23 июля состоится очередное заседание ЦБ по денежно-кредитной политике. Банк России будет решать судьбу ключевой ставки. Аналитики считают, что регулятор ужесточит денежно-кредитную политику, резко повысив ключевую ставку на 0,75-1 п. п. Так значение повысится до уровня 2019 года, отыграв прошлогоднее падение.
Июльское заседание ЦБ — четвёртое в этом году. Каждый раз ЦБ поднимал ключевую ставку. В феврале — на 0,25 п. п, в апреле и июне — на 0,5 п. п. Сейчас ключевая ставка — 5,5%.
Аналитики разделились на два лагеря — одни считают, что ЦБ не станет мелочиться и вместо привычного шага в 0,25 или 0,5 п. п. повысит ключевую ставку сразу на 0,75, 1 п. п. В качестве доводов специалисты приводят быстрорастущую инфляцию и высокие инфляционные ожидания.
Вот где инфляция прячется. Фото: evo-rus.com
По данным Росстата, годовая инфляция в июне ускорилась до 6,5%, чего не было с 2016 года.
ИА «Прайм» цитирует главного аналитика Промсвязьбанка Дениса Попова:
По нашему мнению, регулятор повысит ключевую ставку в июле на один процентный пункт — до 6,5%. Инфляция продолжает быстро расти. Инфляционные ожидания населения и бизнеса также остаются высокими. В июне фактическая инфляция в очередной раз сильно превысила прогнозируемый тренд и привела к ухудшению прогнозов участников рынка
Экономика продолжает восстанавливаться ускоренными темпами, что тоже должно подтолкнуть регулятора к решению повысить ключевую ставку. Задача ЦБ — сдержать рост цен.
Руководитель отдела аналитических исследований Альфа-банка Наталия Орлова заявляет:
Руководитель Центра макроэкономического и регионального анализа и прогнозирования Россельхозбанка Дмитрий Тарасов замечает, что темпы выдачи кредитов до сих пор рекордные. По данным аналитического агентства Frank RG, в июне выдано потребительских кредитов на 623 млрд рублей, а ипотек — на 551 млрд рублей. Вкладов при этом открывается несравнимо меньше.
Для Банка России это означает, что рост процентной ставки пока не показывает эффективности в части изменения поведения населения с кредитного на сберегательное, а, значит, инфляционное давление остаётся очень значительным
Впрочем, часть аналитиков не верит резкий рост ключевой ставки.
Так быстро мы не вырастем. Фото: yandex.ru
Старший экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков считает, что повышение ключевой ставки выше, чем на 0,5 п. п., не соотносится с величиной инфляции.
Мы полагаем, что повышение ключевой ставки в июле больше, чем на 0,5 процентного пункта, было бы избыточным. Столь сильное ужесточение не соответствовало бы масштабу ценового шока и поставило бы Россию в один ряд с Бразилией и Украиной, где отклонение от цели по инфляции, послужившее поводом для ужесточения денежно-кредитной политики, составило порядка 4 процентных пункта, то есть вдвое больше, чем в России
Директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максим Тимошенко считает, что в июле пик инфляции будет пройден и дальше цены пойдут на спад, поэтому ЦБ пока не станет торопиться с резким повышением ключевой ставки.
Итак, нет ни одного эксперта, кто высказался бы за сохранение ключевой ставки. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина тоже заявила, что на ближайшем заседании ключевая ставка будет повышена на 0,25-1 п. п.
