В Jefferies предупредили об угрозах для банков со стороны стейблкоинов
Капитализация сектора «стабильных монет» может достичь $1,15 трлн в ближайшие пять лет, что приведет к постепенному оттоку депозитов из традиционных банков. Об этом заявили аналитики Jefferies, пишет CoinDesk.
По их словам, ускоряющееся развитие сегмента становится фактором давления на прибыль обычных финансовых организаций. Хотя цифровые доллары вряд ли провоцируют внезапный отток средств, за пять лет банки могут потерять от 3% до 5% базовых депозитов. Это неизбежно повысит стоимость фондирования и снизит маржинальность их бизнеса.
«Не стоит игнорировать среднесрочный риск постепенного оттока депозитов под влиянием новых доходных возможностей и платежных сценариев», — отметили эксперты.
«Стабильные монеты» уже стали основной криптотрейдинга. После принятия в США закона Genius Act сфера их применения заметно расширилась, охватив повседневные расчеты, казначейские операции и трансграничные переводы.
В 2025 году скорректированный объем стейблкоин-переводов превысил $11,6 трлн, — это на 49% больше показателей предыдущего года.. На момент написания совокупная рыночная стоимость привязанных к фиату токенов составляет $314 млрд.
В Jefferies ожидают, что к 2030 году показатель вырастет до $800 млрд-1,15 трлн. Для банков это критично: стейблкоины работают как цифровые наличные 24/7 и открывают доступ к DeFi-платформам с доходностью выше, чем по обычным счетам.
Глава Bank of America Брайан Мойнихан уже предупреждал, что американская система может потерять до $6 трлн депозитов. Схожее мнение со ссылкой на исследование Минфина США высказывал Институт банковской политики.
Долгосрочная угроза
Ключевой сдерживающий фактор — регулирование. Текущая версия законопроекта о структуре рынка (Clarity Act) ограничивает привлекательность «стабильных монет» как сберегательного инструмента. Однако окончательное принятие документа в таком варианте пока остается под вопросом.
«Clarity закрепит за стейблкоинами статус платежных, а не сберегательных средств, закрыв "лазейку для доходности", оставленную в Genius», — заявили в Jefferies.
Некоторые традиционные финансовые гиганты пытаются адаптироваться к новым условиям. Fidelity Investments уже выпустила собственный стейблкоин FIDD. Bank of America и Goldman Sachs изучают аналогичные возможности.
По оценкам экспертов, наибольшему риску оттока капитала подвержены банки с высокой долей розничных и процентных депозитов. В число наиболее уязвимых организаций аналитики Jefferies включили Wintrust, Flagstar, WBS, EagleBank и Axos.
В то же время крупные институциональные игроки и кастодианы, которые уже инвестируют в криптоинфраструктуру, защищены гораздо лучше.
Напомним, в январе основатель SkyBridge Capital Энтони Скарамуччи обвинил банки США в «убийстве» стейблкоинов в угоду Китаю.