«Мембрана» — тонкая грань между 90 и 250 рублей за доллар. Прогноз по курсам валют на предстоящую неделю со 2 по 6 октября

На прошлой неделе курс национальной валюты России опять падал. Биржа игнорировала факторы, которые могли, казалось, рубль укрепить. Если смотреть на цифры снижения в процентах, то они не кажутся драматическими. Но тенденция пугает. Причем не только рядовых граждан, но и власти. В режиме мозгового штурма выдвигаются радикальные идеи по фактическому изменению экономической политики. Пока они отвергаются, но кто знает, что будет если «резьбу сорвет» и слова относительно доллара за 250 рублей начнут приближаться к реальности?

^{Доллар отказывается «худеть». Фото: yandex.ru}

Официальные курсы Банка России рубля за прошлую неделю с 23 по 30 сентября снизились к доллару с 96,0419 до 97,4147 руб. К евро в том же периоде рубль «похудел» с 102,2485 до 103,1631 руб.
Рыночный фиксинг Московской биржи от официального курса отличался минимально. Так, в пятницу 29 сентября торги по доллару показали результат 97,2063 руб. Правда, в ходе торгов в тот день в моменте доллар стоил 98,03 руб.

Внешний фон: баррель устоял

На мировых товарных рынках главный индикатор — цена барреля нефти сорта «Брент». Прошлую неделю он завершил с котировкой 92,4 долл. Это округленно на 1,5 доллара ниже, чем неделю назад. В начале недели курс пытались обрушить слухами о том, что картель ОПЕК+ увеличит поставки.
Позитивная статистика из Китая, а главное — прогноз дефицита предложения не дают «бочонку» черного золота отойти от магического рубежа 100 долларов. Скорее всего, цена падала под давлением спекулянтов, фиксирующих прибыль.

Валютная мембрана не даст дышать

Министр экономического развития России Максим Решетников, выступая в комитете по экономполитике Совета Федерации, предложил адаптировать в нашей стране «китайскую модель»:

Там есть офшорный и внутренний юань, вот пусть между внутренним и внешним рынком рубля будет «мембрана». Это позиция министерства, которая обсуждается с Банком России

Пока не существует ограничений на перевод рублей за рубеж, считает глава Минэкономразвития, все больше рублей будут «вовлекаться в валютные игры против рубля».

ЦБ РФ по поводу «мембраны» для рубля высказался негативно. Представитель регулятора заявил РБК, что сегментированность рынка, в том числе использование так называемых мембран, приведет к множественности курсов и негативным последствиям для финансового рынка в целом.

Критики идеи из коммерческих банков пишут, что множественные курсы приведут к непониманию, какой из них истинный, сомнительным схемам обмена рубля на рубль, а также к курсу по 250 руб. за доллар.

Экспортный вектор против налогового

Подорожание нефтепродуктов внутри России вынудило ввести запрет на их экспорт. С одной стороны, цены на заправках — это важный, практически политический фактор. Тем более, что в некоторых регионах на этом фоне наблюдался практически дефицит.

В другой стороны, по оценкам экспертов Совкомбанка, в масштабах России запрет на запрет экспорта нефтепродуктов — это минус 3,5 млрд долл. валютной выручки в месяц.

Нефть и нефтепродукты составляют около 40% валютных доходов страны. И мера не могла не сказаться на курсе рубля.

Вдобавок, экспортные товары, которые, в отличие от нефтепродуктов, вывозить по-прежнему можно, теперь попали под новую дань. В прошлом обзоре мы писали, что Правительство РФ с 1 октября ввело «гибкую» экспортную пошлину с привязкой к курсу рубля на широкий перечень товаров. Фактически государство хочет национализировать дополнительную прибыль экспортеров. Они выигрывают от падения национальной валюты, ведь основные издержки у них в рублях, а выручка в долларах.
Если экспортеры попытаются переложить издержки от новой пошлины на потребителей внутри России, то ничего хорошего не получится.

Перейдем к налоговому вектору. На прошлой неделе закрывался третий квартал.

Иначе говоря, была надежда, что необходимость платить в рублях заставит увеличить продажи валюты на бирже. Но не случилось.

Рублю велели укрепиться

В рамках обсуждения нового бюджета на трехлетний период министр Максим Решетников пояснил, что видит «новое равновесие» на валютном рынке в 2024-2026гг. на уровне 90-92 рублей за доллар.
А к концу текущего года доллар он оценивает в районе 94 руб.

Прогноз выглядит, на наш взгляд, оптимистично. Тем более, что бюджет предусматривает рост расходов. Минэкономразвития же, которое возглавляет господин Решетников, у нас за валютный курс не отвечает. Так что его слова не приказ, а скорее предсказание.

Впрочем, и Банк России видит задачей не стабилизацию рубля, а контроль над инфляцией. Правда, и ее обуздать не очень получается, но это тема для отдельного разговора.

Прогноз прошлой недели: план-факт

В прошлом обзоре мы предсказывали укрепление рубля к рубежу 95 руб. за доллар.
Как видим, давление спекулянтов оказалось сильней.

На новой неделе мы ждем стабилизации рубля у отметки 97 руб.