La demanda de créditos privados en pesos crece de manera acelerada. Las bajas de las tasas de interés, la desaceleración de la inflación, la incipiente recuperación de la actividad económica y, sobre todo, la mejora en las expectativas respecto a la estabilidad macroeconómica están dando lugar a fuertes repuntes de los préstamos bancarios.
Los registros del Banco Central indican que hasta la semana pasada el stock total de créditos otorgados al sector privado ascendía a $ 33,55 billones, lo que implica un crecimiento de casi 16% durante los últimos 30 días, muy por encima de la inflación, que viaja alrededor del 4% mensual.
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Los préstamos personales se destacan por su buen desempeño entre las líneas de crédito privado. Con un stock de $ 5,44 billones, en los últimos 30 días acumulan un repunte nominal del 24% y, junto a los créditos prendarios, que suman un incremento de 27% en el mismo período, encabezan la recuperación de las líneas de crédito privado.
El economista Gabriel Caamaño afirma que la recuperación se explica por un conjunto de factores. Por un lado, hay una oferta mucho más dinámica por parte de los bancos, en el marco de menores niveles de incertidumbre respecto a la inflación y la estabilidad macro, lo que contribuye con tasas de interés más accesibles en términos reales.
Por otro lado, agrega, también disminuyó la incertidumbre por parte de las personas y empresas respecto a lo que creen que será su capacidad de pago de los intereses, ahora más accesibles en términos reales, lo que contribuye a hacer más atractivos los créditos que ofrecen los bancos y ayuda a incrementar su demanda.
"Con menos nominalidad, el mercado de crédito privado se reactiva. Las tasas de interés bajan en términos reales y también se reduce la incertidumbre. Así, la oferta y demanda de préstamos del sector privados se encuentran de manera más fácil. Esto impacta en todas las líneas de crédito en general", sostiene.
Guillermo Barbero, de First Capital Group, señala que al bajar las expectativas de inflación futura y reducir las tasas de interés, las entidades bancarias ofrecen plazos más largos y mejores condiciones, lo que incrementa la capacidad prestable de los individuos y las empresas y, por consiguiente, los montos a otorgar en cada crédito.
Claudio Caprarulo, director de Analytica, afirma que hay distintos factores que explican la dinámica. Entre ellos, "cierta sensación de estabilidad para el consumo, producto de una inflación alta pero estable en torno al 4% mensual, y una leve recuperación de los salarios privados registrados, que son los que están insertos en el mercado de crédito formal".
Caprarulo proyecta que la dinámica de recuperación se mantendrá firme. Resalta que la demanda de créditos privados aún se mantiene por debajo de los registros que exhibió en otros períodos con estos niveles de actividad económica, por lo que proyecta que los préstamos se mantendrá por la senda de la recuperación.
Al contrastar ambas variables, destaca que la demanda de créditos privados se mantiene por debajo de los niveles de actividad económica desde principios de 2022, momento en el que se encontraban a la par. Previamente, los préstamos se encontraban por encima, por lo que aún tienen margen para seguir recuperándose.
