Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции», эксперт «Открытие Research».
Российские акции выросли по итогам торгов в четверг, 14 октября. На фоне позитивного внешнего фона, аппетита к риску на фондовых площадках Европы и США, а также на фоне позитивной динамики сырьевых цен рублевый индекс переписал свой исторический максимум. Укрепление рубля к доллару позволяло индексу РТС смотреться куда более солидно по темпам роста в процентах. Здесь на горизонте маячит впервые с лета 2011 года тестирование психологической отметки 1900 пунктов.
На 18:50 мск:
• Индекс МосБиржи —4 259,13 п. (+0,4%), с нач. года +29,5%
• Индекс РТС —1 875,97 п. (+1,1%), с нач. года +35,2%
• Индекс MSCI EM —1 260,23 п. (+0,53%), с нач. года -2,4%
• Stoxx Europe 600 —465,92 п. (+1,20%), с нач. года +16,8%
• DAX —15 462,72 п. (+1,40%), с нач. года +12,7%
• FTSE 100 —7 207,71 п. (+0,92%), с нач. года +11,6%
Индекс МосБиржи закрылся на 0,8% ниже достигнутого 14 октября рекордного максимума на уровне 4292.68 п.
6 отраслевых индексов выросли и 4 снизились. IT-сектор упал на 0,7% (+4,5% с начала года) и стал аутсайдером дня. Отраслевой индекс «Химии и нефтехимии» вырос на 2,9% (+63,4% с начала года) и стал лидером роста.
Цены на золото растут третий день подряд. На спот-рынке впервые за месяц котировки коснулись уровня $1800/унц.
Из 43 акций индекса МосБиржи 22 подорожали и 21 потеряла в цене.
Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 4,4%. Индекс торгуется с коэффициентом 9,7 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,2 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 62,4 трлн рублей. Индекс МосБиржи вырос на 49% за последние 52 недели. Индекс Stoxx Europe 600 за тот же период прибавил 26%.
Корпоративные истории дня:
• «Северный поток-2» будет технически готов к запуску в ближайшие дни, дело — за разрешением на эксплуатацию от европейских регуляторов, сказал в четверг вице-премьер РФ Александр Новак. Также по словам вице-премьера, Россия не получала заявок на дополнительные поставки газа на европейский рынок, и «Газпром» в первую очередь обеспечивает голубым топливом внутренний рынок для прохождения зимы.
• «Русал» хочет увеличить поставки алюминия в Китай в следующем году, сообщил замглавы компании Роман Андрюшин, курирующий сбыт в России, СНГ и Китае. Компания прогнозирует дефицит на глобальном рынке алюминия в текущем году на уровне свыше 1,5 млн тонн по сравнению с 1,4 млн тонн профицита в 2020 году. Весь дефицит придется на Китай, который продолжит импортировать металл. «Русал» в текущем году поставит на китайский рынок 300–400 тыс. тонн алюминия, а в следующем хочет нарастить поставки существенно, сказал Андрюшин, но конкретных цифр он не назвал.
Рубль обновил свой лучший уровень 2021 года
На долговом рынке США последние три дня ралли, котировки облигаций растут, их доходность снижается. И в то же время на рынках акций сохраняется высокий аппетит к риску, при этом растут сырьевые активы. На этом фоне доллар США дешевеет против большинства валют Большой десятки в четверг. В лидерах были валюты товарно-сырьевого блока: австралийский, канадский, новозеландский доллары.
На наш взгляд, в последние дни мы на финансовых рынках наблюдаем позиционирование с учетом роста риска возникновения стагфляции, когда высокая инфляция будет заставлять ФРС и другие центробанки быстрее перейти к ужесточению денежно-кредитной политики, но при этом темпы экономического роста замедлятся.
На рынке валют есть три традиционных представителя «тихой гавани»: доллар, швейцарский франк и иена. Франк является хорошим индикатором рисков стагфляции. Сегодня курс швейцарской валюты к евро достиг 11 месячного пика. По отношению к иене франк укрепился до максимума с декабря 2015 года. При этом достижения франка относительно доллара выглядят скромнее. Пока это был только месячный экстремум.
