Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Брокер».
По итогам торгов в пятницу, 18 декабря, индекс МосБиржи упал на 0,27% до 3273,75 п. Объем торгов в основной секции составил 126 млрд рублей, по сравнению с 138 млрд рублей в предыдущий торговый день. Индекс РТС снизился на 1,18% до 1402,50 п.
Четыре отраслевых индекса выросли и четыре упали. Телекомы в пятницу стали лидерами роста (+0,88%). Финансовый сектор упал на 1,08% и стал аутсайдером дня. Здесь основное давление в обыкновенных и привилегированных акциях Сбербанка, которые на неделе достигли исторических максимумов, а теперь мы наблюдаем фиксацию прибыли. Также почти на 2% просели акции «Сафмара». Компания выкупает акции у несогласных со сделкой акционеров по 519,2 рублей за штуку. Пятницу торги завершились на 495 руб. Напомним, холдинг «САФМАР Финансовые инвестиции» приобрел 10% акций группы «М.Видео — Эльдорадо». Cделка оплачена за счет собственных средств компании и заемных ресурсов, но общая ее сумма не разглашается.
Из 42 акций индекса МосБиржи 26 снизились и 16 прибавили в цене. Акции Сбербанка внесли наибольший весовой вклад в падение индекса (-2,5%). Акции «Детского мира» показали максимальную негативную динамику среди компонентов индекса (-4,1% на 18:50 мск). «Детский мир» под давлением после завершения оферты на выкуп 25% акций компании по 160 рублей с весьма щедрой премией к рынку.
Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 5,4%. Индекс торгуется с коэффициентом 13,7 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 12,5 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Совокупная рыночная капитализация входящих в индекс МосБиржи компаний составляет 45,9 трлн рублей.
Второй день подряд сохраняется давление на акции «Русала», по-прежнему отыгрывается история с сообщением Bloomberg о влиянии миллиардера Олега Дерипаски на бизнес компании, хотя En+ и «Русал» решительно опровергли утверждения, содержащиеся статье Bloomberg.
Акции «Магнита» после трехдневного снижения в пятницу росли более чем на 1%. Компания рассказала о первых итогах пилотных проектов в сфере e-commerce. Они действуют совсем недавно, но уже сегодня «Магнит» выполняет около 7 000 заказов в день. Число заказов активно растет — в среднем на 25% каждую неделю, заявила компания. Ритейлер взял за основу оборот последней отчетной недели с 7 по 13 декабря и экстраполировал его на год. Получилось, что экстраполированная годовая выручка онлайн-сегмента составляет 2,2 млрд рублей. Всего в настоящее время у «Магнита» шесть онлайн-проектов доставки — собственных и партнерских. Крупнейший по продажам и наиболее динамично растущий сегмент — экспресс-доставка, которая работает на базе магазинов «у дома». Средний чек собственной доставки «Магнита» сегодня составляет около 1 500 рублей, что более чем в 5 раз превышает аналогичный показатель в магазинах. Сервисы e-commerce «Магнита» сегодня охватывают свыше 900 магазинов сети в 44 регионах и 69 городах. При этом около 50% текущей выручки от онлайн-проектов генерируется за пределами Москвы и Санкт-Петербурга.
Акции «НОВАТЭКа» прервали 5-дневную серию падения и существенно прибавили в цене в пятницу. Совет директоров «НОВАТЭКа» утвердил новую редакцию Положения о дивидендной политике компании. Было решено увеличить минимальный уровень дивидендных выплат с 30% до 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Как отметил главный аналитик «Открытие Брокер» по российскому рынку Алексей Павлов, на фоне низкой долговой нагрузки и сокращения финансовых обязательств по финансированию «Ямал СПГ» данное решение выглядит более чем логичным. Впрочем, учитывая относительно высокую рыночную оценку, дивидендная доходность акций «НОВАТЭКа» все равно будет ниже среднеотраслевой. Более того, для того, чтобы доходность акций в принципе была осязаемой, необходим рост цен на газ. То есть вряд ли мы увидим здесь более-менее солидные выплаты ранее, чем по итогам I полугодия 2021 года.
Бумаги Qiwi также были под давлением в пятницу. Агентство S&P Global Ratings подтвердило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги Qiwi на уровне «ВВ-/В». Однако прогноз рейтингов изменен на «негативный» со «стабильного».
Внешний фон
Ключевые фондовые индексы США четверг завершили на рекордных максимумах, но в пятницу наблюдается коррекция, поскольку предстоящие выходные несут большое количество неопределенностей для следующей короткой предпраздничной и малоликвидной недели. К тому же сегодня экспирируется большое количество фьючерсов и опционов на индексы и акции, что формирует повышенную турбулентность на рынке.
