2022 m. sausį, kai JAV dešimties metų trukmės iždo obligacijų pajamingumas vis dar siekė maždaug 1%, o Vokietijos obligacijų buvo –0,5%, įspėjau, kad infliacija neigiamai paveiks ir akcijas, ir obligacijas. Didesnė infliacija padidins obligacijų pajamingumą ir tai, savo ruožtu, pakenks akcijoms, nes pakils dividendų diskonto koeficientas. Tačiau tuo pat metu dėl atvirkštinio ryšio tarp pelningumo ir obligacijų kainos didesnis „saugių“ obligacijų pelningumas sumažins jų kainą.
