Что помешало рублю развить успех?

Российский рубль не смог развить успех и перешел к снижению. Не обошлось без вмешательства Центрального банка. В этот раз даже спрос со стороны нерезидентов не смог заставить рубль укрепляться.

Центральный банк в среду вдвое увеличил требования к банкам по возврату долларовых кредитов, которые были выданы на пике кризиса в 2014-15 гг. На очередном аукционе регулятор предоставил лимит в $1,9 млрд, а погасить банкам нужно было $2,3 млрд. На самом деле ничего экстраординарного не произошло: Банк России уже достаточно давно постепенно сокращает лимиты по валютным кредитам, разница лишь в том, что раньше из системы изымалось по $200 млн, а сейчас уже $400 ($1,9 млрд - $2,3 млрд).

Стоит также отметить, что спрос банков на валюту остается достаточно высоким. Так, например, спрос на валютные кредиты от ЦБ в этот раз на $1 млрд превысил предложение, а это максимум за 2 года. По подсчетам экспертов, если ЦБ сохранит текущие темпы изъятия валюты, полностью свернуть валютное кредитование можно будет уже через 2-2,5 месяца.

Отметим, что ослабление рубля, которое мы наблюдали в среду, отчасти связано как раз с действиями ЦБ, хотя на курс нацвалюты повлиял также и внешний фон. Напомним, на фоне обострения истерии вокруг темы импичмента Дональда Трампа рынки по всему миру активно снижались, а на валютном рынке наблюдаются распродажи доллара.

Негативный внешний фон и ослабление курса рубля помешали Минфину разместить рекордный с 2013 г. объем ОФЗ. Ведомство планировало продать бумаги на сумму 50 млрд руб., однако реализовать удалось лишь на 45,8 млрд руб. Длинные бумаги со сроком погашения 15 лет инвесторы купили в полном объеме - 25 млрд руб., а вот пятилетние бумаги - лишь на 20,8 млрд руб. Отметим также, что коэффициент удовлетворенных заявок на аукционе пятилетних ОФЗ оказался минимальным с 2013 г. - всего 1,2.

В целом ничего экстраординарного не произошло, просто на фоне изменения настроений на внешних рынках инвесторы начали избегать активов развивающихся стран.