- По данным ассоциации "Руссофт", общий объем экспорта российского программного обеспечения и услуг по его разработке в 2013 году увеличился на 13%, до $5,2 млрд. Какой результат у ABBYY?

- За рубежом был рост, и вполне ощутимый. По миру рост выручки составил около 10%, а в России - примерно 2-3%. Но в целом есть ощущение, что в России IT-рынок падал, так что мы довольны достигнутыми за прошлый год результатами.

- Более 70% выручки ABBYY получает на зарубежных рынках. Почувствовали ли вы изменения конъюнктуры из-за недавних санкций правительства США, Евросоюза в отношении российских чиновников, российских компаний?

- В настоящий момент не почувствовали. Но тревога есть, ведь редко можно вспомнить ситуации в мировой истории, когда санкции начинали деэскалироваться. Гораздо чаще происходит ситуация, когда страны начинают обмениваться разными санкциями и идет довольно длительная тенденция к конфронтационному режиму. Насколько глубоко эта тенденция может зайти сейчас с тем, что происходило в последнее время на публичном поле, как это может затронуть наш конкретный бизнес, прямо сейчас сказать сложно.

- Из-за несогласия с присоединением Крыма к России бессменный руководитель российского представительства ABBYY Григорий Липич покинул свой пост. Изменится ли стратегия ABBYY на российском рынке? И какие полномочия будут у нового директора "ABBYY Россия" Юрия Корюкина?

- Как работали, так и работаем, ничего особенно не меняется, Юрий Корюкин не является новым человеком для ABBYY в России. Он работал в компании много лет, возглавлял направление корпоративных проектов, под его руководством был реализован ряд крупных проектов в различных отраслях. Пару лет назад Юрий решил попробовать себя в новом статусе и уехал в Австралию развивать бизнес в этом регионе. И занимается этим успешно. Сейчас у нас появилась возможность привлечь его для работы в России. Я не думаю, что что-то изменится с его приходом.

- А какими проектами будет заниматься Григорий Липич?

- Григорий - специалист высокого уровня, который может успешно заниматься различными направлениями в компании. Но, где конкретно он сейчас будет работать и что делать, пока не определено. Мы обсуждаем различные варианты, думаем, где было бы лучше применить его возможности.

- Предлагаю перейти от политики к технологиям. ABBYY прежде всего известна как разработчик технологии распознавания текста. И сейчас компания представила вторую собственную разработку - технологию лингвистического анализа текстов ABBYY Compreno. Какую часть выручки вы рассчитываете получать от решений, разрабатываемых на ее основе?

- Если посмотреть на структуру бизнеса ABBYY, то существует флагманское направление, связанное с технологиями распознавания текстов. Оно воплощено в нескольких основных поднаправлениях. Это коробочные продукты (в частности, Finereader, PDF-transformer) и SDK-бизнес, то есть бизнес для разработчиков, когда они лицензируют библиотеки и таким образом платят нам лицензионные отчисления. Это наш локомотив. Еще один большой сегмент, который сейчас находится на взлете, это продукты потокового ввода. Решения в данной области фактически реорганизовывают бизнес-процессы компаний из различных отраслей, которые оперируют большими объемами документов. Примером применения технологий потокового ввода является единый госэкзамен (ЕГЭ). ЕГЭ бы не существовало без них. Задача очень непростая: за месяц нужно обработать огромное количество форм и, что очень важно, не допустить ошибок, ведь фактически ошибка в обработке может привести к тому, что ребенок получит неправильную оценку и соответственно не поступит в ВУЗ. Этот проект очень социально значимый и заметный. К ЕГЭ есть много нареканий, но наша технологическая часть проекта работает безупречно. Третье направление, которое вы упомянули,- это компьютерная лингвистика, технология лингвистического анализа текстов Compreno. Размеры рынков, на которые может выйти эта технология, больше, чем те рынки, где мы работаем сегодня. И в принципе можно ожидать, что в отдаленном будущем эта технология будет для компании с финансовой точки зрения даже более значимой, чем то, что мы имеем сегодня.

