Добавить новость

ГД одобрила в первом чтении законопроект об ответственности за опасное вождение

Конфликт на Ближнем Востоке не влияет прямо на курс рубля

Компании мединдустрии увеличивают объемы производства в ОЭЗ «Технополис Москва»

Стало известно, какие услуги предоставляют горожанам старшего поколения в центрах «Мои документы»





Новости сегодня

Новости от TheMoneytizer

Miguel Moreno Tripp: Modelo de valuación de activos financieros

Como está presentado en el título, casi nadie lo usa. Más bien se conoce como CAPM (Capital Asset Pricing Model). De acuerdo con un trabajo de recopilación de la historia del CAPM, de Marta Gimeno (2014) nos dice que: “El Modelo … conocido como modelo CAPM ... es uno de los modelos más utilizados en la economía financiera. Se trata de un modelo de equilibrio que caracteriza la tasa de rentabilidad teórica requerida para un activo, acciones, si este está correctamente diversificado … incluyendo también al activo libre de riesgo. Relaciona principalmente la rentabilidad y riesgo, suponiendo que todos los inversores del mercado tienen la misma información.

En la concepción del modelo CAPM trabajaron en forma simultánea, pero separadamente, cuatro economistas principales: William Sharpe, John Lintner, Jan Mossin y Jack Treynor cuyas investigaciones fueron publicadas en diferentes revistas especializadas entre 1964 y 1966. La inquietud que los atrajo por este tema fue el desarrollo de modelos explicativos y predictivos para el comportamiento de los activos financieros. Todos habían sido influenciados por la Teoría de Carteras de Harry Markowitz, publicada en 1952 y reformulada en 1959.”

Veámoslo de esta manera. Si se les preguntara a los inversionistas cuanto quisieran ganar, habría tantas respuestas como el número a los que se les preguntó. Alguno diría que “no soy muy ambicioso … con un 55 por ciento de rendimiento me conformo”; otro diría que su número de la suerte al invertir es el 75 por ciento. Habría muchas respuestas, si no absurdas, poco realistas.

Se necesita un modelo racional: el CAPM. Dicho modelo nos dice que lo mínimo que debe aceptar un inversionista es la tasa libre de riesgo que son los CETES. No son otra cosa más que un préstamo al Gobierno Federal y se le considera la tasa libre de riesgo porque, mientras haya habitantes y empresas que paguen impuestos en México, se tiene asegurada la fuente de repago.

Además, al ser inversionistas, compararán (como costo de oportunidad) cual ha sido el rendimiento “en acciones”. Ese rendimiento lo podemos equiparar al rendimiento del S&P/BMV IPC (aunque la teoría nos dice que debería de ser el rendimiento del mercado, que abarca cualquier oportunidad de inversión). Para no duplicar, solo se considera la diferencia entre el rendimiento del S&P/BMV IPC y los CETES y se le conoce como premio de mercado. No es otra cosa que, dado que invertir en empresas es riesgoso, entonces se debería tener un rendimiento adicional que compensara dicho riesgo.

A ese premio de mercado se le aplica un factor que se le conoce como la beta. Una beta igual a 1, quiere decir que el riesgo propio de una determinada inversión es igual al riesgo del mercado. Una beta mayor a 1, es que es más riesgoso que el mercado y una beta menor a 1, pues es menos riesgoso que el mercado.

En un artículo recién salido del horno de Enterprising Investor del CFA Institute, titulado “¿La inflación mató al CAPM?” el autor pone el dedo en la llaga al decir que el premio de mercado comentado ha sido negativo. Es decir, aunque es más riesgoso invertir en el mercado accionario que en instrumentos libres de riesgo, se recibe menos rendimiento: el mundo al revés. El autor lo atribuye a una combinación de alta inflación con acciones de por sí caras que no generan ganancia suficiente. Eso sucede en economías de países desarrollados con perspectivas buenas. En México el problema no es una alta inflación, sino un riesgo país al que no pinta que haya rendimiento que alcance. Es como es.

Читайте на 123ru.net


Новости 24/7 DirectAdvert - доход для вашего сайта



Частные объявления в Вашем городе, в Вашем регионе и в России



Smi24.net — ежеминутные новости с ежедневным архивом. Только у нас — все главные новости дня без политической цензуры. "123 Новости" — абсолютно все точки зрения, трезвая аналитика, цивилизованные споры и обсуждения без взаимных обвинений и оскорблений. Помните, что не у всех точка зрения совпадает с Вашей. Уважайте мнение других, даже если Вы отстаиваете свой взгляд и свою позицию. Smi24.net — облегчённая версия старейшего обозревателя новостей 123ru.net. Мы не навязываем Вам своё видение, мы даём Вам срез событий дня без цензуры и без купюр. Новости, какие они есть —онлайн с поминутным архивом по всем городам и регионам России, Украины, Белоруссии и Абхазии. Smi24.net — живые новости в живом эфире! Быстрый поиск от Smi24.net — это не только возможность первым узнать, но и преимущество сообщить срочные новости мгновенно на любом языке мира и быть услышанным тут же. В любую минуту Вы можете добавить свою новость - здесь.




Новости от наших партнёров в Вашем городе

Ria.city

Блогер Лерчек прибыла на допрос по делу о незаконном переводе 251 млн рублей

Столичная компания ускорила ремонт газового оборудования благодаря нацпроекту

Защитят организм в сезон простуд: пять продуктов, которые нужно есть осенью

Пакистан хочет увеличить товарооборот с Россией

Музыкальные новости

Стало известно, где живут самые щедрые женихи в России

«Что чувствуют малышарики» — новый подкаст от создателей мультсериала «Малышарики» вышел в Яндекс Музыке

Филиал № 4 ОСФР по Москве и Московской области информирует: Социальный фонд выплатит остатки материнского капитала менее 10 тысяч рублей

Студенты и сотрудники ГУАП поздравили пенсионеров с Днем пожилого человека

Новости России

«Зачем русским давить на осетин, чтобы они вошли в состав Грузии?»

Неизвестные разрушили аллею памяти Жириновского в Воронеже

Спасенная семья косаток на Камчатке вновь застряла во время отлива

Столичная компания ускорила ремонт газового оборудования благодаря нацпроекту

Экология в России и мире

Токсиколог Кутушов рассказал, как не запутаться в витаминах D и D3

Спектакль «Раневская. Одинокая насмешница» в Москве: дань великой актрисе

Крутой позывной для армии

Фонд «Зеленая миссия» запустил акселератор для социальных предпринимателей и продолжает прием заявок на участие в конкурсе

Спорт в России и мире

Теннисист Рублев рассказал об угрожавшей ему ампутации

Арина Соболенко вышла в четвертьфинал турнира WTA 1000 в Пекине

Рублев рассказал, что ему грозила ампутация после US Open

Пегула выбила Кудерметову с турнира WTA в Пекине

Moscow.media

Родители 317,2 тыс. детей в Московской области получают единое пособие

Солнечный денёк...

"Пейзажи Карелии"

Катались на питбайке и переломали ноги











Топ новостей на этот час

Rss.plus






Собянин: За лето в Москве прошло около 15 тыс. спортивных мероприятий

На Пятом канале акция «День добрых дел» для Вики из Челябинска

Ситуация на Ближнем Востоке: ждать эскалации или мира

Успенская подтвердила пропажу своей дочери Татьяны