Он констатировал, что таргетирование инфляции при заблокированных резервах ЦБ перестало работать, и не исключил «переосмысления» механизма стабильности рубля и выработки нового, «в котором найдется место и равновесному курсу». Так Белоусов ответил на вопрос о возможном таргетировании курса.
Вопросы курса он признал «полем ответственности Банка России», однако сказал, что рассчитывает на совместную работу правительства с ЦБ в интересах реализации упомянутых им задач - и упомянул об их совместной ответственности.
Оптимальной ключевой ставкой Белоусов считает 5-6% (сейчас 9,5%). Оценку спада ВВП Минэкономразвития (8%) он считает максимальной и рассчитывает на 3-5%, «если удастся совместными усилиями Банка России, правительства разбудить внутренний спрос».
Об этом говорят
Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в пятницу заявила, что специально ослаблять рубль не нужно: «позиция Центрального банка — мы таргетируем инфляцию, но мы не таргетируем курс. Рубль должен оставаться плавающим».
«Слова о возможном таргетировании курса рубля выглядят странно, учитывая замороженные резервы и отсутствие эффективного механизма контроля над курсом, и провозглашенный властями курс на „девалютизацию“ экономики (стимулирующий продажу валюты и рост рубля)», — сказал The Bell директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой. По его оценке, без валютных интервенций остановить чрезмерный рост рубля можно лишь стимулируя спрос/импорт и/или ограничивая экспорт, «но калибровать [эти меры] с точки зрения влияния на курс будет сложно».
Негативно воспринимаются и слова о совместной ответственности за денежно-кредитную политику, хотя в текущих условиях лучшая координация между ЦБ и правительством, действительно, необходима до появления нового бюджетного правила (поскольку бюджетные расходы прямо влияют на спрос), — говорит эксперт.
При сохранении низкой инфляции потенциал для дальнейшего снижения ставки до 7-8% в следующие 6-9 месяцев сохраняется, но «любые сомнения в независимости ЦБ будут крайне негативны для экономики и финансового рынка, снижая позитивное влияние низких ставок на стоимость заимствований через рост премии за риск», — констатирует Полевой.
]]>
