РАН прогнозирует угрозу потери независимости ФРС США в 2026 году

В 2026 году дефицит бюджета и угроза потери независимости Федеральной резервной системы могут стать главными рисками для экономики США, предрекает Российская академия наук. ФРС столкнется с выбором приоритетов между полной занятостью и таргетированием инфляции.

Основной вызов для экономики США в 2026 году представлен увеличивающимся дефицитом государственного бюджета и потерей независимости Федеральной резервной системой (ФРС) в управлении денежно-кредитной политикой, согласно прогнозам Российской академии наук, которые стали известны РИА Новости.

"В 2026 году основным экономическим риском, вытекающим из уровня дефицита федерального бюджета, станет не возможная приостановка работы правительства, а угроза лишения ФРС возможности для проведения независимой монетарной политики", — отмечается в прогнозах.

В это время увеличивающийся дефицит бюджета ведет к росту стоимости долгосрочных государственных облигаций, что, в свою очередь, увеличивает стоимость рефинансирования государственного долга. В течение 2025 года доходность этих ценных бумаг оставалась свыше 4%. В связи с этим Министерство финансов должно было прибегнуть к рефинансированию долга с помощью краткосрочных бумаг и векселей.

"Для ФРС увеличивающиеся затраты по мере замещения облигаций, выпущенных в период пандемии COVID-19, создают необходимость выбора приоритета среди трех мандатов ФРС, поскольку полная занятость и инфляционное таргетирование могут стать взаимоисключающими," — поясняют эксперты.

Проблемы с рефинансированием могут усугубиться при неправильной расстановке финансовых приоритетов. Если регулятор будет уделять большее значение фискальным приоритетам, чем ценовой стабильности, это может вызвать дальнейший рост премий на доходность долгосрочных облигаций на долговых рынках.