ЦБ увидел риски глобального финансового кризиса в 2023 году

Мировая экономика может столкнуться с глобальным финансовым кризисом, «сопоставимым по масштабам с кризисом 2008-2009 годов». Такой сценарий ЦБ заложил в проект основных направлений денежно-кредитной политики на 2022-2024 годы. Регулятор традиционно подготовил несколько сценариев макроэкономического прогноза — базовый и три альтернативных. Среди последних оказался сценарий системного кризиса в 2023 году, который станет возможен, если разрыв «пузырей» в ценах активов будет сопровождаться быстрым ужесточением денежно-кредитной политики США. В 2020 году долговая нагрузка мировой экономики существенно выросла: в прошлом году отношение глобального долга к глобальному ВВП увеличилось на 35 п.п. (для сравнения в 2008 и 2009 годах отношение долга к ВВП выросло лишь на 10 и 15 п.п. соответственно). На волне постковидного восстановления и сохраняющихся низких ставок глобальный долг продолжил расти, причем за январь-июль текущего года «спекулятивный» сегмент корпоративного долга вырос на 41% относительно аналогичного периода 2020 года и в два раза — относительно аналогичного периода 2019 года. «Если настроения на финансовых рынках будут достаточно волатильными в 2022 году, а наблюдаемые процессы на финансовых рынках окажутся „пузырями“, то быстрое и существенное ужесточение денежно-кредитной политики США может привести к росту обеспокоенности инвесторов относительно перспектив возврата вложенных средств», — ожидает ЦБ. В результате 2023 год может начаться с массовых продаж рисковых активов на финансовом рынке и обострения долговых проблем в странах с формирующимся рынком, особенно в тех, которые накопили значительные долги в иностранной валюте, продолжает регулятор. Как следствие, наиболее закредитованные страны столкнутся с проблемами в обслуживании задолженности, и в первом квартале 2023 года в мировой экономике начнется масштабный финансовый кризис. Что это означает для России Средняя цена на нефть в 2023 году снизится до $40 за баррель, а российский ВВП сократится на 1,4–2,4%. ЦБ поднимет ключевую ставку до 8,3–9,3% (в среднем за 2023 год), а правительство — отступит от бюджетного правила. Нормализация бюджетной политики начнется только 2024 году, а полное возвращение к параметрам бюджетного правила — за пределами прогнозного горизонта, считает ЦБ. ]]>