Данные по потребительским настроениям не указывают на чрезмерную жесткость ДКП

Мировой рынок в четверг не показывал выраженную динамику из-за выходного дня на основных торговых площадках. При этом азиатские биржи тяготели к умеренному росту. Российский рынок за день умеренно снизился на геополитическом факторе. С другой стороны, заметно падал индекс RGBI – инвесторы могли негативно отреагировать на ускорение недельной инфляции, хоть и темпы роста цен просто вернулись к сезонной норме (даже без учета последствий возможного закладывания более высокого НДС в цены).

На сегодняшний день не запланировано принципиально значимых событий для мирового рынка, игроки будут следить за геополитическими новостями, в том числе относительно ситуации между США и Нигерией. При этом ряд площадок так и останется закрытым на выходные. В России пятница отметится публикацией Росстатом ноябрьского доклада «Социально-экономическое положение России», который, помимо прочего, раскроет динамику розницы и российского рынка труда. Впрочем, данные выйдут лишь в 19:00 МСК.

Нефть и рубль

Цены на нефть вчера не показывали выраженную динамику, основные торговые площадки были закрыты. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $62,4/барр. В целом котировки могут так и продолжить двигаться вблизи $62,0-62,5/барр., если недельные данные по числу буровых установок в США сегодня не принесут ярких сюрпризов.

В четверг рубль заметно укреплялся. Помимо фактора налогового периода, поддержку российской валюте мог оказывать заметный рост рыночных ставок в РФ. Сегодня курс CNYRUB находится у 10,98 руб./юань. Другие валюты EM с утра двигаются разнонаправленно. С учетом того, что налоговый период в России окончательно завершится лишь в понедельник, курс на время еще может так и остаться ниже отметки в 11,10 руб./юань.

Потребительские настроения в России

В среду ЦБ РФ опубликовал полные результаты декабрьского опроса инФОМ. Помимо уже выпускавших ранее цифр, показавших дальнейшее увеличение инфляционных ожиданий населения, опрос указал и на рост индекса потребительских настроений россиян. За месяц показатель вырос с 102,6 до 103,9 п., максимума с сентября. Улучшение настроений произошло как за счет более позитивных оценок текущей ситуации, так и за счет роста субиндекса по ожиданиям. Важно отметить, что индекс крупных покупок в декабре увеличился на 1,5 п. до 97,1 п., рекордных уровней с середины 2024 года. Кроме того, сберегательные настроения россиян чуть ослабились.

Доля респондентов, предпочитающих свободные деньги откладывать в сбережения, а не тратить, ушла с 54,9% до 53,5%. Это минимальный уровень с августа. В целом улучшение потребительских настроений не указывает, что текущий градус жесткости ДКП особенно высок. Впрочем, для ЦБ ключевым негативным моментом является именно рост инфляционных ожиданий. Он был ожидаемым из-за НДС, но сам показатель находится на исторически высоких уровнях, что грозит «раскручиванием инфляционной спирали» в ответ даже на временные проинфляционные факторы.

График. Индекс потребительских настроений в РФ и его субагрегаты

Виктор Григорьев, аналитик
"Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам