«Россия, вероятно, столкнулась с самыми серьезными испытаниями в своей новейшей истории. Напряженность на Украине, санкции Запада, падающие цены на нефть, переход Крыма к России, девальвация рубля и экономическая рецессия — со всем этим столкнулась страна в 2014 году. Стоит ли говорить о том, что все эти события не очень понравились инвесторам. К концу года капитализация всего российского фондового рынка стала меньше чем у одной лишь корпорации Apple, — отмечает Тимофей Плец, исполнительный директор агентства, опросившего ведущих представителей инвестиционного сообщества в России и Европе. — Почти треть респондентов настроена очень оптимистично и ожидает увидеть двузначный рост российского фондового рынка в 2015 г. И это несмотря на то, что сейчас никто из них не ожидает увидеть выхода из рецессии в этом году».
В то же время, несмотря на ожидания отскока, способного утроить цены активов относительно весны 2009 года, уверенность инвесторов остается близкой к историческому минимуму. По шкале от 1 до 10 баллов средняя оценка инвестиционного климата в России составляла 5,6 балла до начала кризиса на Украине, событий в Крыму, санкций Запада, девальвации рубля и экономической рецессии. После упомянутых событий средняя оценка инвестиционной привлекательности страны сократилась более чем вдвое и составила 2,5 балла. Почти 70% респондентов дали две наименьшие оценки.
Инвесторы обеспокоены целым рядом проблем. Из них политические риски и геополитическая напряженность вызывают наибольшие опасения. А вот возможного дефолта боится абсолютное меньшинство респондентов: 92% инвесторов не считают дефолт в России реальной опасностью.
«Подавляющее большинство инвесторов настроены весьма спокойно по поводу вероятности дефолта, и лишь 8% из них серьезно обеспокоены этим», — комментирует Плец. Это противоречие отметило издание bne IntelliNews, разбирая недавнее решение агентства Standard & Poor’s снизить рейтинг России до «мусорного» уровня. Анализ макроэкономических показателей заставляет сомневаться в справедливости снижения рейтинга и прислушаться к комментариям Кремля о том, что Standard & Poor’s руководствовалось политическими мотивами.
Опрошенные инвесторы не ждут роста экономических показателей в краткосрочной перспективе: никто из респондентов не предсказал роста экономики в 2015 году. Большинство (44%) ожидают начала улучшения ситуации в 2017 году, а 19% говорят, что это произойдет только через пять лет.
Среди привлекательных для инвестирования секторов респонденты особенно выделяют нефтегазовый. «Несмотря на продолжающееся беспокойство по поводу зависимости России от цен на нефть, обвалившихся в 2014 году, почти половина инвесторов считают нефтегазовый сектор наиболее привлекательной отраслью», — отмечает Тимофей Плец.
Именно компании нефтегазового сектора выигрывают от слабого рубля, так как они получают большую часть своей выручки в иностранной валюте. Кроме того, объявление ими дефолта наименее вероятно.
Металлургия и горнодобывающая отрасль, также выигрывающие от слабого рубля, и сельское хозяйство в условиях введения запрета на импорт продовольствия, оказались на втором месте по популярности среди опрошенных инвесторов.
Участники рынка приходят к выводу, что для улучшения инвестиционного климата в России необходимо в первую очередь решить внутренние экономические проблемы. Почти половина опрошенных считают проведение экономических реформ и диверсификацию экономики главными условиями улучшения привлекательности России в глазах инвесторов. Согласно опросу мир на Украине и отмена санкций заняли третье и шестое по важности места соответственно.
Бен Арис
