Курс рубля способен временно снизиться до 95 единиц за доллар, но это предел. Если российские финансовые власти сознательно не пойдут на девальвацию, то рубль в III квартале вернется в привычный диапазон от 70 до 80 единиц, отметил в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» профессор Константин Ордов.
Сегодня, 13 июня 2023 гола, курс российской валюты к доллару в 12.09 по Москве достиг отметки в 83,025 единицы. «Американец» за утреннюю сессию преодолел не только рубеж в 83 рубля, но и следующую вершину.
Ситуация напряженная, снижение цен на нефть и дефицит федерального бюджета выше целевого показателя в 2% диктует ослабление рубля.
«Второй квартал года для страны традиционно является сложным в экономическом и политическом смыслах. Сегодня на Россию давят бюджетный дефицит и санкции, которые требуют дополнительной адаптации российской экономики», - заключает директор Высшей школы финансов РЭУ им. Г. В. Плеханова, профессор Константин Ордов.
Бюджетный дефицит с января по апрель 2023 составил 3,4 трлн рублей, что на 850 млрд рублей выше годового таргета. Только в апреле общая разница между доходами и расходами увеличилась на 1 трлн рублей, что совпало со снижением нефтяных цен.
Проблемой для РФ является не нефть в диапазоне от 70 до 75 долларов за баррель, а скидки и дорогая логистика, которая стала следствием европейского эмбарго. Дело не в потолке цен G7, который является пиар-проектом США, а в издержках, связанных с потерей рынка ЕС.
Сегодня российские компании вынуждены переплачивать за морской фрахт и страховку и давать скидки покупателям. Такая ситуация уже привела к тому, что Минфин РФ изменил структуру расчета НДПИ и усилил объем налоговых выплат нефтяников.
Нефтедоллары остаются основой доходов федерального бюджета, что мотивирует финансовые власти РФ закрыть глава на ослабление курса рубля. Москве это выгодно, потому что такая ситуация увеличивает рублевые поступления в казну.
«Европа впала в рецессию, за которой последует стагфляция, что больно бьет по рыночной конъюнктуре отечественных экспортных товаров», - констатирует Ордов.
Чем меньше в Европе спрос, тем меньше цены на нефть и другое сырье. Мировой рынок напоминает систему переливающихся сосудов, поэтому европейские проблемы даже сегодня косвенно отражаются на экономике РФ через биржевые котировки.
«Все эти проблемы определяют ситуацию на российском рынке во II квартале 2023 года и, скорее всего, перекинутся на III квартал. В настоящее время нельзя исключать ослабления рубля, вплоть до 87 единиц за доллар, причем если ситуация продолжит развиваться по негативному сценарию, то в локальные периоды можно будет увидеть курс в 92-95 единиц, но это уже абсолютный максимум», - резюмирует Ордов.
Однако отсутствие международных валютных спекулянтов на рынке – Центробанк их выгнал из России еще в марте 2022 года, позволит рублю пережить эти трудности и начать укрепление курса во второй половине года.
«Если Минфин РФ и ЦБ не примут решения о контролирумой девальвации рубля с целью улучшения ситуации с бюджетом с точки зрения доходов, то курс вернется в диапазон от 70 до 80 единиц за доллар уже в III-IV кварталах», - заключает Ордов.
Ситуация зависит от решений финансовых властей, которые могут поднять прописанный в бюджете курсовой диапазон рубля с 70 до 80 единиц за доллар до 85-87 единиц, но пока, как отмечает профессор, предпосылок для девальвации нет.
«Инфляция подконтрольна ЦБ, регулятор не принимает решений по повышению ключевой ставки, хотя даже такой шаг не ослабит, а поддержит рубль», - констатирует Ордов.
Ситуация на валютном рынке спокойная, нет обычной для нулевых и десятых годов паники.
«Никто не бежит сломя голову покупать валюту и скидывать рубли, что лишний раз говорит о том, что доверие к российской валюте сохраняется, а предпосылок ожидать девальвацию у россиян нет», - резюмирует Ордов.
Современное ослабление рубля является реакцией на макроэкономические проблемы и может быть отыграно уже в июле-августе, когда общая ситуация выправится.
