Ноябрь будет не самым простым месяцем для российской валюты — в этом месяце произойдет несколько событий, способных как укрепить рубль, так и отправить в нокаут. Это, прежде всего, заседание Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), где должно быть подписано соглашение о заморозке уровня добычи «черного золота». Также не останется незамеченным для рубля заседание американского Федрезерва и, возможно, президентские выборы в США.
Константин Бушуев, начальник отдела анализа рынков «Открытие Брокер»
Традиционно главным фактором, влияющим на курс рубля, является цена на нефть. Вполне вероятно, что до конца года цены на «черное золото» будут находиться под сезонным давлением. Другой важный фактор для рубля — движение капиталов. Здесь для рубля в конце года также могут возникать опасности. В декабре и марте ожидаются локальные пики выплат по российским внешним долгам. При этом если можно ждать, что декабрьские выплаты будут по большей части рефинансированы, то ожидания мартовских выплат могут оказывать большее давление на курс. Дополнительное давление к декабрю на рубль может оказывать уменьшение склонности глобальных инвесторов к риску в преддверии декабрьского заседания ФРС, от которого ждут второго повышения базовой ставки.
Вполне вероятно, что рубль в ноябре ослабится к доллару до уровня 65-65,5, к евро — в районе 72-72,5.
Тамара Касьянова, первый вице-президент «Российского клуба финансовых директоров»
Российская валюта в ноябре будет ориентироваться на сырьевые рынки и политику ФРС США. В конце месяца ОПЕК должен подписать соглашение о заморозке уровня добычи нефти. Это намерение уже позволило ценам на нефть закрепиться выше отметки 50 долларов за баррель, однако рынок сомневается в способности картеля перевести намерения в практическую плоскость. Но поскольку заседание ОПЕК запланировано на конец месяца, резкие колебания котировок, возможно, проявятся уже в декабре. Соответственно, и влияние котировок на курс рубля в ноябре будет не очень заметным. Конечно, при условии, что ОПЕК не заявит о разногласиях до заседания. В целом, в ноябре ожидать позитивных факторов с нефтяного рынка рублю не стоит. Здесь сохраняется перепроизводство и затоваривание, а значит, и риски снижения цен.
Политика ФРС США, направленная на укрепление доллара, также будет оказывать давление на российскую валюту. Возможно, в ноябре ключевая ставка ФРС повышена не будет, но в ожидании этого решения спрос на американскую валюту уже растет. Это происходит постепенно и резких движений здесь нет, но, тем не менее, долларовые инструменты дорожают, и российская валюта не может игнорировать этот фактор.
Таким образом, два основных внешних фактора будут оказывать пусть и небольшое, но давление на российский рубль в ноябре. Впрочем, не исключено, что за счет внутренних факторов рубль компенсирует это давление. И в итоге в ноябре курс российской валюты будет стабильным, при условии отсутствия потрясений на внешних рынках. Также стоит отметить, что сохраняется вероятность девальвации рубля, поскольку дефицит бюджета на этот год растет.
Тимур Нигматуллин, финансовый аналитик ГК «ФИНАМ»
В базовом сценарии ожидаю, что произойдет умеренное сезонное ослабление рубля, связанное в т.ч. с ослаблением платежного баланса ввиду роста спроса на импорт. Определенное давление может оказать и волатильность на рынке нефти из-за спекуляций вокруг сокращения объемов производства нефти ОПЕК и примкнувшими к картелю странами.
Впрочем, повторение валютной паники 2014 и 2015 года маловероятно благодаря снижению инфляции из-за усилий ЦБ РФ. Скорее всего, по итогам 2016 года она составит менее 6%. В подобном случае бизнес и домохозяйства становятся менее чувствительны к изменению курсов валют и не спешат конвертировать рубли при малейшем «дуновении ветерка». Помимо этого, на фоне выхода РФ из рецессии в страну наблюдается относительно устойчивый приток капитала на финансовый рынок. Наконец, обращу внимание на жесткую монетарную политику ЦБ РФ, что повышает привлекательность рубля за счет большей доходности долговых инструментов.
Поскольку плавающий курс очень выгоден правительству, так как помогает пополнять бюджет при дешевой нефти, а ЦБ РФ он удобен, так как не мешает таргетировать инфляцию — это надолго. Нужно привыкать жить в новой реальности, то есть заблаговременно конвертировать рубли в валюту для отдыха и инвестиций. Например, сейчас все еще очень хороший момент для того, чтобы заняться этим вопросом и переложиться в валюту или активы по все еще выгодному курсу.
Андрей Люшин заместитель председателя правления Локо Банка
С фундаментальной точки зрения для рубля в ноябре никаких особых изменений не произойдет. Тем не менее, в США пройдут выборы, и их результаты могут сильно повлиять на индекс доллара, который, скорее всего, будет расти. Это ударит как по нефти, так и по рублю. Кроме того, большое значение будут иметь новости по поводу соглашения ОПЕК, так как в ноябре пройдет встреча в Вене. Если нефтедобывающие страны не смогут договориться, цены могут упасть до 40 долларов, а в перспективе уйти еще ниже. В подобной ситуации, а также учитывая все риски, связанные с повышением ставки ФРС, рубль может вернуться к отметке в районе 67 за доллар. Евро окажется в районе 72,5 руб.
Фактор повышения ставки в США начнет набирать силу ближе к концу ноября, но в полную силу будет действовать уже в декабре.
Также стоит отметить сохранение рисков избыточной ликвидности в банковском секторе РФ. Пока ЦБ справляется с этой проблемой, но, если ситуация выйдет из-под контроля, давление на рубль значительно вырастет.
При благоприятном сценарии, если ОПЕК подпишет соглашение по сокращению добычи, падение рубля будет умеренным, и в целом курс будет сохраняться относительно стабильным в районе 64-65 за доллар.
Учитывая все факторы, можно ожидать ослабления рубля с очень большой вероятностью, поэтому покупка валюты целесообразна.
