Центробанк не изменил ключевую ставку в 21% на заседании. Банк России объяснил свое решение более существенным ужесточением денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение. На пресс-конференции глава Центробанка ответила в том числе на вопрос о давлении на регулятор
ЦБ взял паузу в повышении ключевой ставки для оценки подстройки экономики к новым условиям. Об этом глава ЦБ заявила Эльвира Набиуллина, комментируя решение оставить ключевую ставку на уровне 21% годовых.
На пресс-конференции глава Центробанка ответила в том числе на вопрос о давлении на регулятор, и подробно объяснила, почему ставку решили пока не повышать.
Банк России неожиданно сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Регулятор объяснил свое решение более существенным ужесточением денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение.
Достигнутая жесткость денежно-кредитных условий, как полагают в Банке России, формирует необходимые предпосылки для возобновления дезинфляции и возвращения инфляции к цели в 4% к 2026 году.
В то же время повышенное инфляционное давление сохраняется, по оценке на 16 декабря годовая инфляция в России увеличилась до 9,5%.
ЦБ дал оценку общей экономической ситуации в стране. Рынок труда остается «жестким», безработица вновь обновила исторический минимум. ЦБ фиксирует снижение спроса на рабочую силу в отдельных отраслях экономики. Охлаждение активности по мнению ЦБ уже охватывает все сегменты кредитного рынка. Баланс рисков для инфляции на среднесрочном горизонте по-прежнему существенно смещен в сторону проинфляционных.
При этом Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. Неожиданное решение регулятора комментирует директор аналитического департамента инвест-компании «Регион» Валерий Вайсберг:
— Скорее всего, ЦБ обратил внимание на то, что кредитование, прежде всего корпоративное, замедляется в связи со сложностями с соблюдением требований по нормативной ликвидности, и чтобы не усугублять ситуацию с выдачей кредитов еще и дополнительным повышением ставки, видимо, принято решение смотреть, как будут работать послабления, которые в течение декабря предоставлялись банкам по нормативу краткосрочной ликвидности, и приведут ли они к нормализации прайсинга по кредитам.
— Могла ли на это решение повлиять критика, которая раздавалась с очень разных сторон: депутатов, политиков, банков в отношении ЦБ?
— Вряд ли, это, скорее, действительно ЦБ обратил внимание на ту статистику по кредитованию, которая оперативно есть у него в распоряжении. Видимо, обнаружил в ней негативные тренды, связанные именно с соблюдением норматива по краткосрочной ликвидности, вряд ли можно говорить о дополнительном политическом давлении в этом решении.
— Банки уже на днях поспешили повысить ставки по вкладам, кто-то до 22,5% годовых, кто-то до 24%, получается, они поспешили, что теперь им делать?
— Банки не поспешили, надо иметь в виду, что рост ставок связан в том числе с высоким спросом на кредитование и необходимостью соблюдать нормативы ликвидности, поэтому да, опосредовано это связано со ставкой, но если мы будем смотреть вперед, то при нормализации ситуации с кредитованием и сохранении высокой инфляции новое повышение ставки не исключено.
— Не исключено и на ближайшем заседании?
— Да.
— Депозиты теперь останутся на том же уровне, то есть банкам выгодно сохранять депозиты даже выше ключевой ставки сейчас?
— Скорее всего, мы даже без этого решения видели бы, что в 2025 году ставки по депозитам более близко ложатся к ключевой ставке, они и так бы с ней сблизились, потому что ситуация с нормативной ликвидностью все-таки в течение ближайших ставок должна была бы выправиться, поэтому, скорее всего, сейчас мы видим некоторое пиковое отклонение депозитов вверх от ключевой ставки, а дальше это все равно будет уменьшаться.
На решение Центробанка сохранить ставку неизменной российский рынок акций отреагировал позитивом — индекс Мосбиржи усилил рост до более чем 6% и пробил отметку в 2470 процентных пункта.