• Dow Jones -0,6%% до 30130,8 п. (с начала года +5,6%),
• S&P 500 -0,6% до 3702,3 п. (с начала года +14,6%),
• NASDAQ -0,2% до 12743 п. (с начала года +42%).
Первый фактор негативного влияния на настроения инвесторов, это очередная новость в контексте обострения торговой напряженности между Пекином и Вашингтоном. Минторг США занес в черный список Semiconductor Manufacturing International Corp. и более 60 других китайских компаний. Акции крупнейшего китайского производителя микросхем упали на 5,2% в пятницу в Гонконге на этих новостях.
Конгресс США по-прежнему ведет работу над пакетом экономической помощи, которая необходима малому бизнесу и гражданам на фоне высоких темпов распространения коронавируса в стране. Законодатели подогревают слухами о том, что консенсус близок, но сделки пока нет, что является фактором риска для открытия торгов в понедельник. Это давит на акции.
Индекс S&P 500 торговался с коэффициентом 29 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 26,3 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. 9 из 11 секторов на старте торгов демонстрировали снижение. Акции технологических компаний внесли наибольший вклад в падение индекса (-0,4%). Энергетический сектор демонстрировал наиболее заметную негативную динамику (-0,8%).
Из 506 акций индекса 299 прибавили в цене и 200 подешевели. Акции Apple внесли наибольший вклад в снижение индекса S&P 500, подешевев на 4,4%.
Вакцина против Covid-19 от Moderna получила одобрение FDA. Это вторая западная вакцина, получившая одобрения вслед за вакциной от Pfizer и BioNTech.
Алексей Корнилов, CFA, ведущий аналитик «Открытие Брокер» по международному рынку акций:
«Можно предположить, что очень скоро вакцина поступит в распределительные центры и общее число вакцинированных в США и других странах начнет быстро увеличиваться. Вакцина от Moderna отличается от вакцины от Pfizer более простыми условиями хранения — она не требует сверхнизких температур хранения. При этом эффективность обеих вакцин находится примерно на одном уровне — свыше 90%. Учитывая более простую логистику для вакцины от Moderna можно ожидать значительного ускорения процесса вакцинирования в ближайшее время, что, несомненно, послужит сильным положительным сигналом для восстановления экономики».
Sony удалила Cyberpunk 2077 из PlayStation магазина из-за многочисленных нареканий пользователей особенно со стороны тех, кто использует игровые приставки предыдущего поколения PS4. CD Project — создатель игры — признает, что уделили недостаточное внимание устранению багов (ошибок) в программе.
«История с Cyberpunk 2077 показывает, насколько может быть рискованным и непредсказуемым игровой рынок. Игра, которая была наиболее ожидаемой новинкой сезона, стала приносить серьезные неприятности для ее создателей. Это не только бьёт по репутации, но и имеет конкретные издержки. CD Project постарается исправить ситуацию, предлагая возврат средств пользователям. Также потребуется дополнительное время для устранения недостатков, что негативно скажется на графике выхода новых игр. Как результат испорченного дебюта Cyberpunk 2077, акции компании CD Project потеряли около трети своей стоимости с начала декабря», - отметил Алексей Корнилов.
Валютный рынок
Доллар укрепляется в пятницу против всех валют Большой десятки. Фунт и евро оказались под давлением на фоне ультиматума, который главный переговорщик Евросоюза по Brexit Мишель Барнье поставил премьер-министру Великобритании Борису Джонсону: доступ к рынку Евросоюза (беспошлинный) будет зависеть от того, согласятся ли британцы открыть свое водное пространство для рыбной ловли судов ЕС. Без этого сделки не будет. Рыбная промышленность составляет 0,1% от ВВП Великобритании. Но это имеет большое политическое значение для Бориса Джонсона, поскольку в этом он видит символ британского суверенитета.
Большинство валют развивающихся рынков также подешевели к доллару в пятницу. При этом турецкая лира и южноафриканский ранд были практически единственными представителями сегмента Emerging Markets, которые укреплялись к валюте США на 0,8% и 0,6% соответственно.
Рубль на фоне внешней конъюнктуры ослаб к доллару в пятницу. Однако курс USDRUB оставался ниже 74,00. На следующей неделе национальные экспортеры будут более заметно поддерживать российскую валюту. Динамика будет зависеть от разрешения текущих рисковых факторов: Brexit, бюджет Федерального правительства США, пакет бюджетных стимулов. Если Великобритания и ЕС договорятся, а Конгресс примет все законопроекты о финансировании, тогда в рамках благоприятной среды рубль может предпринять попытку закрепиться ниже 73 за единицу валюты США. Тем не менее мы более склонны рассчитывать на тестирование на следующей неделе 200-дневной скользящей средней линии 74,32 и даже верхней границы нового среднесрочного диапазона 75 — 70 рублей за доллар.
Михаил Шульгин
начальник отдела
глобальных исследований
«Открытие Брокер»
