La inflación podría reducirse en los próximos meses en Estados Unidos por la posible caída en vehículos usados y las materias primas
De los 20 índices bursátiles más grandes del mundo, 14 han alcanzado recientemente máximos históricos. EE UU, y los selectivos más grandes de Europa, Canadá, Brasil, India, Japón y Australia se encuentran actualmente en sus picos o cerca de ellos, debido a la expectativa de recortes de tipos, datos macroeconómicos y los resultados corporativos. Creemos que la tendencia alcista actual debería continuar al menos durante las próximas semanas.
Sin embargo, no creemos de momento que la Fed recorte los tipos en septiembre. Consideramos que la inflación podría reducirse en los próximos meses, por la posible caída en vehículos usados y las materias primas, pero la inflación de vivienda y servicios, podría tardar más tiempo en desacelerar y la Fed necesita una tendencia de mayor plazo para tomar decisiones de este tipo. Un posible shock externo que impulse de nuevo el petróleo o el gas, podría provocar un cambio de política monetaria al que no quiere enfrentarse Jerome Powell, además sería inusual hacer algún movimiento previo a las elecciones del mes de noviembre, ya que podría generar dudas sobre su independencia.
Las materias primas siguen subiendo y podrían ser otros de los motivos que impulsen la inflación. Podríamos hablar sobre el oro, el cobre, o el níquel, pero nos detenemos en la plata. Acaba de superar sus máximos de 2013, es dentro de todas las materias primas la que mayor descorrelación tiene con el dólar, favoreciéndose de la expectativas de recortes de tipos, es considerado un hedge contra la inflación, tiene el mayor déficit de producción de los últimos años, países como India está comprando a niveles históricos, y está aumentando su demanda en sector industrial o de las energías renovables, ya que es un material clave para los paneles solares.