Ужасы нашего городка. Почему укрепился рубль?
За последнее время рубль сильно укрепился — с панических 140 рублей за доллар до нынешних примерно 104. Этот удивительный факт многим внушает оптимизм и веру в завтрашний день — жизнь налаживается! А зря — нет, не налаживается.
И так, почему посреди нынешнего хаоса укрепился рубль?
Чем определяется курс валюты? Курс валюты определяется торговым балансом и соотношением процентных ставок центробанков.
Ключевая ставка ЦБ РФ сейчас 20% и примерно соответствует официальной инфляции, что делает эффективную ставку около нулевой. Если считать, что до войны эффективная ставка тоже была около нулевой, то можно считать, что ставка не изменилась.
Торговый баланс. Собака зарыта именно тут.
Источник валюты для оплаты импорта это: экспорт, иностранные инвестиции в страну и иностранные кредиты российским компаниям. Другой валюты в стране нет — чтобы купить что–либо за рубежом, валюта сначала должна прийти в страну.
С инвестициями всё ясно. Они не просто полностью прекратились. Идёт отток ранее совершённый инвестиций — иностранные компании спасают хоть что–то.
С кредитами тоже понятно. Иностранные кредиты для российских компаний полностью недостижимы. И даже более того — при первой возможности кредиторы требуют возврат уже выданных кредитов.
Рубль должен падать, но он укрепляется — почему? Значит, что–то происходит с импортом и экспортом.
ЦБ РФ обязал импортёров продавать 80% выручки, что увеличило предложение валюты на рынке, но в долгосрочной перспективе мало что меняет.
ЦБ ввёл налог на покупку валюты физлицами и запретил короткие позиции на бирже. Это борьба со спекулянтами и лишь сглаживает колебания курса не изменяя "справедливого" курса к которому стремится рынок.
ЦБ ввёл драконовские меры по контролю оттока валюты. Но это касается лишь накопленной валюты серых схем по выводу валюты, полученной от импорта.
ЦБ активно совершает интервенции на валютном рынке. Информацию об этом ЦБ не публикует, но недавние биржевые графики курса рубля более чем красноречивы. Но в случае глобального "перекоса" курса ЦБ удержать курс не может. Это уже было несколько раз в истории РФ — даже ежедневные вливания со стороны по $300..$500 млн. не могли изменить курс. Интервенциями ЦБ лишь можно лишь сгладить колебания курса и/или "подтолкнуть" курс к новой равновесной точке. А значит на курс действительно влияли какие–то факторы в сторону укрепления рубля.
Остаётся импорт/экспорт. Секрет в том, что в России практически полностью прекратился весь импорт и экспорт за исключением нефтегаза (против которого тоже ежедневно вводят санкции).
Сложилась парадоксальная ситуация, когда валюта не нужна, так как за неё нечего купить. Но на практике это означает катастрофу — тотальный дефицит всего буквально всего вплоть до реального голода.
В общем, нынешнюю ситуацию можно описать так — если рубль падает, то это плохо и больно, но это означает, что экономика работает, импорт идёт, работают и образуются новые логистические цепочки. А если в нынешних условиях рубль укрепляется, то это означает, что экономика остановилась, валюта никому не нужна, и грядёт катастрофа с тотальным дефицитом всего.
И немного фактов.
"Финская таможня зафиксировала примерно 60–процентное падение как импорта из России, так и экспорта из Финляндии в Россию за последние две недели по сравнению с предыдущими двумя неделями до того, как ЕС начал вводить санкции, сообщил Рейтер директор статистики финской таможни Олли–Пекка Пенттила."
Обороты валюты на бирже упали на 30...70% (!!!). Более–менее держатся только обороты с расчётом "сегодня" по некоторым парам. И это в условиях, когда экспортёры обязаны продавать выручку, и, по логике, обороты должны были значительно вырасти! В сумме можно говорить о как минимум двукратном падении импорта и экспорта, с преобладанием падения импорта, что и поддерживает курс рубля.
Вот сюда мы пишем.
Написал Sap_ru на politota.d3.ru / комментировать