Цены на нефть Brent сегодня попытались атаковать $85/барр., но не смогли даже подняться выше максимума понедельника $84,67/барр. При этом рубль сегодня сформировал новый лучший уровень 2021 года: курс USDRUB снижался до 71,33, и это самое низкое значение с июля прошлого года. Рубль воспользовался слабостью доллара. Приближается октябрьский налоговый период и крупные дивидендные выплаты, перед которыми компании-плательщики продают валюту и формируют рублевую ликвидность. Однако в конце месяце получившие дивиденды инвесторы могут начать конвертировать их в валюту, и это уже может оказать некоторое давление на рубль.
Перспективы рубля в плане продолжения роста по-прежнему зависят от способности цен на нефть перейти в новый ценовой диапазон $85–90/барр.
На 19:10 мск:
• EUR/USD —1,1591 (-0,01%), с начала года -5,1%
• GBP/USD —1,3689 (+0,22%), с начала года +0,1%
• USD/JPY — 113,53 (+0,26%), с начала года +10,0%
• Индекс доллара —93,989 (-0,10%), с начала года +4,5%
• USD/RUB —71,42 (-0,69%), с начала года -3,2%
• EUR/RUB —82,794 (-0,84%), с начала года -8,3%
Китайские НПЗ больше зарабатывают на продажах дизеля внутри страны, нежели на экспорте
Цены на нефть первую половину дня уверенно росли. Глобальный энергетический кризис, как ожидается, увеличит спрос на нефть на 500 тыс. баррелей в сутки, может привести к ускорению инфляции и замедлить глобальное восстановление после пандемии, сообщило в четверг Международное энергетическое агентство. При этом министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Сальман, выступая на «Российской энергетической неделе», заявил, что охвативший рынки других энергоресурсов кризис показывает, что ОПЕК+ отлично справляется с задачей по регулированию поставок нефти. Он призвал ОПЕК+ придерживаться постепенного подхода к восстановлению добычи, и эти комментарии можно считать ответом на призывы ряда стран нарастить поставки.
Однако нефтяные котировки несколько снизились после выхода еженедельного отчета по запасам нефти и нефтепродуктов в США. За неделю до 8 октября запасы сырой нефти показали максимальный прирост с марта. В США разгар сезона технического обслуживания НПЗ, поэтому спрос с их стороны сократился. Запасы нефти выросли более чем на 6 млн баррелей, при этом эксперты рынка прогнозировали увеличение только на 500 тыс. баррелей, свидетельствуют результаты опроса Bloomberg. Но в то же время производство нефти выросло на 100 тыс. до 11,1 млн б/с. Еще +100 тыс. б/с, и объем производства вернется к уровням до урагана «Ида».
По данным консалтинговой фирмы JLC, Китай сократит экспорт нефтепродуктов (преимущественно дизель и бензин) на фоне сильного роста цен на внутреннем рынке, что делает локальные продажи более выгодными. Наиболее сильно в 4 квартале должен сократиться именно экспорт дизельного топлива. В JLC оценивают падение объема экспорта дизеля в октябре до 310 тыс. тонн, что будет минимумом с весны 2015 года. По данным консалтинговой фирмы, оптовая цена дизеля на юге Китая выросла на этой неделе до 7820 юаней за тонну, что является максимумом за 3 года. Нефтепереработчики, реализуют дизель на внутреннем рынке, с каждой тонны зарабатывают на 400 юаней больше, нежели если бы это топливо ушло на экспорт.
На 19:10 мск:
• Brent, $/бар. —83,61 (+0,52%), с нач. года +61,4%
• WTI, $/бар. —80,83 (+0,48%), с нач. года +66,6%
• Urals, $/бар. —81,37 (+0,02%), с нач. года +59,6%
• Золото, $/тр. унц. —1 798,19 (+0,31%), с нач. года -5,2%
• Серебро, $/тр. унц. —23,46 (+1,70%), с нач. года -11,0%
• Алюминий, $/т —3 068,00 (-0,23%), с нач. года +55,0%
• Медь, $/т —9 651,00 (+1,43%), с нач. года +24,3%
• Никель, $/т —18 918,00 (+0,38%). с нач. года
Рынок акций США может закрыть лучший день с июля
(Автор блока по американскому рынку Олег Сыроваткин, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»)
В первой половине торгов в четверг, 14 октября, рынок акций США показывал уверенный рост и имел все шансы закрыть лучшую сессию с июля. Неплохая макроэкономическая статистика и сильные квартальные отчеты крупнейших американских банков пока перевешивают опасения, связанные с инфляцией и перебоями в цепочках поставок. По состоянию на 18:25 мск росли все 11 секторов S&P 500, а наибольший вклад (33%) в укрепление индекса вносили акции технологических компаний.
