Отличието се присъжда еднократно, на български творци за високи творчески постижения и принос в развитието на българската поезия и се връчва веднъж на две години, в рамките на Дните на поезията "Пеньо Пенев", които се провеждат по повод рождения ден на поета - 7 май. Наградата може да се присъжда и посмъртно