Судя по динамике объемов размещений (раньше было более 100 млрд руб., а на последнем аукционом дне было продано всего 50 млрд руб.), рынок ОФЗ утратил момент ценового роста, который может вернуться на рынок лишь в случае снижения ЦБ РФ ключевой ставки на 100 б.п. в эту пятницу с однозначным указанием на дальнейшее сильное снижение ставки, говорится в обзоре Райффайзенбанка. Развитие событий по такому сценарию, на взгляд аналитика банка Дениса Порывай, под вопросом. "По нашему мнению, в условиях подавленного внутреннего спроса и низкой степени трансмиссии ключевой ставки на реальный сектор экономики ЦБ РФ с большой уверенностью опустит ключевую ставку в середину (4,6%) диапазона ставок GEM (от 2,75% год. в Колумбии до 8,25% год. в Турции). Однако более низкие уровни ключевой ставки могут усилить отток капитала (что мы считаем единственным фактором, сдерживающим регулятора от более сильного смягчения)", - отмечает эксперт банка.