Что будет с курсом доллара после решения Нацбанка – прогноз экономистов
Базовая ставка стала ниже
В минувшую пятницу, 4 сентября, в Казахстане снова снизили базовую ставку – на этот раз до 16,25 процента годовых. Это уже третье снижение подряд: суммарно ставка опустилась на 1,75 процента. Казалось бы, тенге может заметно отреагировать. Но всё не так однозначно.
Что будет с долларом после снижения ставки
В теории снижение ставки немного ослабляет поддержку тенге. Доходность тенговых инструментов становится ниже, поэтому держать деньги в тенге для части инвесторов становится менее выгодно.
Однако, по мнению экономиста Руслана Султанова, напрямую связывать снижение базовой ставки с курсом доллара не стоит. Понижение ставки с 16,75 до 16,25 процента само по себе недостаточно, чтобы изменить курс.
Тем более что перед этим тенге, наоборот, укрепился. В августе он вырос на 2,6 процента – до 461,57 тенге за доллар. Перед заседанием Нацбанка курс был около 456 тенге за доллар.
"Поэтому краткосрочно решение Нацбанка может несколько снизить процентную поддержку тенге, особенно поскольку ставка была снижена сразу на 50 базисных пунктов. Но я бы не рассматривал это как самостоятельный аргумент в пользу резкого роста доллара".
Добавить автора цитаты
Добавить изображение
Руслан Султанов
Экономист
Дело в том, что ставку снизили на фоне улучшения ситуации с инфляцией. По крайней мере, об этом заявили в Нацбанке. По информации регулятора, инфляция замедляется уже 11 месяцев, а инфляционные ожидания населения снизились.
"Поэтому правильнее говорить не о прямой зависимости "ставку снизили – доллар обязательно вырастет", а об изменении одного из множества факторов валютного рынка. На горизонте нескольких дней могут доминировать рыночные потоки, а на более длинном горизонте это инфляция, торговый баланс, бюджетная политика, цены на сырье и внешние финансовые условия", – объяснил экономист.
Почему решение Нацбанка не удивило рынок
Экономист Арман Бейсембаев подчеркнул, что сразу после решения Нацбанка курс практически не изменился. По его словам, рынок заранее ожидал снижения базовой ставки, поэтому решение не стало неожиданностью для участников валютного рынка.
"Тенге продолжает оставаться крепким. Судя по всему, он будет продолжать оставаться крепким (...) Мы видим, что ставка падает, а деньги на это никак не реагируют. Изъятия из Нацфонда продолжают идти. Операции с зеркалированием продолжают идти. Цены на нефть высокие, валютная выручка продолжает идти. Это всё работает на укрепление курса".
Добавить автора цитаты
Добавить изображение
Арман Бейсембаев
Экономист
Стоит ли сейчас покупать доллары
Арман Бейсембаев советует не пытаться заработать на краткосрочных колебаниях курса. Если доллары уже есть, менять их на тенге или проводить какие-то операции только из-за решения Нацбанка, по его мнению, не стоит.
"Ничего не надо делать. Чем меньше вы "дёргаетесь", тем лучше", – сказал экономист.
Покупать доллары сейчас, по словам Бейсембаева, стоит только в том случае, если человек действительно планирует копить в валюте. А вот пытаться заработать на разнице курсов он не советует.
"Это вообще ничем хорошим не кончается. У меня масса знакомых, которые пытались на этом курсе играть и огромные деньги теряли. Миллионы. Не советую. То есть вот эту вот историю — запрыгнуть, перехватить, дёшево купить, дороже продать — мимо. Горизонт планирования должен быть минимум пять лет. Никаких пару месяцев, пять лет минимум. Сейчас вкладываетесь и сидите и не дёргаетесь. И даже если сейчас валюта в долларах лежит, сидите и не дёргаетесь. Быстро эффекта не будет, и ждать там, махинации делать – ну, не стоит".
Добавить автора цитаты
Добавить изображение
Арман Бейсембаев
Экономист
В том, что покупать доллары только в надежде заработать на изменении курса после решения Нацбанка не лучшая стратегия, уверен и Руслан Султанов. Угадать, когда курс будет минимальным или максимальным, практически невозможно, особенно после недавнего укрепления тенге.
