Динамика промпроизводства в 4 квартале может еще ухудшиться
В сентябре спад промышленного производства заметно усилился (-3,1% г/г, против -0,1% г/г в августе и -0,5% в июле) и стал максимальным с начала текущего кризиса (предыдущий максимум -2,6% г/г в апреле 2022 года). За 9 месяцев 2022 г. сохраняется символический рост промышленности (+0,6% г/г).
С исключением календарного и сезонного факторов спад промышленного производства гораздо слабее: -0,4% в сентябре против -1,9% м/м в апреле -0,9% м/м в августе. Это значительно смягчает негативный сигнал от статистики.
Динамика промышленного производства остается в рамках прогнозного тренда, что также мы рассматриваем как умеренно-позитивный сигнал.
Усиление спада промышленного производства было обеспечено ухудшением динамики практически по всем базовым секторам. Исключение составили только отрасли, связанные с водообеспечением и экологией, которые занимают минимальный вес в структуре промышленного производства (спад тут в сентябре замедлился до -7,5% г/г, против -9% г/г в августе).
В добывающей промышленности после 3-х месяцев роста возобновился спад (-1,8% г/г). За январь-сентябрь рост производства в секторе пока сохраняется и составляет 1,9% г/г.
Отрицательная динамика зафиксирована по всем основным видам добычи полезных ископаемых. В нефтегазовом секторе спад относительно умеренный (-2,2% г/г в сентябре и все еще рост +1,7% г/г за девять месяцев). Схожая ситуация в добыче сырья для строительных работ и производства стройматериалов (-1,8% г/г в сентябре и +5,8% г/г за январь-сентябрь). Добыча угля устойчиво, но умеренно снижается (-2,3% г/г в сентябре и -2,5% г/г с начала года). Сильно сокращается добыча металлических руд (-6,5% г/г за сентябрь и -3,8% г/г за 9 мес.). Сохраняется устойчивый рост только в предоставлении услуг по добыче полезных ископаемых (+5,4% г/г и +9,7% г/г за январь-сентябрь), где происходит активный процесс замещения импорта.
В обрабатывающей промышленности спад заметно усилился (-4% г/г, после -0,8% г/г в августе, -1,1% г/г за июль и -4,7% в июне). Объем выпущенной с начала года продукции сократился на 0,5% г/г.
Можно выделить несколько отраслей обработки, где сохраняются выраженные кризисные процессы:
· производство автотранспортных средств (-43% г/г с начала года) – влияние дефицита комплектующих, ограниченного из-за роста цен спроса и остановки производств в связи с уходом инвесторов;
· текстильное производство (-9,9%) – на фоне разрушения сбытовых цепочек;
· деревообработка (-9,6% г/г) – обусловлено закрытием европейских рынков сбыта;
· производство электрооборудования (-4,7% г/г) и прочих транспортных средств (-4% г/г) – следствие аналогичных с автопромом проблем.
Остальные отрасли пока демонстрирую рост или относительно умеренный спад, не превышающий прогнозный уровень снижения реального ВВП РФ в 2022 году (-3,4%). Наиболее устойчивы к кризису: производство лекарств; отрасли, тесно связанные с ОПК (производство машин и оборудования, металлоконструкций); отрасли, ориентированные на строительство (производство стройматериалов).
Следствием падения производства в обработке и добыче полезных ископаемых стало снижение в энергетике (-1,5% г/г в сентябре), хотя с начала года слабый рост пока сохраняется (+0,3% г/г).
Итоги сентября указывают на сохранение актуальности нашего прогноза (спад реального ВВП РФ -3,4% по итогам года). В 4 кв. допускаем дальнейшее ухудшение динамики промышленного производства. Начало процесса восстановления ждем со 2 кв. 2023 года.
