Валюты развивающихся стран торгуются разнонаправленно, российская валюта среди лидеров роста. Вчера ЦБ Нигерии ожидаемо сохранил процентную ставку на уровне 14%. На этой неделе заседания по монетарной политике проведут Малайзия и Южная Корея. Изменения процентных ставок не ожидается.
В прошлом году на фоне ожиданий быстрых темпов повышения процентной ставки ФРС США ЦБ EM со второго квартала 2018 г. перешли ужесточению своих ДКП, повышению процентных ставок. Таким образом, они ответили на девальвацию национальных валют, рост инфляционных рисков и увеличившийся отток капитала. При этом в конце прошлого года прогнозы Федрезерва курса монетарной политики скорректировались, в том числе из-за ожиданий снижения темпов роста мировой экономики и падения фондового рынка США. Если ранее ФРС прогнозировали три повышения ставки в 2019 г. и еще одно в 2020 г., до 3,5%, то на декабрьском заседании макропрогноз был обновлен – на 2019 г. прогнозируется лишь 2 повышения. При этом рынок вообще не ждет rate hike в этом году. В этих условиях ЦБ emerging markets (в том числе и Банк России) могут взять "передышку" в части дальнейшего ужесточения своих ДКП.
Рубль сохраняет стабильность с начала этого года на фоне растущих цен на нефть, умеренного объема покупок валюты Центральным Банком для Минфина в рамках реализации бюджетного правила, и хорошего спроса на российские активы, что подтверждается успешными аукционами Минфина и динамикой доходностей суверенного долга.
Более того, на этой неделе уплачиваются основные налоги – НДС, НДПИ и акцизы, что также оказывает поддержку национальной валюте. При этом среднесрочные перспективы рубля остаются под вопросом, рост накопленного объема покупок валюты, снизившийся, но все же сохраняющийся риск усиления санкций и потенциальное снижение аппетита инвесторов к риску – факторы давления на курс, при слабом потенциале его укрепления с текущих уровней.
Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург".
Источник - ФИНАМ
