Рост азиатских рынков и напряженность на Ближнем Востоке способствуют подорожанию нефти. В пятницу апрельские фьючерсы Brent начали торги у отметки $64,5/барр. Имея хорошую поддержку выше этого уровня, они провели день в диапазоне $64,5-65,0/барр. и остановились возле $64,84/барр., то есть на $0,51 выше, чем в четверг. Хотелось бы отметить, что котировки Brent слабо отреагировали на довольно существенное и продолжительное ослабление пары EUR/USD с 1,255 до 1,24 в течение дня. Как правило, нефть в последнее время довольно чувствительна к доллару, и этот случай оказался одним из немногих исключений. Можно вспомнить, что 7 февраля, когда евро отступил с $1,24 до $1,225, баррель Brent подешевел на $2,3, а когда 14 февраля европейская валюта подорожала с $1,23 до $1,245, он прибавил в цене почти $2,4. Впрочем, нефть по-прежнему весьма тесно коррелирует с глобальными фондовыми индексами, такими как S&P 500, Nikkei 225 и MSCI Europe, отзываясь даже на незначительные их колебания. Сегодня утром азиатские рынки бурно отреагировали на рост американского рынка в пятницу и тем самым помогли нефти приблизиться к отметке $65,5/барр. Сегодня поддержку котировкам Brent обеспечивает обострение отношений между Израилем и Ираном, выразившееся в воскресном инциденте между представителями этих стран на встрече в Мюнхене. Премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху обвинил Тегеран в попытках усилить военное присутствие в Сирии и подчеркнул, что Израиль может действовать "не только против проиранских организаций", но и "непосредственно против Ирана". Сегодня активность торгов будет сниженной, так как рынки США и Китая закрыты на праздники. Глава ОПЕК Мохаммед Баркиндо в ходе нефтяного саммита в Нигерии может сделать заявление об успехах в ходе ребалансировки нефтяного рынка, тем самым поддержав котировки Brent у отметки $65/барр. в течение дня. Хедж-фонды немного сократили длинные позиции по нефти на фоне дальнейшей активизации американских буровиков. Данные Baker Hughes по буровым установкам, обнародованные в пятницу, в 21:00 мск, свидетельствуют о том, что число действующих установок в США увеличилось по сравнению с предыдущей неделей на семь единиц и 16 февраля достигло 798 ед. Этот показатель растет четвертую неделю подряд (с середины января число действующих буровых установок выросло на 51 ед.), и такая динамика дает основным отраслевым аналитическим агентствам все больше оснований для повышения своих прогнозов нефтедобычи в США. Этот же фактор уже начал негативно влиять на цену углеводородного сырья. После пятничной статистики Baker Hughes баррель Brent уже подешевел почти на $0,5, однако пока нельзя с определенностью говорить о причинно-следственной связи, поскольку эта публикация совпала по времени с коррекцией основных мировых фондовых индексов. Впрочем, следует отметить, что активизация американских буровиков за последнее время и рост нефтедобычи в США - это лишь один из факторов, подтолкнувших хедж-фонды к дальнейшему сокращению длинных позиций по всем нефтяным контрактам. Последние данные CFTC говорят о том, что длинные позиции сократились третью неделю подряд - теперь на 66 млн. барр. Примечательно также, что пока хедж-фонды отнюдь не ожидают безусловного снижения цен на нефть - число открытых ими коротких позиций по-прежнему весьма незначительно и продолжает сокращаться (уже четвертую неделю подряд). В результате число длинных позиций все еще весьма значительно превышает число коротких, на данный момент - в 11,8 раза (причем этот коэффициент держится выше 11,0 уже четвертую неделю подряд). Как отмечалось в последнем выпуске нашего обзора "Базовые факторы нефтяного рынка", хедж-фонды отнюдь не проявляют готовности закрывать длинные позиции. Главная причина того, что они до сих пор не зафиксировали прибыль, заключается в бэквордации, которая позволяет трейдерам "переносить" доходность, заменяя текущие позиции контрактами с более поздними сроками поставок (которые стоят дешевле из-за бэквордации) и выжидая, пока их котировки достигнут спотовых уровней (при бэквордации они выше) по мере приближения даты исполнения. В конечном итоге котировки фьючерсов будут сближаться со спотовыми ценами. В нынешних условиях такая стратегия может обеспечить доходность на уровне 5-10%, а это по меньшей мере вдвое превышает доходность десятилетних казначейских обязательств США.
