Добавить новость

Движение на участках Тверского бульвара и Сытинского переулка ограничат до 5 ноября

Московский суд приговорил к 13 годам колонии экс-десантника ВС США за наркотики

Мастер-классы к Международному дню шахмат проведут Дворцы и центры творчества столицы

Генерала Шамарина отстранили от должности замглавы Генштаба ВС РФ





Новости сегодня

Новости от TheMoneytizer

Амбиции и инвестиции. В Президентской академии хотят оценить биржевые риски

АиФ 
Амбиции и инвестиции. В Президентской академии хотят оценить биржевые риски

Инвестирование в акции коммерческих компаний — один из видов извлечения легального дохода. Однако нельзя забывать, что фондовая биржа может быть и источником больших потрясений.

Частно-государственные акции

Акционеров привлекают не только частные, но и государственные компании. В 2022 г. в России насчитывалось 668 предприятий с государственным участием. Из самых известных: Алроса, Аэрофлот, Газпром, КамАЗ, Объединенная авиастроительная компания и др. На фондовой бирже из них представлено около 40 организаций.

На расширенной коллегии Росимущества 13 марта 2024 г. обсуждалась проблема снижения поступлений доходов бюджета в виде дивидендов по акциям компаний с государственным участием (КГУ). К тому же инвестирование в акции с высокими дивидендными выплатами является одной из ключевых инвестиционных стратегий частных инвесторов. Они, в отличие от профессиональных игроков на этом рынке, более подвержены паническим стадным настроениям и мало предсказуемы. Все это дает основания обсудить преимущества и риски стратегий, предусматривающих выплату высоких дивидендов.

С этой целью сотрудниками Президентской академии Александром Абрамовым, Андреем Косыревым и Марией Черновой была подготовлена аналитическая записка «Необходим мониторинг рисков инвестиций в высокодивидендные акции».

Чья доходность выше?

В своей работе авторский коллектив пишет, что за последние 10 лет компании стали выплачивать более высокие дивиденды, причем на более регулярной основе. Прежде всего, это касается крупных компаний и КГУ. Высокая дивидендная доходность, превышающая доходность государственных облигаций, способствует росту популярности дивидендных стратегий среди частных инвесторов, которые при этом не всегда способны адекватно оценивать соответствующие риски.

Как у всего на свете, у крупных дивидендных выплат есть свои плюсы и минусы. Плюсы очевидны, из минусов же можно назвать тот, что крупные выплаты порождают риски возникновения глубоких и продолжительных дивидендных гэпов, последствия которых могут усиливаться из-за нерационального поведения частных инвесторов.

Стратегия по дивидендам

Дивидендный гэп — это разница в цене акции между закрытием и открытием следующей торговой сессии.

Причина его возникновения — продажа акций участниками рынка, купившими бумаги по довольно низким ценам. Так они играют на дивидендах, но могут и заиграться: требуя положенные дивиденды, акционеры могут буквально разорить компанию.

Еще одна цель аналитической записки — найти баланс между интересами компаний и интересами акционеров. «Для оценки дивидендной стратегии российских компаний, включая КГУ, нами проведено масштабное исследование дивидендных выплат за период 2005–2024 гг. и их влияния на показатели портфелей инвесторов, — пишут авторы аналитической записки. — В течение последних 10 лет дивиденды стали важным фактором, влияющим на стоимость компаний и решения инвесторов».

Последнее обстоятельство, в частности, порождено мерами правительства, нацеленными на то, чтобы каждая крупная КГУ направляла на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли.

Вопрос, насколько выплаты дивидендов способствуют росту стоимости компаний и долгосрочной доходности их акционеров, остается открытым.

Спринтеры и стайеры

Авторы отмечают, что на всех временных горизонтах, начиная с 2021 г., акции компаний с государственным участием приносили более высокую совокупную доходность, чем портфель акций частных компаний. А вот на более длительных периодах (от 5 до 25 лет) доходность акций частных компаний была существенно выше, чем акций КГУ. Это может быть связано с более высокими дивидендными выплатами КГУ за последние 5 лет, что не может не настораживать. Кроме того, выплата значительных дивидендов часто вызывает падение стоимости акций (гэп), что устраняет преимущества в доходности акций с высокими дивидендами.

Рост дивидендных выплат в 2019–2023 гг. периодически сопровождался повышением глубины гэпов (падения стоимости акций после выплаты дивидендов) и особенно сроков их закрытия. В 2019 г. среднее время закрытия дивидендного гэпа составляло полгода. В 2021 г. примерно у трети ликвидных акций дивидендный гэп не был закрыт в течение двух лет.