- Речь идет о выходе ABBYY на рынок семантического поиска объемом $2 млрд?

- Там есть несколько рынков, в том числе и рынок корпоративного поиска объемом $2 млрд. То, что мы предлагаем, на сегодняшний момент отсутствует, такого просто нет. Наши решения открывают совершенно новые возможности работы с информацией. В качестве примера можно вспомнить тему с интернет-поиском по ключевым словам. Сейчас, для того чтобы найти информацию, человек для начала решает задачу искусственного интеллекта и конвертирует свой настоящий вопрос в какой-то список ключевых слов. А ведь это совершенно нездоровая ситуация с точки зрения реального потребления, потому что технологии не готовы понимать человека и в итоге заставляют нас вести себя довольно чудным образом. Но эта привычка уже сформирована. А мы в ABBYY предлагаем совершенно другой подход - задавать системе вопрос на естественном языке. Потому что, когда вы задаете правильный вопрос так, как он сформулирован в голове, в нем есть связь между словами и эта связь снимает множество неоднозначностей, которые могут быть в толковании слов. То есть когда вы ищете, к примеру, ключ, который бьет из-под земли, то при произнесении полной фразы сразу понимаешь, что за ключ и в каком смысле бьет. А если вы попробуете поискать информацию просто по ключевым словам, то найдете много нерелевантной информации.

- Правильно ли я понимаю, что это некий искусственный интеллект?

- Конечно, это он и есть.

- В России немного компаний, которые занимаются разработками в области искусственного интеллекта. Поступали ли вам рекомендации со стороны государства, условно говоря, не продавать технологию или даже контрольный пакет в ABBYY иностранцам?

- Нет.

- За десять лет в технологию Compreno вы инвестировали более $80 млн плюс еще $14 млн предоставил фонд "Сколково". Ваши продукты, которые уже представлены на рынке, потребовали больших инвестиций?

- Больше. Команда Compreno, конечно, внушительная, но я думаю, что инвестиции в другие направления за 25 лет нашей работы больше раза в два.

- У вас остались обязательства перед "Сколково", перед государством? Шла ли речь о передаче государству части прав на продукцию?

- Деньги были выданы нам с несколькими обязательствами. Во-первых, мы должны были потратить их именно на разработку программных продуктов по согласованному направлению. Эти деньги очень жестко контролируются - мы регулярно проходим проверки, представляем все первичные документы по расходам. В этом плане в "Сколково" все построено довольно качественно. Второе условие состояло в том, что каждые полгода были обозначены определенные промежуточные этапы, когда нужно демонстрировать результаты того, что мы делаем. У нас таких этапов было шесть. Эксперты, которые привлекаются фондом, часто иностранцы, независимые специалисты, оценивали эти результаты по определенной методике и выносили решение: выполнено или не выполнено, соответствует или не соответствует. В большей части эти результаты являются прототипами тех или иных продуктов, направлений, которые заложены нами сейчас в наши бизнес-планы. При этом собственно продукты публично мы начинаем анонсировать только сейчас.

- В технологию Compreno будете инвестировать дальше сами?

- Мы основной объем инвестиций сделали сами, думаю, и дальше будем так действовать.

- Разве российский рынок готов к переходу на компьютерную лингвистику? У нас же еще электронный документооборот не прижился…

- Российский рынок меньше готов к этому, чем иностранный. Есть интересные проработки, проекты, есть люди, которые в состоянии оценить наши решения, эксперты. Но уровень подготовленности рынка - американского или европейского - выше по этим продуктам, поэтому и надежды на развитие проекта по этой технологии за рубежом больше. Российский рынок отстает, но, скорее всего, быстро догонит.

