Рублевое пике: доллар за 92, евро выше 100 – что завтра?

Российский рубль ослабил массовой перевод расчётов в мягкие валюты

Отечественная валюта слабеет, доллар уже выходит за пределы 90 рублей, а евро перешагивает сотню. В чем причина, как долго это продлится и к чему готовиться потребителю — в материале ИА Vostok.Today В Приморском крае в мае инфляция ускорилась и составила 2,9%, при том, что в апреле показатель был 2,5%. По словам главного экономиста правления Дальневосточного ГУ Банка России Антона Гулевич, это — общий для страны тренд. Рост цен связан с восстановлением потребительской активности и ослаблением рубля. Последний фактор сейчас находится в эпицентре информационной повестки. В начале недели курс доллара добирался до 90 рублей, а курс евро — до 99. Но уже к концу недели доллар на Московской бирже торговался по 93,3 рубля, а евро и вовсе перешагнул сторублевый рубеж. В целом же с начала года российская валюта обесценилась на 31,3%. Рублю не хватает твердости Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина объясняет столь резкий скачок вниз национальной валюты изменениями торгового баланса страны. Отраслевые аналитики соглашаются с этими доводами. Большинство связывает такую динамику рубля со спецификой российского финансового рынка, которая сложилась после введения санкций. Россия сейчас продает значительные объемы нефти в Индию, а расчёты за нее проводятся в рупиях, эта валюта не может быть конвертирована в рубли или другую твердую валюту. «У российских компаний в индийских банках скопились миллиарды рупий, которые они не могут вывести или конвертировать ввиду регуляторных барьеров», — объясняет ведущий аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. С другой стороны, неопределенность в экономике в России все-таки присутствует, и это, по мнению эксперта, провоцирует население и бизнес выводить валютные сбережения на зарубежные счета. «Все это создает нехватку твердой свободно конвертируемой валюты внутри России, что приводит к ослаблению курса рубля», — считает Александр Потавин. Таким образом, ключевая причина ослабления курса рубля кроется в дисбалансе спроса и предложения на валютном рынке. При этом спрос на доллары и евро увеличивается. В том числе со стороны физлиц, которые стали активнее покупать валюту из-за усиления рисков на фоне перманентного ослабления рубля с начала этого года. Да и со стороны бизнеса спрос не маленький. Как бы ни убеждали власти компаний переходить на расчёты в мягких валютах, российским предприятия по-прежнему требуются именно доллары и евро для закупок импортных технологий и запчастей. Даже по параллельному импорту. К традиционным рискам в сфере геополитики добавилась в конце июня и внутриполитическая напряженность из-за бунта частной военной компании. По мнению аналитиков банка «Санкт-Петербург», на рубль также оказывают давление повышенные расходы бюджета и установившиеся с апреля низкие цены на нефть. Однако регулятор спокоен и угрозы не видит. Как заявила первый зампред ЦБ Ксения Юдаева, ослабление рубля не представляет рисков для российской финансовой системы. «Поэтому пока ЦБ не видит оснований для принятия каких-либо специальных мер по сдерживанию курса. Среди таких мер, в частности, может быть обязательная продажа экспортерами валютной выручки. Ранее мы писали: Сделка по выкупу доли Shell в проекте «Сахалин-2» обвалила рубль Фото: pxhere.com Июльский рублевый горизонт Большинство экспертов уверены, что рубль проведет июль в диапазоне 85–90 за доллар. «По нашим оценкам, наиболее вероятным сценарием июля выглядит колебание курса в коридоре 87,5 – 90,5 рублей за доллар», — пишут эксперты банка «Санкт-Петербург». Эксперты ПСБ допускают, что технически доллар вполне может подорожать до 92 рублей, но такой рост будет носить локальный характер на фоне заметной перепроданности рубля. По оценкам этой аналитической группы, справедливая стоимость американской валюты сейчас составляет 86–88 рублей. В этот диапазон котировки, вероятно, вернутся по мере снижение ажиотажа на рынке. Произойдет это в рамках двух недель – до 20 июля ориентировочно. Риск, что доллар выйдет за отметку 90 рублей есть, но вряд ли рубль не отыграет такое падение. «Такой взлет может быть краткосрочным. Для российских монетарных властей доллар в районе 100 рублей создает ненужные макроэкономические риски. Центробанку и правительству выгодно держать курс в районе 80 – 90 рублей даже в случае ухудшения ситуации с платежным и торговым балансом», — считает Александр Потавин. Финансовые специалисты банка «Синара» в своих прогнозах опираются на позицию Центробанка в отношении ослабления рубля. «Мнение регулятора означает, что экономика России адаптировалась к встряске на валютном рынке. Движение курса доллара до 90 рублей не создает рисков для страны, а значит, ЦБ РФ не станет предпринимать активных действий. Например, продавать юани из резервов или внепланово повышать ключевую ставку», — пишут эксперты банка «Синара». Кроме того, по их мнению, позиция Центробанка дает понять, что факторы в пользу ослабления рубля носят временный характер и в ближайшие недели возможен разворот тренда. С этими доводами в целом соглашается генеральный директор «БизнесДром», председатель комитета «Опоры России» по финансовым рынкам Павел Самиев. Однако по его мнению, не стоит сбрасывать со счетов и субъективные факторы. «Есть какие-то силы на рынке, которые и определили столь заметное падение рубля за несколько дней. Это могут быть крупные участники, резко сместившие баланс спроса и предложения по валюте. Во-вторых, текущая ситуация может быть связана с аккумулированием валюты для какой-либо сделки или выкупа акций. Такие случаи уже были и как мы видели, монетарные власти не сильно вмешивались», — приводит эксперт аргументы в своем телеграм-канале. По мнению Павла Самиева, такие моменты всегда являются «короткой историей», а это означает, что уже на следующей неделе, вероятно, будет не просто торможение роста доллара и евро, но и обратная динамика. Фото: pxhere.com К чему готовиться А вот к повышению ключевой ставки на ближайшем заседании совета директоров 21 июля всем стоит приготовиться. «Для Центробанка главным аргументом при установлении показателя ключевой ставки является инфляция, а ослабление рубля усиливает проинфляционные риски», — объясняет руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. Из характера сложившейся дискуссии можно сделать вывод о том, что экономические власти не считают ослабление курса рубля критическим. И для этого у них есть своя логика. «Эксперты подсчитали, что 1 рубль снижения курса национальной валюты приносит в бюджет порядка 150 млрд рублей в год. То есть, только за счет курсовой разницы доход бюджета имеет прибавку порядка 3 трлн рублей, а это уже близко к размеру текущего дефицита бюджета», — аргументирует Александр Потавин. Между тем, потребители уже готовятся к росту цен. По традиции первыми их поднимают дистрибуторы бытовой техники и электроники. По информации федерального СМИ в среднем закупочные цены в контрактах на технику могут вырасти на 10-15%.