ЦБ прокладывает курс
Как поступит регулятор в случае введения ограничений в адрес Мосбиржи
Центробанк придумал, как высчитывать курс валют, если биржа подпадет под санкции. Для участников рынка изменения обернутся убытками. Регулятор неоднократно предупреждал, что под санкции США и Евросоюза может подпасть национальный клиринговый центр, это фактически остановит торговлю долларом и евро на Московской бирже. Для ЦБ это означало бы потерю данных для установки официального курса, потому что его регулятор высчитывает именно по биржевым сделкам. Теперь на портале нормативно-правовых актов появился документ, который открывает для регулятора несколько альтернатив. Если торгов на бирже не будет, ведомство станет изучать отчетность банков по валютным операциям и брать среднее значение оттуда. Если и банки потеряют возможность торговать долларом и евро, регулятор начнет опираться на некие цифровые площадки внебиржевых торгов.
Что это означает для участников рынка, объяснил “Ъ FM” профессор Высшей школы экономики (ВШЭ) Евгений Коган: «ЦБ пытается действовать в рамках уже сжатых возможностей. Что это означает? Допустим, у нас останутся какие-то банки, у которых сохранились корреспондентские счета в долларах или в евро, тогда курс будет определяться как результат внебиржевых сделок между этими кредитными организациями. Регулятор будет их изучать, выводить какое-то среднее значение и устанавливать курс валюты на завтрашний день.
Что это даст? Нам же нужны какие-то индикаторы, а курс валюты — это барометр и термометр российской экономики. Наконец, и элементарная возможность для кого-то продать или купить валюту. К чему это приведет? К тому, что торги перестанут быть ликвидными, а спреды расширяться, следовательно, это вызовет в итоге возрастание издержек бизнеса. Вот, собственно, и все.
Однако стоит смотреть на эту ситуацию гораздо шире. В чем задача санкций? У вас, например, есть кусок золота, он стоит 10 руб., а тот, кто у вас хочет его купить, предложит вам цену на 2-3% дешевле, потому что все понимают его стоимость. А когда непонятна цена, значит, нельзя продать или купить. Получается, что, чем больше будет неразберихи, тем будет сложнее. Это весьма чувствительно».
В беседе с “Ъ FM” глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков объяснял, что ЦБ будет опираться на валютные сделки не всех банков, а только крупнейших, при условии, что они по-прежнему могут торговать долларом. Такой курс, по мнению депутата, будет оставаться рыночным.
Если торги «недружественными» валютами на бирже станут невозможны, банки смогут существенно заработать на этих сделках, говорит президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян. Он напоминает, что только в марте 2022 года объем торгов долларом на Мосбирже превысил 40 трлн руб. Со всех этих сделок кредитные организации смогут получать комиссию, отмечает господин Тосунян: «Они могут заработать, но делать это надо не в ущерб своим клиентам. Конечно, некоторые банки неплохо заработали на навязывании комиссий, от которых все клиенты шарахались, но вынужденно соглашались с ними. Но это такой очень условный заработок, ведь сегодня прибыль идет от клиентов, а завтра они будут уже несостоятельными, соответственно, кредитная организация все равно понесет потери. А выдерживать баланс, чтобы не злоупотреблять своими возможностями, некоторые не в состоянии».
В Центробанке, впрочем, несколько раз называли доллар и евро токсичными и призывали избавиться от этих валют на счетах из-за угрозы заморозки. Вместо этого регулятор предлагал использовать дружественные валюты, например, юань. Впрочем, ЦБ в указе описал алгоритм действий и на тот случай, если китайская валюта перестанет торговаться на бирже. Прежде о таких рисках никто не заявлял.
Иван Якунин