Российская экономика, захваченная войной и санкциями, продолжает терять устойчивость, пишет Neue Zürcher Zeitung (перевод — dialog.ua). Политика Кремля, направленная на обеспечение оборонного производства за счет благосостояния населения, создает серьезные угрозы стагфляции — сочетания высокой инфляции и экономического застоя. В декабре Центральный банк России неожиданно оставил ключевую ставку на уровне 21%, самом высоком с начала века. Хотя аналитики ожидали ее повышения для борьбы с инфляцией, которая превысила 9% в годовом выражении, решение объясняется растущим давлением со стороны компаний и чиновников. Высокие проценты по кредитам душат бизнес, вынуждая его влезать в долги, тогда как расходы на войну вытесняют ресурсы из гражданского сектора. Рост инфляции и ослабление рубля За последние месяцы российская валюта резко обесценилась, а стоимость импорта выросла из-за санкций и экономической изоляции. Доллар и евро достигли максимальных значений с марта 2022 года, делая импорт товаров дорогим. По оценкам аналитиков, инфляция в 2025 году останется выше 8%, что существенно выше заявленного ранее прогноза. В реальности цены могут расти еще быстрее, чем сообщается официально. Это подтверждает несоответствие между уровнями инфляции и ключевой ставки, что подрывает доверие к статистике. В 2024 году российский ВВП вырос на 4%, но в 2025 году аналитики ожидают замедления до 1,5%. Основной драйвер роста — оборонное производство — достиг своего предела. Новых боевых машин производится меньше, чем ремонтируется старой техники. Кремль, однако, не намерен сворачивать военные расходы, несмотря на ослабление экономики. Финансовые резервы страны, хотя и сокращаются, все еще достаточны для поддержания текущих расходов. Это усиливает опасения, что российские власти продолжат игнорировать кризисные сигналы экономики в пользу военной авантюры. Стагфляция на горизонте Экономическая модель России все больше теряет устойчивость. Дорогие кредиты, нехватка рабочей силы, вызванная мобилизацией и миграцией, и приоритетность оборонных расходов ведут страну к стагфляции. Ослабление рубля и низкие цены на нефть дополнительно усиливают проблемы. Вместо того чтобы инвестировать в долгосрочные проекты или модернизацию, Кремль продолжает тратить ресурсы на поддержание войны. Тем временем россияне сталкиваются с растущими ценами на товары первой необходимости и стагнацией своих доходов, что усиливает их недовольство. Российская экономика входит в 2025 год с серьезными структурными проблемами, вызванными военной политикой и санкциями. Благосостояние граждан приносится в жертву для поддержания военной машины, а перспективы роста становятся все более призрачными. Но, несмотря на экономические трудности, Кремль остается сосредоточен на своих военных целях, оставляя население страдать от последствий.
