Нефть избавится от Страха

Если жесткой посадки экономики США в 2023 не будет, то чего боятся инвесторы? Почему падают американские фондовые индексы? Почему катится вниз нефть, несмотря на все позитивные прогнозы от Goldman Sachs в отношении сырьевых товаров? Проблема в том, что текущая сила экономики США позволяет ФРС продолжать агрессивно повышать ставку по федеральным фондам. И это вызывает страх перед более длительной и глубокой рецессией. Пусть не в этом году, так в следующем. Как долго будет бояться Brent?

По мнению A/S Global Risk Management, рано или поздно рынок учтет в котировках более жесткое монетарное равновесие ФРС и обратит внимание на Китай, чей импорт нефти в этом году достигнет рекордного уровня, и рост спроса в Индии, третьем по величине потребителе черного золота в мире. Вероятнее всего, это произойдет во втором полугодии. На мой взгляд, несколько раньше – во втором квартале.

Данные о самых сильных пробках в крупнейших городах Поднебесной с начала 2022 и о возвращении численности людей, пользующихся метро, к допандемическому уровню, говорят о том, что восстановление китайской экономики идет полным ходом. Дополнительным доказательством является сохранение Народным банком ключевых ставок на текущих уровнях ввиду того, что активность и так высока.

О неуемном спросе Поднебесной на нефть говорит рост ее импорта из России до 1,52 млн б/с, что чуть ниже рекорда, поставленного почти три года назад. Общие закупки нефти и мазута достигли отметки 1,66 млн б/с, что является новым историческим пиком. Предыдущий был зафиксирован в апреле 2020, когда крупнейшая экономика Азии выходила из карантина.

Динамика китайского импорта российской нефти и мазута

Благодаря Китаю России удалось избежать сильных потерь экспорта. Рынок не беспокоят проблемы предложения, ведь сокращение поставок черного золота в Европу из РФ уменьшилось в 2022 лишь на 300 тыс. б/с. Показатель должен упасть до нуля в течение года с момента введения эмбарго в начале декабря. Более того, сообщение о намерении Москвы уменьшить добычу на 5%, которое изначально вызвало рост котировок Brent, на самом деле оказалось не таким страшным. Несмотря на это, производители намерены поддерживать экспорт на текущих уровнях.

На мой взгляд, бурное восстановление китайской экономики в скором времени даст о себе знать. Пока же рынок зациклен на продолжении цикла монетарной рестрикции ФРС и с опаской смотрит на протокол февральского заседания. Если его язык окажется более «ястребиным», укрепление доллара США окажет дополнительное давление на черное золото.

Технически на дневном графике Brent имел место четвертый отбой от линии тренда, после чего был сформирован внутренний бар. Как правило, он отыгрывается путем постановки отложенных ордеров на покупку от $84,4 и на продажу от $82,9 за баррель. При этом неудачный тест не означает отказа от стратегии. Оптимальный вариант – фиаско с продажами с последующим возвращением к максимуму бара и формированием лонгов.