Если доллары понадобятся для поездки, учёбы, покупки иностранного товара или других расходов, лучше покупать валюту постепенно – несколькими частями. Так меньше риск купить весь объём в неудачный момент.
"Если же речь идёт исключительно о сбережениях, вопрос необходимо рассматривать через валюту будущих расходов. Для человека, чьи доходы и основные расходы номинированы в тенге, полный перевод сбережений в доллар означает отказ от высокой тенговой процентной доходности в обмен на защиту от возможной девальвации (маловероятное событие в ближайшем горизонте). Поэтому валютная диверсификация может иметь смысл, но попытка угадать краткосрочное движение USD/KZT является уже не сбережением, а валютной спекуляцией".
Добавить автора цитаты
Добавить изображение
Руслан Султанов
Экономист
Какие факторы будут двигать курс тенге
В ближайшие месяцы на курс тенге будут влиять несколько факторов, считает Руслан Султанов:
Ситуация на мировых рынках. Это цены на нефть, курс доллара, решения Федеральной резервной системы США и других крупных центробанков, а также геополитические события.
Спрос на импорт. Чем больше Казахстан покупает товаров и услуг за рубежом, тем выше спрос на иностранную валюту.
Действия государства и Нацбанка на валютном рынке. В сентябре Нацбанк планирует продать из Национального фонда валюту на 200-300 миллионов долларов. Еще 200-300 миллионов долларов будет продано в рамках зеркалирования операций с Нацфондом. Ещё ожидается продажа валюты на 374 миллиарда тенге в рамках зеркалирования покупок золота.
При этом Нацбанк в августе покупал валюту на 721 миллион долларов для пенсионных активов Единого накопительного пенсионного фонда. Такие операции тоже влияют на баланс спроса и предложения на валютном рынке, отметил экономист.
Почему Нацбанк решился на снижение ставки
Экономист Арман Бейсембаев считает, что снижение базовой ставки до 16,25 процента не стало неожиданностью в целом и для всего рынка. По его словам, после публикации данных по инфляции за август стало понятно, что регулятор пойдет на снижение. В августе годовая инфляция впервые почти за два года опустилась ниже 10 процентов – до 9,8 процента.
При этом Бейсембаев ожидал более осторожного шага – снижения на 0,25 процента. Однако Нацбанк снизил ставку сразу на 0,5 процента.
"Диапазон 0,25-0,5 был довольно ожидаем. Скорее всего, консенсусное мнение сходилось на том, что если и понизят, то примерно на 0,5", – предположил экономист.
По его словам, более резкое снижение, например сразу на 0,75 или 1 процент, стало бы для рынка неожиданностью и могло бы сильнее повлиять на курс. Дальнейшее решение Нацбанка будет зависеть прежде всего от инфляции, цен на нефть и ситуации на внешних рынках, добавил эксперт.
Если текущие тенденции сохранятся – Бейсембаев допускает вариант, при котором базовую ставку ещё немного снизят.
Насколько сильно Нацбанк готов снижать ставку дальше
Сейчас экономика находится в "переходном" периоде: инфляция снижается, тенге укрепился, а Нацбанк уже трижды подряд снижал базовую ставку. По мнению Руслана Султанова, это говорит о постепенном смягчении денежно-кредитной политики.
Но говорить о дешевых деньгах пока рано. При ставке 16,25 процента и инфляции 9,8 процента условия для заёмщиков остаются достаточно жёсткими. И сам Нацбанк предупреждает, что пространство для дальнейшего снижения ставки ограничено.
"Нынешнюю ситуацию я бы охарактеризовал как осторожное смягчение, а не начало быстрого цикла снижения ставок", – заключил экономист.
Отметим, что решение о том, покупать ли сейчас валюту, продавать её или сохранять сбережения в тенге, каждый принимает самостоятельно. Экономисты в разговоре лишь поделились своими оценками возможного движения курса после снижения базовой ставки.
Подробнее о том, что делать с кредитами и депозитами после решения Нацбанка, по мнению экономистов, читайте по ссылке.