Рынок чувствует себя не в своей тарелке

Рынки, как известно, предсказали рецессию в девяти из пяти случаев. Значит ли четырехдневное ралли S&P 500, что конфликт на Ближнем Востоке подошел к концу? Дональд Трамп представил и кнут и пряник. 45-дневное перемирие, если Иран откроет Ормузский пролив. Однако Тегеран отклонил предложение и выставил список требований из 10 пунктов. Президент США посчитал их недостаточно хорошими, однако отметил, что это важный шаг.

Динамика S&P 500

Рынками продолжает править геополитика. И это неудивительно, с учетом истории. По данным Miller Tabak + Co, когда в прошлом цены на нефть росли на 60% и закреплялись на высоких уровнях, S&P 500 проседал на 20%, а иногда и больше. С начала 2026 Brent подскочила на 80%, WTI – на 96%. С учетом длительного восстановления добычи даже после полного открытия Ормузского пролива стоимость обоих ключевых сортов останется высокой надолго. Широкий фондовый индекс обречен на падение?

Другие модели говорят, что это не так. Сезонный фактор работает на стороне S&P 500. Исторически апрель является вторым лучшим месяцем года после ноября. Связано это с тем фактом, что на середину весны приходится уплата налогов американцами. После чего оставшиеся деньги домохозяйства и компании инвестируют в американские акции.

Сезонная динамика S&P 500

О том, что приходит благоприятный момент для покупок S&P 500, говорят крупные банки и компании. Так, Morgan Stanley рекомендует начинать наращивать долю акций циклических секторов и высококачественных бумаг роста в портфелях, а Yardeni считает, пришла пора покупать Большие технологии. Откат снизил их фундаментальные оценки в виде соотношения цены к форвардной прибыли до 20,6. Это почти сопоставимо с P/E для широкого фондового индекса в 19,6. При этом развитие искусственного интеллекта – весомый козырь для технологических компаний.

Goldman Sachs наблюдает позитивные сдвиги в категории так называемых быстрых денег. К ним принято относить консультантов по торговле и компании, стратегии которых нацелены на волатильность. Эта группа в марте продала глобальные акции на $240 млрд. По оценкам банка, в апреле быстрые деньги приобретут бумаги на $55 млрд. В том числе американские на $20 млрд.

Таким образом, сезонный фактор и потоки капитала, в первую очередь от быстрых денег, играют на стороне S&P 500, однако история подает тревожный сигнал. Длительный период высоких цен на нефть – крайне неблагоприятное время для широкого фондового индекса. Он чувствует себя не в своей тарелке.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место тест второй линии обороны «медведей» в виде красной скользящей средней. При этом предыдущая стратегия в виде отбоев от 6635 и 6665 сохраняет актуальность. Альтернативным вариантом для продаж широкого фондового индекса является неспособность «быков» удержать его котировки выше справедливой стоимости на 6590.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com