FA предупредил о риске глобального кризиса из-за перепроизводства в Китае

Журнал Foreign Affairs (FA) предупреждает о возможном новом глобальном кризисе, который может быть спровоцирован масштабным перепроизводством в Китае.

По данным издания, Пекин наращивает экспорт значительно быстрее темпов роста мировой торговли, при этом торговые барьеры растут, а глобальный спрос на китайские товары рискует оказаться исчерпанным.

В 2025 году торговый профицит Китая достиг почти 1,2 трлн долларов, а его прирост втрое превысил увеличение мировой торговли товарами. Как отмечает Foreign Affairs, китайская экономика "переросла" свою прежнюю модель развития: её масштабы стали настолько значительными, что дальнейшее наращивание экспорта темпами, многократно опережающими мировую экономику, вряд ли окажется устойчивым из-за ограниченности числа покупателей.

На Китай уже приходится порядка 30% мирового промышленного производства, и к 2030 году этот показатель может вырасти до 45%. При этом китайские компании продолжают наращивать производство, снижая цены и соглашаясь на минимальную либо даже отрицательную маржу — явление, которое в Китае обозначают термином neijuan («инволюция»), описывающим чрезмерную конкуренцию с всё меньшей отдачей.

Особенно ярко ситуация с перепроизводством проявляется в автомобильной отрасли. Китай располагает мощностями для выпуска примерно 25 млн электромобилей и подключаемых гибридов в год при внутреннем спросе около 12 млн единиц. Общие мощности по выпуску автомобилей в стране достигают 55 млн машин в год — это соответствует примерно 60% мирового рынка.

Как отмечает FA, значительная часть промышленных предприятий КНР работает в убыток: сейчас таких около 30%, что выше показателя до пандемии (20%), а в наиболее динамичных секторах доля убыточных компаний достигает 34%.

Местные власти стремятся поддерживать убыточные предприятия, чтобы сохранить рабочие места и налоговые поступления, а государственные банки продолжают кредитовать проблемных заёмщиков. В связи с этим журнал допускает, что положительное сальдо торгового баланса Китая может резко сократиться или даже обнулиться без внешнего вмешательства.

По оценке Foreign Affairs, если торговые барьеры будут расти, Китай может столкнуться с внезапным дефицитом внешнего спроса, что способно нанести серьёзный удар по экономике страны и спровоцировать масштабные экономические потрясения в мире. По данным аналитиков ФРС, из примерно 200 секторов экономики всего 15 отраслей с наибольшим объёмом господдержки обеспечили 76% прироста торгового профицита Китая в 2017–2024 годах, что указывает на системный характер промышленной политики КНР.

Примечательно, что, по данным Business Standard, дефляция в Китае длится уже три года подряд — это рекордный показатель с момента перехода страны к рыночной экономике в конце 1970-х годов, и ни одна крупная экономика, кроме Японии, не испытывала столь продолжительного падения цен со времён Второй мировой войны.