Обзор пары EUR/USD. 18 июня. Со смягчением монетарной политики придется подождать до декабря.

Валютная пара EUR/USD в понедельник, как мы и предполагали, торговалась с небольшим повышением. Рынок решил использовать первый торговый день недели для коррекции, так как в последнее время европейская валюта заметно упала. Мы считаем, что это падение было абсолютно закономерным, но это не означает, что евровалюта должна теперь падать каждый день и даже без коррекций.

В принципе, как и раньше, как и месяц назад, как и три месяца назад фундаментальный фон говорит только о падении евровалюты. Если раньше рынок мог сомневаться в том, что ЕЦБ начнет смягчение монетарной политики в июне, то теперь никаких сомнений быть не может. ЕЦБ начал снижать свою ставку, которая и до первого этапа смягчения была ниже ставки ФРС на 1%. Теперь она еще ниже и будет продолжать снижаться, даже если этот процесс будет небыстрым. В то же время ФРС может не начать цикл смягчения даже в сентябре, как того ждут сейчас многие аналитики и трейдеры. Напомним, что рынок уже ожидал первого снижения ставки в марте, в июне, теперь – в сентябре. В первых двух случаях он ошибся и даже не посчитал нужным признать свою ошибку в виде покупок американской валюты. Скорее всего, он ошибется и в третий раз, потому что инфляция в США остается на гораздо более высоком уровне, чем тот, который предполагает хотя бы начало разговоров о снижении ставки.

Самое интересное в этой истории, что уже сами представители ФРС начинают говорить о декабре, как о времени первого смягчения политики. Об этом заявил в понедельник Нил Кашкари, председатель ФРБ Миннеаполиса. Он сообщил, что прогноз о первом смягчении в декабре выглядит разумно. По его словам, инфляция в США все еще гораздо выше нормы, а регулятор находится в хорошем положении и имеет время, чтобы ждать развития ситуации и замедления инфляции.

Напомним, что макроэкономическая статистика в США в последние два месяца серьезно ухудшилась, но она начинала свое падение с очень высоких значений. Поэтому даже падение последних двух месяцев не загоняет ключевые макроэкономические показатели в отрицательную область. К примеру, темпы роста ВВП в первом квартале снизились в три раза по сравнению с третьим кварталом прошлого года. Однако они все равно составляют 1,3% в квартал. К примеру, в Евросоюзе и Великобритании в последние два года роста экономики более, чем на 0,3% мы не видели. Таким образом, «плохие» данные из США гораздо лучше «хороших» из Европы. И главное – они позволяют ФРС удерживать ставку сколько угодно времени на максимальном значении.

Таким образом, мы даже на счет декабря сомневаемся. Мы считаем, что ФРС сейчас находится гораздо ближе к новому ужесточению, чем к первому смягчению. Последние два отчета по инфляции в США, которые рынок отработал продажами доллара на 100 пунктов каждый, выглядят просто смешно – каждый из них показал замедление на 0,1%.

Средняя волатильность валютной пары евро/доллар за последние 5 торговых дней по состоянию на 18 июня составляет 75 пунктов и характеризуется, как «средняя». Мы ожидаем движение пары между уровнями 1,0652 и 1,0802 во вторник. Старший канал линейной регрессии развернулся вверх, но глобальная нисходящая тенденция сохраняется. Индикатор CCI вновь зашел в область перепроданности, но в данное время мы не ожидаем сильного роста европейской валюты.

Ближайшие уровни поддержки:

S1 – 1,0681

S2 – 1,0620

S3 – 1,0559

Ближайшие уровни сопротивления:

R1 – 1,0742

R2 – 1,0803

R3 – 1,0864

Советуем ознакомиться с другими статьями автора:

Обзор пары GBP/USD.18 июня. Затишье перед заседанием Банка Англии.

Торговые рекомендации и разбор сделок по EUR/USD на 18 июня.

Торговые рекомендации и разбор сделок по GBP/USD на 18 июня.

Торговые рекомендации:

Пара EUR/USD сохраняет глобальный нисходящий тренд, а на 4-часовом ТФ вновь закрепилась ниже мувинга. В прошлых обзорах мы говорили о том, что не рассматриваем длинные позиции и ждем продолжения нисходящего тренда. В данное время остаются актуальными короткие позиции. Цели – 1,0620 и 1,0559. Отскок от уровня 1,0681 спровоцировал виток восходящей коррекции, но мы ожидаем ее скорого завершения. Ордера на покупку мы по-прежнему не рассматриваем, так как считаем, что глобальный нисходящий тренд возобновился, а оснований для роста у европейской валюты нет.

Пояснения к иллюстрациям:

Каналы линейной регрессии – помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный.

Скользящая средняя линия(настройки 20,0, smoothed) – определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю.

Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций.

Уровни волатильности(красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности.