Иена бьет по болевым точкам

Счастья на чужом горе не построишь. Но попытаться можно. Лишившись надежд на откат к восходящему тренду на внутреннем позитиве «медведи» по USD/JPY взяли на вооружение общее ослабление доллара США против основных мировых валют. Его причиной стало массовое сворачивание спекулятивных лонгов на фоне инсайда Washington Post о разработке командой Дональда Трампа тарифов на критический, а не на весь импорт.

По мнению избранного президента США, Америка субсидирует весь остальной мир, покупая у него больше товаров, чем продает. Это не устраивает республиканца, который во время своего первого срока в Белом доме поднял средний размер пошлин на импорт из Китая с 3% до 11%, на остальной мир – с 1% до более чем 2%. Дональд Трамп угрожает довести первый показатель до 60%, второй – до 10-20%.

Динамика пошлин на импорт из разных стран в США

Такие драконовские меры чреваты серьезным замедлением глобального ВВП, что увеличит дивергенцию в экономическом росте США с другими странами, усилит американскую исключительность и укрепит индекс USD. К такому мнению пришли спекулянты, нарастившие нетто-лонги по доллару наиболее быстрыми темпами за всю историю в третьем квартале.

Если на старте сентября речь шла о чистой короткой позиции, то на финише декабря она превратилась в чистую длинную позицию в размере $31,4 млрд. Речь идет о самом большом показателе с апреля. Неудивительно, что инсайд Washington Post об избирательном наложении тарифов запустил волну распродаж. Доллар США оказался в беде, и «медведи» по USD/JPY этим воспользовались, отразив атаку оппонентов на локальный максимум вблизи 158.

Динамика спекулятивных позиций по доллару США

До этого иене не помогали ни вербальные интервенции правительственных чиновников, ни заявление Кадзуо Уэды, что Банк Японии продолжит повышать ставку овернайт при наличии необходимых условий. К ним глава BoJ отнес улучшение состояния экономики и усиление инфляционных процессов.

Любопытно, что казавшаяся еще день назад авантюрой идея валютных интервенций сейчас уже такой не является. Все предыдущие вмешательства официального Токио в жизнь Forex сопровождались слабостью доллара США, как правило, из-за более «голубиной» позиции ФРС, чем рассчитывал рынок. Именно поэтому продажи USD/JPY в прошлом оказывались успешными. Нечто подобное имеет место и сейчас.

Падение индекса USD показывает, что рынок был чересчур самоуверен по поводу способности Дональда Трампа реализовать свои предвыборные обещания. С этим могут возникнуть серьезные трудности, что чревато ослаблением американского доллара.

Технически на дневном графике USD/JPY имел место неудачный выход котировок за пределы верхней границы диапазона консолидации 156,3-158. Падение пары к его середине с пробоем вниз справедливой стоимости на 157,1 активирует паттерн Обман-выброс и станет поводом для продаж.