Рынки ждут от ФРС повышения ставки до 1,5%

Москва, 12 декабря - "Вести.Экономика". Мнения большинства аналитиков сходятся в том, что ставка ФРС будет повышена до 1,5% по результатам заседания 13 декабря. Рынки и инвесторы также ожидают обновления экономических прогнозов ФРС и планов относительно дальнейшего ужесточения монетарной политики, комментирует Александр Селькин, инвестиционный советник ITI Capital.

На последнем заседании 31 октября – 1 ноября 2017 г. Комитет по открытому рынку (FOMC) подтвердил намерение приблизить инфляцию к целевому показателю в 2%, а также продолжить сокращение остатков казначейских ценных бумаг США на своем балансе по мере их погашения. Согласно текущему прогнозу ФРС планирует еще пять раундов повышения ставки в течение 2018-19 гг., и данные ожидания, скорее всего, останутся неизменными. Экономисты не считают, что изменение руководства приведет к серьезному сдвигу в политике ФРС в 2018 г., однако новые данные по росту экономики смещают ожидания по прогнозу инфляции и росту ВВП в сторону повышения.

Среди экономистов, опрошенных агентством "Блумберг" в начале декабря, 63% склоняются к вероятности, что показатели роста ВВП и инфляции превысят ожидания ФРС, в то время как в сентябрьском опросе только 25% видели риски такого превышения. Квартальный рост ВВП превысил 3% в годовом исчислении во II и III кварталах этого года, что является рекордным показателем для двух кварталов подряд с 2014 г. При этом показатель инфляции после исключения продуктов питания и энергии в октябре составил 1,4% при целевом показателе ФРС в 2%. Согласно текущему консенсус-прогнозу агентства "Блумберг" ожидаемый рост ВВП США составит 2,2% по итогам 2017 г. и 2,5% в 2018 г., при этом рост потребительских цен сохранится на уровне 2,1%. Эти прогнозы, насколько мы понимаем, не учитывают эффект от недавно принятого Конгрессом США пакета налоговых реформ, предусматривающего значительное сокращение налогов для бизнеса (базовая ставка снизится с 35% до 20%).

Это может увеличить ожидаемый экономический рост, но одновременно будет означать повышение дефицита бюджета и госдолга страны.

Повышение ставки ФРС ведет к более высоким процентным расходам для новых заемщиков, а также по существующей задолженности с плавающей процентной ставкой. Поскольку около 85% выданных корпоративных кредитов в США (что составляет примерно $2,2 трлн) имеют переменные процентные ставки, ожидаемое повышение ставки в 2018-2019 гг. означает рост расходов для корпоративных заемщиков.

Нельзя также забывать о влиянии на долгосрочные ставки в США глобальных рынков и иностранных центральных банков. Приток средств от иностранных инвесторов может смягчить действия ФРС, и ожидания существенного повышения долгосрочных процентных ставок США в 2018 г. могут не оправдаться.