ФОТО: LIA KOLTYRINA/SHUTTERSTOCK.COMБанк России, ссылаясь на санкционную войну, стал засекречивать статистическую информацию и скрывать свои телодвижения. Тем не менее некоторые новые тренды в его политике можно выявить. И эти открытия иногда поражают.
К счастью, Центробанк пока ещё продолжает публиковать на помесячной основе агрегированные показатели своего баланса. Последняя информация – на конец июня 2022 года. Давайте посмотрим, какова была динамика основных показателей баланса с конца февраля (на тот момент Центробанк ещё даже не почувствовал санкционных ударов, в частности заморозки валютных активов) до конца июня.
Валюта баланса (т. е. величина активов и равная ей величина пассивов) была следующей (здесь и далее все показатели на конец месяца, млрд руб.):
Итак, с 28 февраля по 30 июня этого года валюта баланса в рублёвом выражении сократилась на 31,1%. Без малого на треть!
Главная причина такого сокращения, вероятно, заключается в том, что произошло укрепление валютного курса рубля, которое отразилось на рублёвой оценке некоторых агрегатов баланса, выраженных в долларах США. На 28 февраля курс был равен 83,55 рубля за доллар США, а на 30 июня – 51,16 рубля. В долларовом эквиваленте валюта баланса ЦБ на конец февраля равнялась 799,9 млрд долл., на конец июня – 899,8 млрд.
Т. е. в долларовом эквиваленте имело место увеличение показателя валюты баланса ЦБ ровно на 100 млрд долл., или на 12,5%. Т. е. динамика долларовых и рублёвых показателей валюты баланса Банка России имела разную направленность. Очевидно, что изменение показателя активов Банка России произошло как в результате их переоценки, так и в результате проведения каких-то операций в рассматриваемый период времени.
Наглотавшийся божьей росы Банк России до сих пор делает вид, что никакой заморозки валютных активов на сумму, равную примерно 300 млрд долл., не произошло. Если бы нечто похожее случилось с коммерческим банком, то Банк России как минимум потребовал бы, чтобы замороженная валюта была выделена как особая часть активов ("проблемные активы"). Не сегодня-завтра коллективный Запад начнёт конфискацию замороженных активов Банка России. Интересно, Центробанк и конфискованные активы будет отражать в своем балансовом отчёте? Кому и что пытается доказать Эльвира Набиуллина такими страусиными отчётами?
Присмотримся к агрегированным показателям активов ЦБ. Главный агрегат активов – "Иностранная валюта и драгоценные металлы". Фактически за этим агрегатом скрывается показатель величины золотовалютных резервов (за исключением компонента "Требование к МВФ", который выделен в отдельный агрегат). Вот его величина (трлн руб.):
Произошло снижение величины показателя на 43,4%. Но если пересчитать в доллары США, то получится, что в начале периода значение показателя было 598,6 млрд долл., а в конце – 552,9 млрд долл. Получается, что активы по статье "Иностранная валюта и драгоценные металлы" в долларовом выражении сократились за четыре месяца на 45,6 млрд долл., или на 7,6%.
Напомню, что с 28 февраля Банк России, по словам его руководства, прекратил операции по продаже и покупке иностранной валюты. Возникает вопрос: за счёт чего произошло снижение показателя "Иностранная валюта и драгоценные металлы"? За счёт переоценки валют? А может быть, за счёт сокращения золотого резерва? Вторую версию нельзя ни опровергнуть, ни подтвердить, поскольку Банк России прекратил публикацию статистических данных по золотому резерву и своим операциям с золотом. Но по крайней мере представленные цифры ставят под сильное сомнение заявления некоторых экспертов, что Банк России после двухлетней паузы в закупках золота приступил к активному наращиванию золотого резерва.
С учётом позиции "Требования к МВФ" получаем, что на начало периода все международные резервы составили 53 544,7 млрд руб., а на конец июня – 30 356,2 млрд руб. В долларовом выражении все резервы в конце февраля равнялись 640,9 млрд долл., а на конец июня – 586,8 млрд долл. На начало периода доля золотовалютных резервов в активах Банка России составляла 80,1%; на конец периода – 65,9%. Как видим, структура активов явно свидетельствует, что Банк России по-прежнему сохраняет все признаки института, называемого "currency board" ("валютное управление").
