Рубль укрепился при открытии торгов на Мосбирже

Мнение эксперта TeleTrade

TeleTrade Ситуация в рубле по неопределенности очень напоминает середину лета. Да и по котировкам: доллар и тогда остановил свой рост чуть выше 60 руб., а рынок долго определялся. Сейчас дополнительно в плюс рублю - гораздо более дорогая нефть, чем летом. Ну а в минус - меньший спрос на инвестиции в рублевые активы: в облигации Минфина и на фондовый.

Спекулянты нефтью постепенно вынуждены были согласиться со справедливостью поправок к забежавшей слишком далеко вперед цене. Итог: нефть отползла от максимума $65 пока к $61,4 за баррель. Но отказалась пока нырять глубже, хотя, согласно вчерашним данным из Америки, запасы в хранилищах выросли на 1,5 млн баррелей, а добыча увеличилась. Очевидно, даже если цены упадут в район $60, то рынок склонен и сейчас их видеть в более высоком диапазоне, чем раньше, а покупатели готовы предпринять еще одну-другую атаку на максимумы. Поэтому и рубль, который уже давно не движется синхронно с нефтью в ежедневном режиме, а отслеживает только среднесрочные настроения и ожидания на ход-два вперед, взял паузу и временно завис в коридоре выше 60 руб., но ниже 60,5 руб. за доллар.

Одновременно со снижением на нефтяном рынке немного подешевело и другое сырье, например, металлы, что потянуло в свою очередь ниже фондовые индексы, уставшие от долгого ралли и ослабленные в моменте затяжным ожиданием конкретики по налоговым законам Дональда Трампа. Обсуждение деталей в конгрессе США увязло в согласованиях: то ли запускать все с 2018 года, то ли отложить снижение корпоративных налогов до 2019 года, а то налоги вроде бы вообще пытаются объединить в пакет с отменой обязательной медстраховки.

Все вместе не дает особо доллару расти на мировых рынках, а по отношению к евро или к иене доллар и вовсе с начала этой недели прилично потерял. Но и евро - перекупленная давно валюта. Как результат, и евро, и доллар остановились в раздумьях и в парах с российским рублем, потому что перспектива дальнейшего движения и той, и другой валюты вверх не очевидна. Тогда как кэрри-трейд по-прежнему в игре: на вчерашних аукционах спрос на бумаги Минфина суммарно превысил предложение в 3 раза, и начинается налоговый период. Валюта для выплат долга к концу года, видимо, тоже в основном уже была закуплена в нужных количествах, с чем и связано постепенное движение курса доллара вверх от 57 руб.

Текущие котировки российской валюты определяются равнодействующей всех этих факторов, и для дальнейших подвижек нужно, чтобы любой из драйверов, а по возможности хотя бы два из них, очевидно перевесили. То есть - либо ясность с налогами в Америке и усиление/ослабление доллара на форекс, либо принципиальное понимание, вокруг какой отметки больше сконцентрируется нефть: $60 или все-таки $65, либо должен в явном виде перевесить в ту или иную сторону наш внутренний спрос на рубли или на валюту. В зависимости от этого мы и увидим следующее движение рубля - в сторону новых максимумов года к 61 руб. за доллар или более спокойный возврат к котировкам ниже 60 руб.