Трейдеры сделали рекордные ставки против канадского доллара, ожидая, что быстрое замедление экономики Канады и мягкая позиция центрального банка усугубят падение валюты в 2024 году.
По данным Commodity Futures Trading Commission, хедж-фонды и управляющие активами накопили примерно $14 миллиардов короткой позиции по канадскому доллару в начале августа. Это была самая большая позиция по канадскому доллару за все время, начиная с 1990-х годов, и почти вдвое больше предыдущей пиковой ставки на потери в канадской валюте. С тех пор позиция немного сократилась, поскольку канадский доллар укрепился за последние несколько недель, но она все еще в четыре раза больше размера следующей по величине короткой позиции по валюте: против швейцарского франка.
Смягчающий прогноз для экономики Канады, отчасти из-за недавнего спада цен на нефть, подкрепляет мрачные настроения. Страна неожиданно потеряла рабочие места в июле, в результате чего уровень безработицы стал самым высоким за последние два года. Тем временем инфляция снизилась до самого низкого уровня с 2021 года, что подтверждает прогнозы о том, что Банк Канады собирается снизить ставку в третий раз подряд. Это произойдет до того, как Федеральная резервная система США осуществит первое из своих ожидаемых снижений процентной ставки позднее в сентябре.
«Это позиционирование колеблется вокруг крайних значений за многие десятилетия, что довольно пугающе», — сказала Сара Ин, глава валютной стратегии CIBC Capital Markets в Торонто. «С настоящего момента и до сентябрьского заседания ФРС короткие позиции по Канаде безопасны», но это может измениться, если политическое послание центрального банка США будет сигнализировать о том, что доллар ослаб сильнее, чем предполагалось, сказала она.
Также мрачный прогноз относительно канадского доллара обусловлен более общим замедлением роста за пределами Канады. Показатель глобальных экономических сюрпризов Citigroup Inc. упал до самого низкого уровня с 2021 года, что указывает на то, что опубликованные данные оказались хуже ожиданий. А прирост рабочих мест в США был пересмотрен и оказался ниже ранее публикуемых показателе, что является тревожным знаком для Канады, учитывая, насколько тесно переплетены две экономики.
Все это не сулит ничего хорошего канадскому доллару, который, как правило, торгуется в соответствии с ожиданиями глобального роста и сырьевых товаров, учитывая, что энергоносители являются крупнейшим экспортным товаром Канады. Фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate на этой неделе достигли самого низкого уровня с января.
Канадский доллар упал на 2,5% по отношению к зеленому доллару в этом году, с соотношением около $1,3580. Среди валют ‘Группы десяти’ только осажденная иена и валюты Новой Зеландии и Норвегии — обе тесно связанные с прогнозами по сырьевым товарам — ослабли сильнее.
«Канадский доллар, как правило, проигрывает доллару США в условиях, когда глобальный рост оказывается неожиданно слабее консенсусных ожиданий», — сказал Алессио де Лонгис, старший портфельный менеджер в Invesco, который недооценивает канадский доллар по отношению к доллару, евро и фунту.
Хотя фон выглядит мрачным, трейдеры, склоняющиеся к более слабому канадскому доллару, вероятно, чувствуют улучшение, поскольку он восстановился в этом месяце на фоне широких потерь в американской валюте — в основном из-за растущей уверенности в сокращениях со стороны ФРС. Рост канадского доллара на 1,6% в августе намекает на лучший месяц в этом году, хотя этот прирост является наименьшим среди его основных аналогов по отношению к зеленому доллару.
Подписывайтесь на наш
Telegram-канал, чтобы всегда оставаться в курсе событий
