Снижение инфляции и инфляционных ожиданий населения до рекордных минимумов не ставят под сомнение смягчение ДКП. Поскольку представители ЦБ не давали сигнала о возможном снижении ключевой ставки на 50 б.п., то выбор в пользу шага 25 б.п. представляется нам гораздо более вероятным. Полагаем также, что регулятор подтвердит свои намерения по дальнейшему плавному снижению ставки. Учитывая сдвиг кривой доходностей ОФЗ вниз на 15-25 б.п. за последние 3 недели, данный сценарий соответствует рыночным ожиданиям, поэтому реакция долговых и валютных рынков на решение ЦБ, скорее всего, будет нейтральной.