За четыре месяца санкционной войны Банк России не продемонстрировал никаких признаков превращения в полноценный Центробанк, работающий на отечественную экономику.
Вот величина активов ЦБ в виде приобретённых ценных бумаг российских эмитентов (преимущественно облигаций Минфина России). На конец соответствующего месяца их сумма составила (млрд руб.):
Как видим, на этом направлении никаких сдвигов не произошло.
https://vk.com/video-75679763_456272082
И вот мы, наконец, дошли до такого вида активов Банка России, как выданные кредиты (млрд руб.):
На этом направлении мы видим ярко выраженные сдвиги, причём не положительные, а негативные. Величина активов в виде кредитов снизилась за четыре месяца в 4,7 раза! Если в начале рассматриваемого периода доля кредитов в общем объёме активов Банка России составляла 17,7%, то в конце периода – лишь 5,7%. Ничего удивительного: Банк России отреагировал на санкционную войну повышением ключевой ставки до 20%. Этот ростовщический процент для российской экономики пострашнее, чем все санкции коллективного Запада, вместе взятые!
Русские коммерческие банки и конечные получатели кредитов постарались выйти даже из тех кредитов, которые были ими получены до начала санкционной войны (не останавливаясь даже перед выплатой штрафных санкций). Несмотря на то что Банк России потом начал понижать ключевую ставку, она на сегодняшний день по-прежнему находится на недосягаемом для нормальных заёмщиков уровне – 8,0%. Для сравнения: в США после серии резких повышений ключевой ставки Федеральным резервом она и сегодня находится на смешном (с точки зрения российских понятий) уровне – 2,25-2,50%.
И вот мы подбираемся к последнему агрегированному показателю активов Банка России, который называется "Прочие активы". Раньше никто не обращал внимания на эту позицию, воспринимая как техническую и незначительную. Вот значения этого показателя (млрд руб.):
Как видим, в абсолютном выражении величина "Прочих активов" выросла за четыре месяца в 27,4 раза! Если в начале периода на долю "прочих активов" приходилось менее 0,7% всех активов, то в конце периода – 26,0%.
Эта таинственная позиция, которая теперь занимает в активах Банка России второе место после позиции "Иностранная валюта и драгоценные металлы", по состоянию на конец июня в 4,6 раза превышает показатель "Выданные кредиты". Банк России никаких разъяснений по поводу "Прочих активов" не даёт. Остаётся только гадать, строить версии по поводу появления у Банка России какого-то нового и очень секретного "кармана".
Эксперты не исключают, что в этом "кармане" Банк России аккумулирует иностранную валюту. Но не ту "токсичную" валюту, которая отображается в "кармане", называемом "Иностранная валюта и драгоценные металлы", а валюты так называемых "дружественных государств". Банк России и Минфин последнее время постоянно твердят о необходимости "девалютизации" российской экономики. Правда, под ней они понимают не восстановление прописанных Конституцией России прав российского рубля, а лишь замещение доллара США, евро, британского фунта стерлингов, японской иены и других "токсичных" валют на валюты "дружественных государств" – китайский юань, индийскую рупию, турецкую лиру, южноафриканский рэнд и прочие ещё недавно экзотические денежные единицы.
Многие эксперты обратили внимание на то, что на Московской бирже число и объём сделок с китайским юанем стремительно растёт. В этом смысле юань уже почти сравнялся с евро. Ведущий аналитик отдела глобальных исследований "Открытие Инвестиции" Андрей Кочетков прямо связывает это с тайными операциями Банка России по накоплению юаневых резервов:
Во второй половине июля китайская валюта впервые ненадолго смогла обогнать европейскую по объёмам торгов. Такая динамика может быть связана с закупками со стороны Минфина или формированием резервов ЦБ в юанях.
Одна из целей подобного рода операции по скупке "дружественных" валют – сбить курс российского рубля по отношению ко всё тем же "токсичным" валютам (через механизм кросс-курсов). Бенефициарами подобной скупки являются Минфин России (легче исполнять бюджет в рублёвом выражении) и российские экспортёры нефти, природного газа и других природных ресурсов, продолжающие получать выручку в долларах США и евро.
Вот такая странная и очень секретная девалютизация.
