Роли исполнены

EUR/USD, GBP/USD.

Итак, инвесторы не увидели намёка на троекратное повышение ставки во вчерашней публикации протоколов ФРС, более того, был намёк от силы на одно повышение, который выразился в учащённом употреблении слова «неопределённость», встретившегося в документе 14 раз. Также FOMC акцентировал внимание на индексе цен на потребительские расходы (PCE), а не на индексе потребительских цен (CPI), PCE же составляет 1,7% г/г против базового CPI 2,3% (общий CPI достиг уже 2,5%). И хотя ФРС и раньше склонялась именно к показателю PCE, такой явный крен в его сторону обозначился впервые. Очевидно, ФРС находит новые причины для неповышения ставки и неопределённостей может быть сколько угодно, особенно после обнародования Дональдом Трампом налоговой реформы. Также Комитет сообщил, что уровень занятости зависит не только от монетарной политики, но и от немонетарных факторов, поэтому занятость не может являться показателем для изменения монетарной политики. Такое заявление звучит особенно смело, если напомнить, что повышение занятости прямо прописано в мандате ФРС. Это не что иное, как усиление сопротивления ФРС против Дональда Трампа. В целом евро, фунт и золото показали динамику даже чуть ниже средней суточной волатильности. Дополнительный позитив по евро привнесла информация о снятии с выборов президента Франции Франсуа Байру в поддержку Эммануэля Макрона.

Меньше сил сопротивляться у британского фунта – 2-я оценка ВВП за 4-й квартал показала прирост экономики на 0,7% против 0,6%, но фунт закрыл день чёрной свечкой. Продажи домов на вторичном рынке недвижимости США за январь составили 5,69 млн против прогноза в 5,55 млн. В итоге фондовый индекс Dow Jones поднялся на 0,16%, но технологичный Nasdaq снизился на 0,09%.

Дальнейшие макроэкономические показатели по США ожидаются позитивными. Число обращений за пособием по безработице ожидается в 242К против 239К неделей ранее – несущественное увеличение, завтра продажи новых домов за январь ожидаются в 575 тыс. против 536 тыс. в декабре, что поддерживает высокие объёмы второй половины прошлого года. Потребительское доверие в финальной оценке за февраль ожидается ростом с 95,7 до 96,1.

В итоге ждём до конца недели торговли в широком диапазоне 1.0520-1.0600 по евро и 1.2415-1.2520 по фунту стерлингов, чему будет способствовать хороший баланс розничных продаж за февраль – прогноз 5 против -8 в январе.

USD/JPY.

Японская иена вчера показала повышенную волатильность с амплитудой в 40 пунктов по причине активной игры против доллара (на высказывании противоположных мнений по мартовской ставке Патриком Харкером и Джоном Уильямсом), что в целом, однако, позволило остаться иене в диапазоне последних пяти дней (112.60-113.70). Японский индекс Nikkei225 из-за неровных квартальных отчётов корпораций не меняется последние три дня, тогда как американский Dow Jones прибавил за это время 0,76%. Сегодня Nikkei снижается (-0,27%) вместе со всем азиатским рынком (China A50 -0,40%, S&P/ASX200 -0,26%). Вероятность повышения ставки ФРС в марте на рынке снизилась до 22%, что создаёт возможность ее подъема в лучшем случае в мае (это будет не расширенное заседание, то есть без выступления Д. Йеллен и экономического прогноза).

Мы полагаем, что хорошие американские данные в пятницу и в начале следующей недели (прогноз по заказам на товары длительного пользования за январь +2,0%, ВВП во 2-й оценке 2,1% против 1,9% ранее) продолжат поднимать фондовые индексы и вместе с ними пару USD/JPY к уровню 115.00.