ПАО «Газпром» стало лидером по рыночной капитализации на отечественном фондовом рынке. Удастся ли превысить рекорды 2008 года, разбирались аналитики ФБА «Экономика сегодня».
Текущая неделя началась с рекордов на российском рынке акций. В ходе торгов 6 июля 2021 года индекс Мосбиржи впервые в истории превысил отметку в 3900 пунктов. Рост обеспечивали представители нефтегазового сектора, интерес к которым вызвали новости об отмене заседания комитета ОПЕК из-за разногласий по квотам на добычу в августе текущего года.
Акции «Газпрома» выросли на 1,27% по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня, тем самым обновив максимум за 13 лет. Стоимость ценной бумаги в пике достигала 295 рублей, что сделало компанию самой крупной по капитализации с оценкой в 6,98 трлн рублей. Лидерство на рынке принадлежало Сбербанку, чья стоимость на сегодняшний день составляет 6,87 трлн рублей.
Объем торгов был также рекордным: в середине дня он составлял 11,8 млрд сделок по бумагам нефтегазовой компании, превысив совокупное количество сделок по акциям «Роснефти» и ЛУКОЙЛа.
По итогам годового собрания акционеров в конце прошлого месяца «Газпром» утвердил дивиденды за 2020 год в размере 12,55 рубля на акцию, при этом общий объем выплат составит 297,1 млрд рублей. Последней датой для покупки бумаг с целью получения дивидендов станет 13 июля текущего года.
Интерес к акциям в преддверии дивидендных выплат, высокие цены на газ и общий позитивный фон вокруг компании стали основными драйверами роста. Бизнес показал сильные результаты по итогам отчетности за первый квартал 2021 года. «Газпрому» удалось зафиксировать прирост выручки на 31% и чистую прибыль в размере 447,3 млн рублей в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.
Восстановлению к докризисным показателям также способствовала аномально холодная зима в Европе, которая снизила запасы газа в регионе. Это позволило основному поставщику нарастить предложение и поднять среднюю цену, так как компания является одним из немногих участников рынка, обладающим необходимыми резервными мощностями.
Дисбаланс спроса и предложения на рынке газа обеспечивает компании доход ввиду необходимости восполнения запасов стран в период летнего сезона. В то время как текущие цены на газ достигли максимальной с 2018 года отметки в 464 доллара за тысячу кубометров, доходы газового монополиста могут продолжить расти.
Также «Газпром» увеличивает влияние в европейском регионе: в 2020 году компания в два раза умножила список стран, в которые поставляет свой газ, а в текущем году ожидается завершение строительства трубопровода «Северный поток – 2», который на сегодняшний день готов почти на 95%, что увеличивает привлекательность покупки бумаг компании.
В разговоре с ФБА «Экономика сегодня» аналитик и международный эксперт рынка ресурсов и энергетики Владимир Демидов отметил, что в краткосрочной перспективе бумаги «Газпрома» будут интересны, но, учитывая неповоротливость структуры компании, в долгосрочной перспективе вряд ли стоит рассчитывать на рост.
«Ярким примером такой закостенелости стал 2020 год, когда совет директоров заслушал информацию о развитии сланцевой добычи газа в США, но после не представил каких-либо комментариев по этому поводу. Это особенно странно, учитывая то, что в 2008 году из-за сланцевой революции в газовой отрасли было потеряно Штокмановское месторождение, а США, вместо того чтобы стать покупателями, превратились в основного конкурента», – отмечает Демидов.
Эксперт отмечает, что компания также не обратила внимания на новую тенденцию к покупке сжиженного природного газа (СПГ) при том, что с 2006 по 2008 год было рассмотрено целых два подобных проекта. Ни один из них так и не был реализован, хотя у бизнеса была возможно очень быстро выйти на рынок СПГ по аналогии с тем, как это реализовал «Новатэк».
Однако у «Газпрома» еще есть время на внедрение новых технологий. Проекты по изменению инфраструктуры Европы для перехода на альтернативные источники энергии будут реализованы не в ближайшее время, а спрос на газ в регионе продолжит расти. По мнению аналитика, потребление начнет падать к концу десятилетия, по мере перехода Европы с газа на водород.
«К счастью, с небольшой задержкой, но компания тоже начала двигаться в данном направлении: в 2019 году стартовала разработка новых агрегатов и насосов для добычи водорода. Но стоит понимать, что для изменения существующей инфраструктуры под новый источник энергии необходимы немалые ресурсы. К примеру, Европа, согласно документам, подписанным в июле 2020 года, на реализацию проекта планирует потратить около 100 млрд евро», – заключает Демидов.
Эксперт также отмечает, что для перестройки под водород, скорее всего, подойдет только новый трубопровод «Северный поток – 2», так как остальные каналы будут достаточно старыми и не смогут соответствовать требованиям, необходимым для работы с водородом из-за его большей опасности по сравнению с метаном.
«В конечном итоге при нынешнем положении дел, бизнес компании продолжит расти, но только до тех пор, пока на рынке нет альтернативы. Поэтому, чтобы не допустить ситуации, схожей с прошлыми годами, «Газпрому» необходимо быстрее реагировать на появление новых тенденций в отрасли», – резюмирует Демидов.