На 19:10 мск:
• S&P 500 —4 428,51 п. (+1,48%), с нач. года +17,9%
• VIX —17,47 п. (-1,17 пт), с нач. года -5,28 пт
• MSCI World —3 039,01 п. (+0,47%), с нач. года +13,0%
Компоненты S&P 500 показывали очень сильную динамику: по состоянию на 18:25 мск росли все 11 основных секторов индекса. Лучше всех выглядели производители материалов (+2,05%), технологические компании (+1,73%) и компании здравоохранения (+1,71%).
94% компонентов S&P 500 дорожали и 6% дешевели.
В США набирает силу сезон отчетности, и на данный момент финансовые результаты за третий квартал представили шесть банков (JPMorgan, Bank of America, Citigroup, US Bancorp, Wells Fargo и First Republican Bank) из восемнадцати, входящих в S&P 500. Все они превысили консенсус-прогнозы и по выручке, и по прибыли, однако в первый день торгов их акции по совокупности подешевели на 0,29% (четыре банка из шести отчитались сегодня, поэтому для них первая сессия еще не закончилась).
На данный момент финансовые результаты представили 35 компаний из S&P 500: примерно три четверти из них побили прогнозы по выручке и прибыли, но в первый день торгов их акции подешевели в среднем на 0,95%. Это — небольшое улучшение по сравнению с состоянием дел на понедельник, когда отчиталась 21 компания, а среднее снижение их акций составило 1,2%.
Наилучшую реакцию на отчеты показали бумаги финансового сектора (+1,07% в первый день торгов, отчитались 9 компаний из 61), а наихудшую — промышленность (-2,75%, отчитались 4 компании из 69).
В последнюю пару месяцев инвесторы были сильно обеспокоены повышенным уровнем инфляции в США, перебоями в цепочках поставок и логистическими проблемами. Однако, если сезон отчетности окажется неплохим, то это сможет их успокоить и создаст предпосылки для возобновления роста S&P 500.
Число первичных заявок на получение пособия по безработице в США за неделю до 9 октября снизилось на 38 тыс. до 293 тыс. против консенсус-прогноза на уровне 320 тыс. Это — новое минимальное значение с марта 2020 года, которое говорит о том, что последняя волна коронавирусной инфекции не привела к массовым сокращениям персонала. Однако стоит напомнить и о том, что сентябрь стал худшим месяцем этого года с точки зрения увеличения числа рабочих мест вне с/х сектора США.
Индекс цен производителей вырос в США в сентябре на 0,5% м/м и на 8,6% г/г против консенсус-прогноза на уровне +0,6% м/м и +8.7% г/г. Рост индекса в месячном выражении оказался минимальным в текущем году, что было обусловлено замедлением темпов роста стоимости услуг, включая тарифы на авиаперевозки, на фоне распространения варианта дельта. При этом подындекс цен производителей промышленных товаров вырос на 1,4% м/м, что стало рекордным значением за четыре месяца, и около 40% этого прироста было обусловлено увеличением стоимости электроэнергии.
• Акции Avis Budget (CAR) дешевели на 2,8%: Morgan Stanley понизил рейтинг бумаги до «ниже рынка»
• Акции Bank of America (BAC) росли на 2,1% после публикации сильного квартально отчета
• Акции Commercial Metals (CMC) снижались на 4,6% после публикации слабого квартального отчета
• Акции Helbiz (HLBZ) прибавляли 16% после заключения партнерского соглашения с Национальной футбольной лигой
• Акции IronSource (IS) росли на 7,5% после повышения рейтинга и цели по бумаге со стороны Credit Suisse
• Акции Lyft (LYFT) снижались на 2,8% после повышения цели со стороны RBC Capital
• Акции NetApp (NTAP) росли на 2,1% после повышения рейтинга со стороны Citi до «покупать»
• Акции Shopify (SHOP) прибавляли 1,8%: TD Securities начал аналитическое покрытие бумаги с рейтинга «держать» и цели на уровне $1 500
• Акции U. S. Bancorp (USB) теряли 3,7% после публикации квартального отчета
Михаил Шульгин
начальник отдела
глобальных исследований
«Открытие Инвестиции»,
эксперт «Открытие Research»
