На прошлой неделе российский рубль резко укрепился к мировым валютам, особенно валютам стран Запада. Приток валюты в нашу страну идёт, процентная ставка в России — одна из самых высоких в мире (если смотреть относительно инфляции).
Валюту — на вилы? Иллюстрация Иван Анчуков для «Выберу.ру»
Курс иностранных валют ЦБ РФ в периоде с 20 по 27 июля 2024 зафиксировал их ослабление, и, соответственно, укрепление рубля.
Доллар США подешевел на два с половиной рубля с 88,0206 руб. до 85,5650 руб., евро на два рубля и ещё три четверти с 96,0371 руб. до 93,2641 руб. Тридцать копеек, на которые похудел юань КНР с 12,0335 руб. до 11,7296 руб., тоже не так мало, ведь округлённо это 2,5%.
Межбанковский валютный рынок не так сильно отличался от официального курса — так, 26 июля доллар стоил 86,0760 руб.
Сырьевые рынки в мире на прошлой неделе больших сюрпризов не преподнесли. Баррель нефти «Брент» — $81,3. Обострение геополитической атмосферы на Ближнем Востоке к скачку цен не привело.
Унция золота — $2388, что ниже рекордов 16 июля на 100 долларов.
Конечно, все может резко поменяться. Но пока мы делаем вывод о том, что факторы, влияющие на рубль, носят внутренний характер.
В конце прошлой недели Банк России принял решение поднять ключевую ставку с 16 до 18% годовых. Мотивы решения регулятора мы анализировали ранее. Отметим, что это не только самое суровое из возможных сценариев (подъём ставки рывком до 20% — это шок-терапия для населения и экономики). Важно, что в комментариях мегарегулятор фактически намекнул, что подъём не последний в текущем году.
В сложившихся условиях игра на ставках валют (занять под низкий процент доллары, конвертировать в рубли, вложить рубли под высокие ставки, а затем вернуть долг долларами) сложна.
Но приток валюты в Россию от экспортёров идёт. Не случайно, норма обязательной продажи выручки снижена.
На прошлой неделе две новости были связаны с Китаем. Народный банк Китая снизил процентную ставку по кредитам на один год на 10 базисных пунктов — до 3,35% годовых.
У каждого — свои проблемы и свои методы. Но есть то, что затрагивает интересы России. Ряд китайских банков начали негласно делить юань на «грязный» и «чистый»: «грязным» считается тот, который связан с Россией. А работать они хотят только с «чистой» валютой, пишут «Ведомости».
Вероятно, эту блокировку обойдут, но всё это опять расходы, которые надо на кого-то переложить.
Мы предвидели укрепление рубля, но размер скачка оказался для нас сюрпризом. Наш прогноз по доллару был 87-87,5 руб., и это слишком сильное, увы, расхождение с реальностью.
Мы рассчитываем, что произойдёт стабилизация курса. На самом деле слишком мощный рубль вреден экономике.
Как считает директор по развитию бизнеса «Only bank» Максим Ильгов:
Юань (CNY) продолжает слабеть на фоне экономических трудностей в Китае, включая продолжающийся кризис на рынке недвижимости. Народный банк Китая (НБК) снизил процентные ставки, что привело к дальнейшей девальвации юаня. Ожидается, что курс USD/CNY достигнет 7.2800 в ближайшее время, несмотря на усилия НБК по стабилизации курса
Выборы президента в США оказывают значительное влияние на рынок. Политическая неопределённость, связанная с предстоящими выборами, может повлиять на курс доллара, особенно если возникнут дебаты по вопросам экономической политики и торговых отношений. Инвесторы будут внимательно следить за политической риторикой и её возможным воздействием на финансовые рынки.
Ситуация с санкциями против России также вносит свою лепту мировую валютную динамику. Российский рубль испытывает давление из-за санкций, что ограничивает доступ к международным финансовым рынкам и инвестициям.
Взаимоотношения России с китайскими банками становятся всё более важными, так как Россия ищет альтернативные пути для обеспечения финансовой стабильности. Усиление сотрудничества с Китаем может помочь России частично смягчить влияние западных санкций, но это также несёт риски для юаня, который может испытывать дополнительное давление в случае дальнейших экономических проблем в Китае.
Прогноз на следующую неделю, по мнению Максима Ильгова, следующий:
Доллар США (USD), скорее всего, сохранит свою стабильность. Сильные экономические показатели и осторожный подход ФРС к изменениям процентной ставки будут поддерживать доллар на текущих уровнях
Юань (CNY), вероятно, продолжит девальвацию, учитывая текущие экономические проблемы Китая и снижение ставок НБК. Если НБК не предпримет дополнительных мер для стабилизации экономики, юань может продолжить снижение против доллара США.
Решения центральных банков продолжают играть ключевую роль в движении валют. ФРС, сохраняя ставки, создаёт предпосылки для устойчивости доллара. В то же время, ЕЦБ и НБК снижают ставки, что оказывает давление на евро и юань соответственно. Инвесторам следует внимательно следить за будущими решениями по ставкам и политическими событиями, так как они будут значительным фактором в определении дальнейшего курса валют.
В ближайшей перспективе мы можем ожидать продолжения текущих трендов на валютном рынке, но с возможностью резких изменений в случае неожиданных макроэкономических событий, политических изменений или решений центральных банков.
На прошедшей неделе валютный рынок проявил значительную волатильность под воздействием макроэкономических событий и решений центральных банков.
Доллар США (USD) продолжает демонстрировать устойчивость на фоне сильных экономических показателей. ВВП США во втором квартале вырос на 2.8%, что значительно выше роста в 1.4% за первый квартал. Это укрепило позиции доллара, особенно в свете заявлений Федеральной резервной системы о возможном единственном снижении ставки в этом году вместо ранее ожидаемых трёх. Такая осторожность ФРС поддерживает силу доллара.
Евро (EUR) испытывает давление из-за экономических проблем в еврозоне, особенно в Германии, где производственные показатели разочаровали рынки. Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил ставку на 25 базисных пунктов до 3.75%, одновременно повысив прогноз инфляции. Дополнительное давление на евро оказывает политическая нестабильность во Франции, что увеличивает риск премии по французским облигациям.