Эльвира Набиуллина проиграла главную битву - сложилось так, что инфляция перехитрила ЦБ. Глава Банка России просчиталась, но где? Ответ дал Владимир Осипов.
На сегодняшний день ключевая ставка не играет той значительной роли, которую пропагандирует Центробанк, обратил внимание доктор экономических наук, заведующий кафедрой мировой экономики и управления внешнеэкономической деятельностью МГУ Владимир Осипов в программе "Царьград. Главное".
Во многом именно из-за переоценки важности ставки председатель Банка России Эльвира Набиуллина де-факто проиграла свою главную битву - вышло так, что инфляция перехитрила ЦБ. Таким образом, глава регулятора просчиталась, но где?
Собеседник "Первого русского" пояснил, что правительство субсидирует достаточно большое количество предприятий и даже целых отраслей:
Допустим, строительный сектор до недавнего времени поддерживался очень активно. И фактически повышение ставки рефинансирования закладывается в издержки даже в той ситуации, когда на самом деле предприятия не пользуются кредитами. Вы понимаете, в чем всё дело? То есть сегодня по статистическим выкладкам где-то примерно 60% инвестиций, которые совершаются малыми и средними предприятиями, совершаются за счёт собственных средств или привлечённых, но в любом случае не кредитов.
Это говорит о том, что, когда повышается ставка, все остальные компании, даже те, которые не пользуются кредитами, закладывают этот фактор в итоговые цены на свою продукцию.
Почему? Везде цены растут – ну, и я, дескать, подниму. Понимаете, в чем всё дело? И получается, что Центральный банк, повышая ставку рефинансирования, таким способом подстегивает инфляцию, а не борется с ней. Это называется инфляция издержек,
- подчеркнул экономист.
Он также добавил, что инфляция бывает как монетарного, так и немонетарного характера:
Если природа инфляции монетарная, если ранее подпечатали деньги, нужно повышать ставку рефинансирования, чтобы сократить возможности использования денег в экономике. Это, соответственно, монетарный инструмент. Но инфляция может носить и немонетарный характер. Так, она может быть вызвана, например, ростом расходов так называемых естественных монополий. А сегодня мы с вами видим повышение цен на бензин, причём достаточно существенное. Мне кажется, именно этот фактор как раз и вызвал ту самую инфляцию, которую мы с вами сейчас наблюдаем. А бороться с немонетарной инфляцией монетарными инструментами несколько странно. И, кстати, про удорожание бензина Центральный банк старается не говорить…
