Рынок акций США начинает год в состоянии страха, граничащего с экстремальным страхом — зеркальная противоположность тому, что мы видели год назад, когда рынок балансировал между «жадностью» и «экстремальной жадностью». Такой вывод можно сделать из индекса настроений от CNN Business.
Важным фактором давления на рынки в декабре стал разворот риторики ФРС, в рамках которой в речах Пауэлла и официальных комментариях FOMC был зафиксирован сдвиг в сторону меньшего числа сокращений ставки. Результат — низкая вероятность смягчения политики в конце января, с шансами такого исхода около 10%. Центральным сценарием на конец года рынки сейчас считают сокращение ставки на 50 пунктов до диапазона 3.75–4.00%.
Ужесточение тона ФРС стало главной причиной, почему S&P500 на 3.5% ниже пика, достигнутого в декабре. Хотя низкие уровни индекса страха и жадности в прошлом году привлекали покупателей, мы всё же наблюдаем за рынками с насторожённостью.
Динамика рынка акций в первые дни часто рассматривается как спойлер на весь год (известное правило первых пяти дней). Поэтому начало года несёт в себе высокий эмоциональный заряд, способный действительно повлиять на поведение трейдеров.
Краткосрочная техническая картина также вызывает обеспокоенность, так как в первую торговую сессию 2 января S&P500 провалил попытку вернуться выше своей 50-дневной скользящей средней. Nasdaq100 не смог оттолкнуться от своей, а Dow Jones откатился на минимумы декабря, почти 6% от исторических пиков.
С таким началом года мы, вероятно, вскоре увидим тест 200-дневной скользящей средней, определяющей долгосрочную тенденцию. В S&P500 она сейчас проходит через 5575. В августе приближение к ней остановило спад рынка, тогда рынку помог разворот ФРС к смягчению — обратное тому, что мы наблюдаем сейчас.
Однако ситуация может выправиться и на этот раз, если в ближайшие несколько дней мы увидим внушительный разворот к росту. Это вернёт уверенность в сохранении бычьих перспектив на новый год, несмотря на менее голубиную ФРС и затухание импульса экономического роста.
______________
Александр Купцикевич
Ведущий аналитик
FxPro