«На временном горизонте 2006–2023 гг. мы обнаружили 70 событий из 1928, когда глубина дивидендного гэпа составляла 25% и больше», — утверждают авторы.

Что делать?

По мнению экспертов Президентской академии, высокая дивидендная доходность не всегда ведет к росту стоимости компаний. Инвесторы и менеджмент компаний должны уделять больше внимания размеру чистой прибыли компаний, а не ее распределению на различные цели.

Для финансовых регуляторов необходим тщательный мониторинг рисков стратегий высоких дивидендных выплат с точки зрения их неоднозначного влияния на стоимость компаний и доходность портфелей неквалифицированных инвесторов.

Для мониторинга дивидендных рисков необходимо вернуться к полноценному раскрытию финансовых показателей деятельности всех публичных компаний, включая данные за 2022 г. и 2023 г.

Еще больше исследований на самые актуальные темы — в телеграм-канале Президентской академии @ranepa_science.

Читайте на 123ru.net


Новости 24/7 DirectAdvert - доход для вашего сайта



Частные объявления в Вашем городе, в Вашем регионе и в России



Smi24.net — ежеминутные новости с ежедневным архивом. Только у нас — все главные новости дня без политической цензуры. "123 Новости" — абсолютно все точки зрения, трезвая аналитика, цивилизованные споры и обсуждения без взаимных обвинений и оскорблений. Помните, что не у всех точка зрения совпадает с Вашей. Уважайте мнение других, даже если Вы отстаиваете свой взгляд и свою позицию. Smi24.net — облегчённая версия старейшего обозревателя новостей 123ru.net. Мы не навязываем Вам своё видение, мы даём Вам срез событий дня без цензуры и без купюр. Новости, какие они есть —онлайн с поминутным архивом по всем городам и регионам России, Украины, Белоруссии и Абхазии. Smi24.net — живые новости в живом эфире! Быстрый поиск от Smi24.net — это не только возможность первым узнать, но и преимущество сообщить срочные новости мгновенно на любом языке мира и быть услышанным тут же. В любую минуту Вы можете добавить свою новость - здесь.




Новости от наших партнёров в Вашем городе

Ria.city

Основная причина глобального IT-сбоя устранена компанией Microsoft

Онхон: главная роль принадлежит России

Экс-игрок Масалитин: "Динамо" может составить конкуренцию "Зениту"

"Аэроэкспресс" завершает оперирование на маршруте "Киевский вокзал – аэропорт Внуково"

Музыкальные новости

Чемпион мира по хоккею Комтуа стал игроком московского "Динамо"

Бизнес-коуч из Чебоксар перевела мошенникам 16 миллионов рублей через банкомат

Мужской волейбольный клуб "Держава" оказался в семёрке сильнейших команд России

Кубок России по спорту слепых прошел в Дзержинске

Новости России

«Московская техническая школа» запустила два курса ...

Официальный сайт Олимпиады будет транслировать соревнования в России

На западе Москвы началось строительство станции метро «Рублево-Архангельское»

Российские студенты отправятся в Арктику

Экология в России и мире

Выглядим стильно и модно при помощи этих ярких образов

Восстановление запястья после неправильной репозиции костей за 1 прием

Заводы АО "Желдорреммаш" выбирают лучших в своей профессии

На «Атомайз» состоялась первая в России цифровая секьюритизация портфеля кредитов

Спорт в России и мире

Принцесса Кейт Миддлтон надела на Уимблдон платье в цветах теннисного клуба

Уроженка Самарской области выступит на Олимпиаде в Париже

Саснович вышла в четвертьфинал турнира WTA-250 в Будапеште

Экс-теннисист Ольховский: победа Медведева над Синнером была неожиданной

Moscow.media

Владислав Овчинский: жители дома на Радужной улице начали переезд в новостройку по программе реновации

Пермский маньяк-людоед трудоустроился в приют для животных

ТСД SAOTRON RT41 GUN: практичный, производительный, надёжный

Певец Дмитрий Камский готовит к релизу новый сингл "Песня Земли"











Топ новостей на этот час

Rss.plus






Официальный сайт Олимпиады будет транслировать соревнования в России

Российские студенты отправятся в Арктику

Психолог Романив посоветовала женщинам освоить тайм-менеджмент

На западе Москвы началось строительство станции метро «Рублево-Архангельское»