Центробанк вопреки всем прогнозам на последнем в уходящем году заседании совета директоров оставил ключевую ставку на уровне 21% годовых. Что стоит за этим решением и какое значение это имеет для экономики — в материале Vostok.Today. Центральный Банк повышает ключевую ставку, чтобы остановить инфляцию. Обычно этот инструмент работает. Но на это раз усмирить цены не удастся. С июля ключевая ставка выросла с 8,5% до 21 %, а инфляция при этом подскочила выше 9%. На 9 декабря рост цен достиг 9,3% в годовом исчислении. Кредит не идет в экономику Последние данные по динамике инфляции заставили аналитиков пересмотреть прогнозы в сторону дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Большинство экспертов посчитало, что регулятор повысит ставку с 21% до 23%. Почему Центробанк не решил идти дальше? У экспертов есть две версии. От уровня ключевой ставки зависит стоимость кредита. Очевидно, Центробанк стал получать данные о сворачивании бизнесом планов по привлечению кредитов для развития производства. «Вся эта информация явно произвела впечатление на регулятора. Ведь если повысить ставку еще, можно экономику отправить в рецессию», — высказывает предположение инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган . При этом ставки по вкладам стремительно растут. Что делать банкам с привлечёнными ресурсами от населения, если бизнес не будет брать кредиты? Это ударит уже по финансовым результатам самих же банков, а банковская система — это кровь экономики. Ранее мы писали: Россию ждет самая высокая ключевая ставка за всю историю Бизнес призывает ЦБ разобраться в природе инфляции в России / Фото: pxhere.com. Политические мотивы Другая версия — Центробанк все же прислушался к мнению бизнеса, которое в последнее время перешло в многоголосье. Так, бенефициар «Северстали» Алексей Мордашов, по информации федерального СМИ, призвал регулятора не идти по шаблону, а разобраться в нынешней природе инфляции. «Мы видим, что ставка высокая, а инфляцию не победить. Это беспрецедентная ситуация в современной мировой истории, когда ставка Центрального банка в 2,5 раза выше инфляции, а она не тормозится. Правильное ли это лекарство? Как бы лекарство не оказалось вреднее болезни», — отметил предприниматель. На возможность применения других инструментов для усмирения инфляции обратил внимание во время прямой линии и президент страны Владимир Путин. «Некоторые эксперты полагают, что Центральный банк мог бы эффективнее и раньше начать использовать определенные инструменты, не связанные с повышением ключевой ставки. Это можно и нужно было бы делать раньше», — отметил глава государства. В связи с этим высказыванием многие увидели за решением ЦБ политические мотивы. Евгений Коган полагает, что эту версию можно проверить на дальнейших действиях регулятора. «Если кредитование ускорится, а ЦБ ставку не поднимет и в феврале 2025 года, значит за декабрьским решением стоит действительно политический мотив. Если кредитование будет расти более медленными темпами, значит ЦБ добился цели — накопленные повышения ставки начали работать. Тогда мы можем говорить, возможно, что пик ставки уже достигнут», — аргументирует эксперт. Но решение ЦБ оставить ключевую ставку на прежнем уровне не означает, что цены сами по себе пойдут вниз. По мнению главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, инфляция будет замедляться постепенно и Центробанк станет удерживать ключевую ставку на текущем уровне 21% весь 2025 год. «Кроме этого, мы допускаем, что ЦБ может повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях, если инфляция не будет замедляться», — рассказал аналитик федеральному СМИ. При этом условия по кредитованию, возможно, ухудшаться не будут, но и рассчитывать на снижение ставок по кредитам в ближайшее время не стоит ни населению, ни бизнесу.
