Muchos analistas sospecharon que la compra de deuda a gran escala por parte del BCE, aprobada entre grandes reticencias y expresamente restringida a la situación de emergencia que supuso la pandemia, podría terminar siendo una constante. Ahora es oficial: el BCE no tiene planes de reducir nunca por completo su tenencias de bonos, lo que convierte peligrosamente al emisor europeo en un agente de financiación gubernamental. En la presentación de su nueva política marco monetaria, el BCE ha informado que seguirá sirviéndose de esta herramienta, cuyos indeseables efectos secundarios sólo eran hasta ahora tolerables en tiempos de crisis extrema. Lo que el BCE quiere hacer ahora no es comprar bonos monetarios, lo que en la jerga financiera se conoce como...
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