Если звезды зажигаются, это кому-то нужно. Предыдущие прогнозы Goldman Sachs по S&P 500 можно смело назвать звездными. Когда широкий фондовый индекс ставил рекорд за рекордом, а банки и инвестиционные компании переписывали оценки в сторону повышения, компания смоделировала коррекцию от 17 июля. В тот день рынок упал на 1,7%, а затем просел еще больше – на 8,5% от уровней недавних максимумов до дна в Черный понедельник. Затем в середине августа Goldman Sachs стал тактическим «быком», и S&P 500 вырос. Сейчас банк вновь прогнозирует откат.
Третьим разом – добрым часом? Компания указывает на трудный для рынка акций сентябрь, тот факт, что следующие за тенденцией фонды имеют мало место для наращивания доли долевых ценных бумаг в портфелях, а также на близость сезона выкупа прибыли эмитентами. Триггером для продаж широкого фондового индекса станет слабый отчет об американской занятости за август.
Динамика S&P 500 и прогнозы Goldman Sachs
По поводу влияния очередного неприятного сюрприза от макростатистики по Штатам на рынок акций сложно не согласиться. Действительно, о приближающейся рецессии не говорит только ленивый. Пятый месяц нахождения деловой активности в производственном секторе США от Института управления поставками в зоне ниже 50, снижение числа вакансий до минимального уровня с 2021, увеличение увольнений до самого пика за 1,5 года, рост дефицита торгового баланса и признаки стагнации в Бежевой книге наталкивают на мысль, что спад в американской экономике не за горами.
Если так, не стоит рассчитывать на позитивную корпоративную отчетность, а тот факт, что рынок явно переоценен, усиливает риски отката к «бычьему» тренду. Так, по данным FactSet, S&P 500 торгуется в 21 раз выше прогнозируемой в течение следующих 12 месяцев прибыли входящих в его состав компаний. Среднее значение показателя за 10 лет составляет 18. По данным Bank of America, с 1930-х широкий фондовый индекс снижался на 10% или более, по меньшей мере, один раз в год. Однако в 2024 этого еще было.
Тревогу внушают и опросы Американской ассоциации индивидуальный инвесторов, согласно которым уровень оптимизма зашкаливает. История знает немало случаев, когда чрезмерная эйфория оборачивалась серьезными распродажами.
Сезонная динамика S&P 500
Если прибавить к этому неблагоприятный для S&P 500 сентябрь, картина для «медведей» и вовсе пишется маслом. За последние пять лет широкий фондовый индекс терял в среднем более 4% своей стоимости. Также отрицательные для него февраль и май не идут в сравнения с этой цифрой.
Технически на дневном графике S&P 500 был сформирован паттерн Двойная вершина. Падение котировок ниже справедливой стоимости и двух из трех скользящих средних из Аллигатора говорит о серьезности намерений «медведей». Пока индекс держится ниже 5530, имеет смысл его продавать. В качестве целевых ориентиров по шортам выступают отметки 5395 и 5290.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com