Четыре причины продать Brent

Перепалка между Дональдом Трампом и президентом Ирана Рухани приостановила коррекцию черного золота. Тегеран в ответ на намерение Штатов довести иранский экспорт до нулевой отметки заявил, что страна предпримет адекватные контрмеры. Вероятнее всего, речь шла о блокировании поставок нефти из Персидского залива, что вылилось бы в стремительный рост Brent и WTI. Возмущенный хозяин Белого дома предупредил, чтобы никто и никогда не угрожал Америке, иначе получит такое возмездие, с которым мир еще не сталкивался в своей истории. Предупредительные выстрелы в воздух заставили «медведей» по североморскому сорту приостановить наступление.

За последний месяц Brent потеряла около 10% своей стоимости, WTI – более 13% из-за опасений, что прежние «бычьи» драйверы, включая перебои с поставками, перестали работать, а снижение глобального спроса качнет рынок в сторону профицита. Эскалация торгового конфликта США и Китая, угрозы Дональда Трампа о введении тарифов на весь китайский импорт в $500 млрд, а также обвинения Пекина в валютных манипуляциях могут дорого обойтись мировой экономике. По оценкам JP Morgan, глобальный ВВП уже в этом году может потерять около 0,25 п.п. Естественно, это скажется на мировом спросе на нефть, тем более что экономика наиболее крупного потребителя черного золота в лице Китая замедляется.

Нет никакой уверенности, что проблемы с поставками из Ирана, Венесуэлы и Ливии способны подтолкнуть Brent к возобновлению восходящего тренда. Во-первых, этот фактор уже во-многом учтен в котировках североморского сорта. Во-вторых, по оценкам Barclays, ОПЕК уже к концу 2018 сможет нарастить добычу на 2 млн б/с. Показатель по Саудовской Аравии уже в июне достиг максимальной отметки за последние три года, а ведь кроме картеля есть Россия и другие страны-производители. На этом фоне введение экономических санкций против Ирана с риском сокращения его добычи на 1-2,5 млн б/с уже не кажется таким угрожающим для «медведей» по Brent и WTI фактором, как это было несколько недель назад.

Не последним аргументом в пользу коррекции нефти стал сильный доллар. Опережающий экономический рост в США по сравнению с другими странами, а также готовность ФРС к четырем повышением ставки по федеральным фондам в 2018 позволили американской валюте из одного из аутсайдеров среди валют G10 превратиться в главного фаворита. Конкуренты предпочитают прятаться в укромных местах, и лишь вербальные интервенции Дональда Трампа несколько утихомирили «быков» по индексу USD.

Динамика Brent и индекса USD

Таким образом, крепкий доллар США, уход в тень фактора перебоев с поставками, твердые намерения ОПЕК нарастить добычу и риски замедления глобального спроса заставили спекулянтов фиксировать прибыль по длинным позициям по Brent и WTI. Это вылилось в откат, потенциал которого пока не выглядит ограниченным.

Технически имеет место ретест нижней границы восходящего торгового канала. Если «медведям» удастся вернуть котировки североморского сорта ниже поддержки на $71,1-71,9 за баррель, риски продолжения коррекции к таргету на 88,6% по паттерну «Летучая мышь» возрастут.

Brent, дневной график