- Распространение электронных документов поднимает вопросы безопасности, в последнее время они часто утекают в сеть. В прошлом году Федеральная служба охраны провела тендер на закупку печатных машинок. То есть они переходят обратно из электронной документации в бумажную. Как вы считаете, насколько серьезна эта тенденция?

- Я не думаю, что можно включить задний ход. Скорее всего, будет уделяться много внимания вопросам безопасности, будут искать решение подобных проблем, но состоять оно будет скорее в шифровании и повышении защиты информации, в создании электронных служб безопасности. Вряд ли указанные вами проблемы приведут к тому, что люди повсеместно вернутся к печатным машинкам.

- В 2011 году вы говорили, что в перспективе пяти лет возможно IPO ABBYY. Уже прошло три года, какие сейчас планы на этот счет?

- Конкретного решения о том, что нам нужно идти на IPO и тем более когда идти, пока не принято. Но при этом мы довольно быстро двигаемся в сторону готовности к выходу на IPO. Для этого нужно соответствовать большому количеству довольно сложных критериев с точки зрения корпоративного управления, проведения аудита компании, ее соответствия различным требованиям юрисдикций стран в области прозрачности, качества управления. У нас есть план, по которому мы шаг за шагом выполняем эти условия, начинаем соответствовать этим критериям.

На IPO надо выходить, когда есть сочетание двух факторов: с одной стороны, красивые текущие финансовые результаты, а с другой - красивая история о том, почему компания может резко улучшить свое нынешнее состояние. Вот такое сочетание, мы полагаем, у нас будет где-то через три года. Мы ведем подготовку необходимых мероприятий, или, как это называется по-английски, готовим IPO compliance.

- Какая у ABBYY целевая капитализация?

- Оценка есть, но мы не будем об этом говорить.

- Вы согласны с оценкой выручки ABBYY в $250 млн?

- Без комментариев. У нас в прошлом году было довольно серьезное судебное разбирательство, и поэтому мы не хотим предоставлять данные, которые потенциально могут нанести нам какого-то рода ущерб. (В течение пяти лет американский производитель технологий речевого поиска Nuance оспаривал патенты ABBYY, требуя возмещения $265 млн, однако в августе 2013 года ABBYY выиграла суд.- "Ъ".)

- То есть угроза новой тяжбы сохраняется?

- У нас довольно агрессивные конкуренты, которые любят и умеют судиться и используют этот инструмент в конкуренции.

- Действия конкурентов как-то влияют на вашу стратегию, они вас как-то сдерживают в развитии?

- Конечно. Чтобы разобраться с этой проблемой, мы привлекали существенные ресурсы: и финансовые - только на судебные издержки мы потратили порядка $30 млн, и время серьезных руководителей, которые могли бы заниматься развитием бизнеса, а были вынуждены решать эти задачи. Конечно, это отвлекает.

- Ну а в будущем вы свою стратегию свободно планируете или с оглядкой на то, что Nuance снова будет с вами спорить?

- С оглядкой, конечно.

- Вы с ними еще не разобрались до конца?

- Мы ни с кем не разбирались. Мы можем только воображать их планы. У них не очень хорошая история, они ведут себя агрессивно именно в этом плане, и поэтому мы, конечно, строим свою стратегию с учетом их обычного поведения.

- Российскому рынку существование патентных троллей не свойственно?

- Это проблема американской судебной системы и американского рынка.

- То есть уникальная ситуация - российский рынок для вас оказался более свободным?

- Ну он не всегда таким был и не всегда таким останется. У нас есть довольно крепкие иностранные конкуренты, которые наверняка будут выходить на российский рынок и здесь с нами сталкиваться. Но в принципе у нас хорошая позиция в России. Это связано с тем, что мы на этом рынке давно, у нас хорошая репутация и много проектов.

- Насколько интересно было бы для ABBYY развивать технологию распознавания речи, в которой сильна Nuance? Думаете ли вы об этом в перспективе?

- В принципе думаем. Но сначала мы планируем довести до ума то, что уже сделали в области компьютерной лингвистики.