Buttonwood Tree Capital compra Main Road Incorporated, una empresa manufacturera, por 1000 millones de dólares. ¿Quién paga la factura? La mitad se liquida con efectivo procedente del último fondo de capital inversión de Buttonwood, cuyos inversores han inmovilizado su capital durante una década. La otra mitad, el «apalancamiento» de esta operación de compra apalancada, se obtiene de los mercados de crédito estadounidenses. Históricamente, la primera solicitud del fondo se dirigiría a los bancarios de Goldman Sachs o Deutsche Bank, que cubrirían con gusto el coste de la operación antes de vender la deuda a los inversores, ya sea en forma de préstamos bancarios, que tienen tipos de interés variables, o de bonos basura, que suelen tener tipos fijos. Sin embargo,...
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